Dansk økonomi, forår 1996 - De Økonomiske Råd

Italien:Pæn vækstForbedring af deoffentlige finanserSverige:Udsigt til kraftigvækstnedgangItalien har siden slutningen af 1993 befundet sig i et konjunkturopsving,der i 1995 nåede en foreløbig top med en vækst på 3 pet.Opsvinget har fortrinsvis været trukket af eksporten, der er stegetkraftigt pga. det vedvarende fald i den effektive lirekurs. I 1995voksede også investeringerne stærkt, mens det private forbrugfortsatte med at halte bagefter. Der forventes pæne vækstrater i defølgende år, omend de ikke bliver helt så høje som i 1995. Eksportvækstenvil aftage som følge af afmatningen i det øvrige Europa,og fordi der forventes en forholdsvis stabil lirekurs. Samtidig vilinvesteringsvæksten formodentlig falde, og selv om der forventesen begyndende fremgang i det private forbrug, vil dette ikke væretilstrækkeligt til at forhindre en aftagende vækst. Væksten skønnessåledes at blive på godt 2 pet. i indeværende år og ca. 2Vi pet. i1997 og 1998, hvilket formentlig ikke vil være tilstrækkeligt tilvæsentligt at mindske arbejdsløsheden, der er på ca. 12 pet. Medet niveau på 5,5 pet. blussede inflationen op igen i 1995 efter atvære faldet i flere år. I de kommende år forventes det dog, atinflationen vil vende tilbage til sin nedadgående trend. Baggrundener, at der ventes svagere vækst og en fortsat stram pengepolitik.De store og voksende offentlige gældsposter har i mange år væretet af de største problemer i den italienske økonomi, men tilsyneladendeer der forbedringer på vej. Et budgetunderskud på ca. 7,5 petaf BNP bevirkede, at den offentlige gældskvote i 1995 blevstabiliseret på et niveau på ca. 125 pet. Den stærke vækst hjalpmed hertil, men der er også blevet foretaget kraftige finanspolitiskestramninger. Med et niveau på ca. 6 pet. af BNP er det strukturellebudgetunderskud dog stadig anseeligt. Dette understreger nødvendighedenaf yderligere opstramninger, som på trods af politisk uroforventes at finde sted. Ikke mindst en reduktion af den omfattendeskatteunddragelse, der vurderes at beløbe sig til 4-9 pet. af BNP,vil kunne forbedre de offentlige finanser.Den økonomiske vækst i Sverige i 1995 blev på 3 pet., først ogfremmest trukket af investeringer og eksport. Som følge afafmatningen i det øvrige Europa aftog væksten dog også hermarkant i andet halvår, og fremtiden for svensk økonomi ser ikkealt for lys ud. Den fortsatte lavvækst på eksportmarkederne,apprecieringen af kronen i andet halvår 1995 samt højere lønstigningerend i udlandet bevirker, at eksportvæksten forventes at falderet kraftigt i fremtiden. Den indenlandske efterspørgsel vil ikkekompensere herfor, idet der ventes fortsat høje realrenter og stramfinanspolitik. I indeværende år vil et lageromsving formodentligmedvirke til, at væksten kun bliver omkring 1 pet. I 1997 og 1998ventes vækstrater på ca. 1 Vi pet.21