Film-Produktions-Fonds für internationale Kinoproduktionen - Real IS

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des eingesetzten Kapitals ab. Zur Beurteilung der Renditehöhe
sind daher Angaben über den Verlauf und die
durchschnittliche Höhe der Kapitalbindung, den Liquiditätsüberschuss
und die Anlagedauer der Fondsinvestition
erforderlich.
Das gebundene Kapital entspricht der kumulierten Liquidität
zum jeweiligen Zeitpunkt abzüglich der bis zu
diesem Zeitpunkt anfallenden „internen Zinszahlungen“.
Da die Summe der Zinszahlungen gerade dem Liquiditätsüberschuss
aus der Beteiligung entspricht, ist das gebundene
Kapital am Ende des Prognosezeitraums gleich
null (entsprechend der Definition des Internen Zinsfußes).
Die Rendite und der Gesamtertrag der Beteiligung
Unter den dargestellten Prämissen ergibt sich nach der
IRR-Methode eine Rendite von rund 7,2 % jährlich nach
Steuern und eine durchschnittliche Kapitalbindung von
ca. 30,4 % der nichtfinanzierten Einlage.
(Zum Vergleich: Ein zum Nominalwert von 100 gekauftes
festverzinsliches Wertpapier weist eine durchschnittliche
Kapitalbindung von 100 % aus).
Der Liquiditätsüberschuss aus der Beteiligung (Gesamtertrag)
lässt sich auch darstellen als Verzinsung des
durchschnittlich gebundenen Kapitals mit der ausgewiesenen
Rendite nach Steuern über die gesamte Anlagedauer:
Gesamtertrag Durchschnittlich IRR-Rendite Prognosezeitraum
in Euro gebundenes Kapital nach Steuern in Jahren
in Euro
5.963 = 5.019 x 7,2 % x 16,5