bull_01_03_Tradition

«Anleger sollten sich von
Börsenschwankungen
nicht ins Bockshorn jagen
lassen», raten Karsten
Döhnert (links) und Roger M.
Kunz, Economic Research
& Consulting.
Der Aktienmarkt
fährt Achterbahn
Viele erhoffen sich von Aktien Traumrenditen und das schnelle Geld. Und fahren bei
einer Börsen-Talfahrt grosse Verluste ein. Der kluge Investor braucht vor allem zwei Dinge:
gute Nerven und einen langen Atem. Karsten Döhnert und Roger M. Kunz, Economic Research & Consulting
Welche Renditen können Anleger bei
einem Kauf von Aktien realistischerweise
erwarten? Sind das die 8,6 Prozent, um
welche die Schweizer Börse von 1925 bis
2000 durchschnittlich pro Jahr gestiegen
ist, oder die 20,0 Prozent der zehn Jahre
zwischen 1990 und 2000? In Japan betrugen
die entsprechenden Renditen im Vergleich
nur 5,9 Prozent und 2,9 Prozent.
Oder sind eher die 11,2 Prozent repräsentativ,
um welche der MSCI-Welt-Aktienindex
seit Ende 1969 im Jahresmittel gestiegen
ist?
Verschiedene Zeitperioden und Märkte
weisen sehr unterschiedliche Renditen auf.
Die Frage, welche Rendite erwartet werden
kann, ist daher schwierig zu beantworten.
Sie hat aber grosse Auswirkungen:
Wenn sich 10 000 Franken während
30 Jahren mit acht Prozent vermehren,
wächst das Vermögen auf gut 100 000
Franken. Bei einer durchschnittlichen
Jahresrendite von 20 Prozent stiege es
jedoch auf fast 2,4 Millionen! Mit vier Prozent
Zins hingegen würde nur ein Kapital
von 32 000 Franken erreicht.
Höchstrenditen sind die Ausnahme
In den Neunzigerjahren wurden die Anleger
mit historisch einmalig hohen Aktien-
40 Credit Suisse Bulletin 3|01