Koncernens balansräkningar i sammandrag - Duni Group
Koncernens balansräkningar i sammandrag - Duni Group
Koncernens balansräkningar i sammandrag - Duni Group
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
10<br />
INBJUDAN TILL FÖRVÄRV AV AKTIER I DUNI AB (publ)<br />
• RISKFAKTORER<br />
på och kan framgent komma att påbörja etablering på ytterligare<br />
nya geografi ska marknader. Att starta verksamhet på nya marknader<br />
är förenat med risker, inklusive risken att inte få nödvändiga<br />
administrativa tillstånd eller att inte få dessa i tid eller att det<br />
saknas rutiner för aff ärsmässiga transaktioner. Dessa risker kan<br />
öka kostnaderna för respektive försena sådan etablering.<br />
Miljörelaterade risker<br />
<strong>Duni</strong>s verksamhet och produkter förutsätter användning av<br />
kemikalier och material som kan vara miljöfarliga, vilket skulle<br />
kunna leda till att <strong>Duni</strong> åläggs ansvar. Den verksamhet som<br />
<strong>Duni</strong> bedriver är föremål för miljö- och arbetsskyddsregler. Kostnaderna<br />
för att följa dessa bestämmelser och betalningsansvar vid<br />
regelöverträdelser eller krav på efterbehandling av historiska<br />
förore ningar skulle kunna inverka negativt på Bolagets verksamhet,<br />
fi nansiella ställning och resultat.<br />
<strong>Duni</strong> omfattas av många olika miljö-, hälso- och andra skyddsregler<br />
i form av lagstiftning och myndighetsföreskrifter i de olika<br />
jurisdiktioner i vilka <strong>Duni</strong> har och/eller har haft produktionsanläggningar<br />
och egendom. Dessa reglerar bland annat framställning,<br />
lagring, användning, efterbehandling, utsläpp, hantering<br />
och transport av farliga ämnen samt arbetsmiljö. Enligt dessa<br />
bestämmelser är <strong>Duni</strong>s verksamhet till viss del tillståndspliktig och<br />
<strong>Duni</strong> har erforderliga tillstånd. Om <strong>Duni</strong> bryter mot, eller inte<br />
lyckas nå upp till de krav som ställs i någon av dessa bestämmelser<br />
eller tillstånd, eller inte lyckas utverka erforderliga tillstånd, kan<br />
<strong>Duni</strong> komma att bötfällas eller bli föremål för andra sanktioner.<br />
Miljölagstiftningen är komplex, ändras ofta och har tenderat<br />
att med tiden bli allt striktare. Det fi nns ingen garanti för att miljölagstiftningen<br />
inte kommer att ändras eller bli striktare i framtiden<br />
på ett sätt som skulle kunna få en väsentligt negativ inverkan<br />
på Bolagets verksamhet, resultat och fi nansiella ställning.<br />
<strong>Duni</strong>s största produktionsenheter har implementerat miljöledningssystem<br />
enligt ISO 14001. <strong>Duni</strong> anser att Bolagets produktionsanläggningar<br />
och verksamhet i allt väsentligt uppfyller<br />
kraven i miljölagar och -bestämmelser som Bolaget omfattas av.<br />
Konkurrens<br />
Den industri inom vilken <strong>Duni</strong> verkar är fragmenterad och<br />
Bolaget bedömer att konkurrensen består av cirka 15 aktörer av<br />
någon dignitet men totalt mer än 100 aktörer inom olika produktkategorier,<br />
segment och geografi ska marknader. I många fall<br />
är dessa konkurrenter små och lokala, men det kan inte uteslutas<br />
att de i fram tiden växer sig starkare, t ex genom konsolidering.<br />
Andra konkurrenter är företrädesvis stora inom en mera avgränsad<br />
geografi sk marknad eller inom ett visst segment, men det kan<br />
inte uteslutas att dessa, t ex genom produktutveckling eller förvärv,<br />
utvidgar sin verksamhet till andra segment eller sin geografi<br />
ska närvaro till andra marknader som <strong>Duni</strong> verkar på.<br />
Konjunkturpåverkan<br />
Efterfrågan på <strong>Duni</strong>s produkter påverkas av det allmänna konjunkturläget.<br />
En god konjunkturutveckling har som regel ett<br />
positivt genomslag på kundernas efterfrågan av <strong>Duni</strong>s produkter<br />
medan en svagare konjunktur kan ha motsatt verkan, i vart fall<br />
vad gäller vissa delar av <strong>Duni</strong>s produktsortiment. <strong>Duni</strong>s försäljning<br />
i Tyskland, Bolagets största marknad, ökade dock under<br />
den kraftiga konjunkturnedgång som Tyskland genomgick<br />
