Dansk økonomi, forår 1996 - De Økonomiske Råd

Stigende nominellerenterRentespænd stigersvagtRealrenten falder dogRenterne faldt gennem 1995. Faldet skønnes dog at have nåetlavpunktet i indeværende konjunkturafmatning. Der forventessåledes et svagt stigende internationalt renteniveau som følge af enrelativt positiv konjunkturudvikling i USA samt øget aktivitet iJapan og efterhånden også i Europa, jf. kapitel I.Det lange rentespænd overfor Tyskland ventes at stige svagt i løbetaf 1996 og 1997, men trods stigningen bliver årsgennemsnittet i1996 formodentligt lavere end i 1995. Stigningen kan isærhenføres til en forventning om, at inflationen i Danmark stiger lidtmere end i Tyskland. Erfaringsmæssigt fører stigende inflationsspændoverfor Tyskland til øget rentespænd. Man kan dog påbaggrund af udviklingen i rentespændet i 1. halvår af 1996 ikkeafvise, at rentespændet forbliver på et lidt lavere niveau endtidligere.På trods af svagt stigende nominelle renter ventes realrenten atfalde en smule i 1996 og 1997, idet prisstigningstakten skønnes atvokse mere end de lange renter.II.5 De offentlige indtægter og udgifterStigende offentligtunderskud i 1996Moderat forbedringaf de offentligefinanser i 1997-98Underskuddet på de offentlige finanser i 1995 blev på godt 16mia.kr., jf. tabel 11.14. I 1996 ventes et underskud på godt 21mia.kr. svarende til 2,1 pet. af BNP. Forringelsen kan især henførestil konjunkturafmatningen, der betyder en relativt svag væksti skatte- og afgiftsprovenuet. De offentlige udgifter i 1996 påvirkesaf stigningen i udgifter til personer på overgangsydelse og til oprettelsenaf puljejob. Samlet er der dog forudsat en moderat stramningaf finanspolitikken i 1996 i overensstemmelse med regeringensfremlagte politik.Underskuddet skønnes at blive mindre i 1997 og 1998, idet øgetvækst betyder stigende skatte- og afgiftsindtægter. Samtidig er derogså i 1997 forudsat en moderat stramning af finanspolitikken,mens den er antaget at være neutral i 1998 i forhold til 1997. Denoffentlige gældskvote udviser trods det fortsatte budgetunderskudet lille fald i prognosen, men ventes dog ikke at komme underØMU-kravene til den offentlige gæld, jf. figur 11.10.61