Dansk økonomi, forår 1996 - De Økonomiske Råd

Renten trækker Investeringerne i 1996 påvirkes også positivt af faldende renter inæppe opsving igang i 1995. Både de korte og lange renter faldt i 1995, og den lange1996 danske realrente lå i 1995 godt 1 pct.point under sit gennemsnitligeniveau i perioden 1985-95, jf. figur II.6. Rentefaldet betyderisoleret set, at de rentefølsomme efterspørgselskomponenter,herunder især erhvervsinvesteringer, stiger i løbet af 1996.Samtidig medvirker lavere rente også til højere kontantpriser påfast ejendom, hvilket både øger boliginvesteringerne og - viaformuerne - det private forbrug. Endelig påvirker et rentefald deoffentlige finanser positivt gennem øget aktivitet og i form aflavere forrentning af den offentlige gæld. Rentefaldet i 1995 hardog ikke kunnet forhindre konjunkturtilbageslaget i 1996. Hvis deneuropæiske konjunkturafmatning trækker længere ud end forventet,kan det føre til yderligere rentefald og derved få positiv effektpå den internationale økonomi. Men rentesænkninger samt laverelange renter kan næppe egenhændigt trække et opsving igang påkort sigt.Figur II.6Lang nominel og realrente i DanmarkPct.pointAnm.:Somnominel rente er anvendt en 10-årig statsobligation. Realrenten er beregnetsom den nominelle rente minus væksten i forbrugerprisindekset. Den vandrettestreg angiver den gennemsnitlige realrente i perioden 1985-95.Kilde: Oplysninger fra Danmarks Nationalbank, Danmarks Statistik, 1996, DSTB samtegne beregninger.47