under början av 2000-talet vilket <strong>Duni</strong>s ledning anser visa Bolagets<br />
förmåga att hantera negativ konjunkturpåverkan.<br />
Det allmänna konjunkturläget är cykliskt och det fi nns en<br />
risk för att konjunkturen i framtiden kommer att vara periodvis<br />
1) Huvudaktieägaren förbehåller sig rätten att öka antalet aktier som omfattas av Erbjudandet med högst 5 600 000 aktier.<br />
svag. En svag konjunktur kan komma att påverka Bolagets verksamhet,<br />
resultat och fi nansiella ställning negativt.<br />
Interna transaktioner<br />
<strong>Duni</strong> genomför transaktioner mellan koncernbolagen i olika länder<br />
och bedömer att detta sker i enlighet med svensk och utländsk<br />
lagstiftning. Det fi nns dock inga garantier för att berörda skattemyndigheter<br />
inte bedömer interna transaktioner på annat sätt,<br />
vilket skulle kunna leda till högre skattekostnader för <strong>Duni</strong>.<br />
Finansiella risker<br />
Per den 30 september 2007 uppgick <strong>Duni</strong>s nettoskuldsättning till<br />
1 215 MSEK och nettoskuldsättningsgraden till 0,91 gånger.<br />
Skuldsättningen innebär att en del av Bolagets kassafl öde från<br />
verksamheten måste användas för räntebetalningar och amorteringar<br />
gällande Bolagets skuld. Detta minskar medel tillgängliga<br />
för investeringar i verksamheten och framtida aff ärsmöjligheter.<br />
Nettoskuldsättningen och det förhållandet att <strong>Duni</strong>s lån upp till<br />
en viss nivå löper med rörlig ränta gör också att <strong>Duni</strong> är exponerat<br />
för den risk som förändringar i ränteläget innebär.<br />
RISKER RELATERADE TILL AKTIEN<br />
Ingen allmän handel i <strong>Duni</strong>aktien<br />
<strong>Duni</strong> har ansökt om notering av aktierna på OMX Nordic<br />
Exchange Stockholm. Det har inte tidigare förekommit någon allmän<br />
handel i <strong>Duni</strong>aktien (i Bolagets nuvarande form). Det är inte<br />
möjligt att förutse i vilken utsträckning investerares intresse för<br />
<strong>Duni</strong>aktien kommer att leda till en aktiv handel i aktien. Om en<br />
aktiv och likvid handel inte utvecklas kan det negativt påverka priset<br />
på aktien och innebära svårigheter för aktieägare att sälja sina<br />
aktier. Marknadskursen i <strong>Duni</strong>aktien kan även komma att avvika<br />
avsevärt från priset i Erbjudandet, bl.a. på grund av allmänna<br />
marknadsfl uktuationer och de faktorer som beskrivs i detta och<br />
andra avsnitt i prospektet.<br />
Kontrollerande aktieägare<br />
Det fi nns 46 999 032 aktier i Bolaget varav <strong>Duni</strong> Holding efter<br />
Erbjudandet kommer att äga minst 14 162 344 aktier, under förutsättning<br />
att Erbjudandet tecknas fullt ut och att Övertilldelnings<br />
optionen utnyttjas till fullo, vilket motsvarar 9% av<br />
aktierna. 1) Detta innebär att <strong>Duni</strong> Holding även fortsättningsvis<br />
kommer att ha ett betydande infl ytande på Bolaget och de fl esta<br />
beslut som kräver godkännande av Bolagets aktieägare.<br />
Aktier för framtida försäljning<br />
Marknadspriset på <strong>Duni</strong>aktien kan falla till följd av att aktier avyttras<br />
i marknaden i osedvanligt stor utsträckning efter Erbjudandet,<br />
eller till följd av förväntningar om att sådana avyttringar kommer att<br />
ske. Sådana avyttringar kan även göra det svårt för <strong>Duni</strong> att i framtiden<br />
anskaff a kapital genom emissioner av aktier eller andra värdepapper<br />
vid de tidpunkter och till de priser som <strong>Duni</strong> anser vara<br />
lämpliga. <strong>Duni</strong> Holding kommer att åta sig att inte sälja sina aktier<br />
förrän tidigast efter off entliggörandet av delårsrapport 1 januari –<br />
31 mars 2008 vilket beräknas ske omkring 29 april 2008. Ledande<br />
befattningshavare och styrelseledamöter, som efter Erbjudandet<br />
kommer att vara aktieägare i Bolaget, har gjort motsvarande åtagande<br />
för perioden fram till off entliggörandet av delårsrapport 1<br />
januari – 30 september 2008 vilket beräknas ske omkring 29 oktober<br />
2008. Efter dessa datum kan deras aktier komma att bjudas ut<br />
till försäljning vilket kan påverka marknadspriset på aktien.
Change language