Dansk økonomi, forår 1996 - De Økonomiske Råd

Figur 11.15 Finanseffekter beregnet vha. førsteårsmultiplikatorerPet. af BNP1.51 1 SMEC-multiplikatorerADAM-multiplikatorer-2.01980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994Anm.:Finanseffekteme er beregnet som anført i boks II.2. Der er anvendt førsteårsmultiplikatorerfra tabel 11.14 og direkte provenuer fra Finansredegørelse 94, doger 1990-95 opdaterede provenuer. De her viste finanseffekter beregnet vha.ADAM-multiplikatorer afviger fra de finanseffekter, Finansministeriet haroffentliggjort i Finansredegørelse 94 og i Opdatering af Konvergensprogram forDanmark, marts 1996. Det skyldes bl.a. revisioner af data, og at der i Konvergensprogrammeter anvendt en nyere version af ADAM-modellen i forhold til denmodel, der danner grundlag for multiplikatorerne i tabel 11.14.Kilde: Oplysninger fra Finansministeriet, ADAM's databank og egne beregninger.Der blev lempet ilavvækstperioder ogstrammet ihøjvækstperioder......men kun top ogbund blev fjernetÅrene 1980 og 1981en undtagelseDen aktive finanspolitik har generelt bidraget til at mindskekonjunktursvingene i økonomien i perioden 1980-95, jf. figur11.16. Den faktiske vækst har i de fleste tilfælde ligget undervæksten ekskl. finanseffekt i opgangsperioder, mens det modsattehar været tilfældet i nedgangsperioder. Det er dog klart, at dendiskretionære finanspolitik alene har været i stand til at fjernekonjunkturbølgernes øverste top og nederste bund. Det gælderogså, hvis de numerisk større ADAM-beregnede finanseffekterbliver lagt til grund for vurderingen.De første år af 1980'erne afviger fra det generelle billede afkonjunkturudjævning. Der blev i disse år ført en stram finanspolitiktrods udpræget lavvækst, fordi vægten blev lagt på denkortsigtede udvikling i betalingsbalance og offentlig saldo og ikkepå stabilisering af aktiviteten.74