Revista 15 - Noviembre 2016

El cargo de confiabilidad, la parábola de los pandequesos y la Santísima Trinidad
na precio marginal del sistema. La gráfica 2
ilustra la formación del precio en una situación
usual del sistema; esto es, hidrología
generosa y demanda no exagerada.
Por regulación, aunque también lo harían
por racionalidad económica, en el mercado
spot los agentes ofertan precios en las vecindades
de su costo variable. Para los térmicos
el costo variable del kilovatio-hora generado
depende, a grandes rasgos, del precio del
combustible empleado y de la eficiencia de
su máquina. Para los hidráulicos, es el costo
de oportunidad del agua el caso de que por
carecer de ésta, en algún momento futuro,
se vean obligados a generar con plantas térmicas,
o a comprar generación térmica, a un
tercero, para atender sus obligaciones con la
demanda. Así, las cosas, de acuerdo con sus
expectativas sobre las condiciones hidrológicas
futuras, el generador hidráulico ofertará,
por debajo del costo variable de la térmica
menos costosa, cuando quiera generar
y, por encima del de la más costosa, cuando
quieran embalsar.
Gráfica 2. Curva de oferta
En condiciones habituales, las plantas
menos costosas reciben un ingreso, las rentas
infra-marginales, que excede sus costos
variables, lo que les permite recuperar los
costos de capital. ¿Qué ocurre, entonces,
con las plantas más costosas que generan en
raras ocasiones? En teoría, una planta que
generara unas cuantas horas al año, podría
recuperar sus costos de capital, si el precio
spot se eleva en la cuantía requerida para
que aparecieran las llamadas rentas de escasez.
Gráfica 3. Despeje de mercado en varios
escenarios de oferta
En un célebre artículo, Optimal Spot Pricing:
Practice and Theory, publicado en 1982, Caramanis,
Bohn y Schweppe suministraron
una elegante demostración matemática de
que el precio formado en un mercado spot
competitivo garantizaba, a la vez, la eficiencia
económica, la suficiencia financiera y la expansión
óptima de un sistema eléctrico descentralizado,
si dicho precio se trasladaba,
directamente, al consumidor final. Puede ser
conveniente resumir la teoría del precio spot.
Si existe un mercado spot eficiente y competitivo
donde, sin intervención regulatoria
alguna, se forman precios de equilibrio que,
en todo momento, aun en las vecindades del
racionamiento, reflejan los costos marginales
del suministro, incluidas, cuando así lo
impone la situación del mercado, las llamadas
rentas de escasez, los precios que allí se
forman dan el incentivo adecuado para la
expansión de la capacidad.
Este resultado está sujeto al cumplimiento
de dos condiciones: la información perfecta
y la elasticidad de la demanda.
En cuanto a la información perfecta y racionalidad
económica, los agentes - consumidores
y productores- conocen, perfectamente,
el funcionamiento de ese mercado. En particular,
saben que está sometido a grandes
oscilaciones, razón por la cual, y para mitigar
los riesgos inherentes, crean un mercado
completo de contratos financieros de largo
plazo que evita, a los primeros, la exposición
a precios exageradamente elevados, y da estabilidad
al ingreso de los segundos.
La elasticidad de la demanda significa que
los consumidores pueden observar las variaciones
del precio de la electricidad en el
corto plazo y reaccionar ante ellas, reduciendo,
naturalmente, el consumo ante precios
considerados por ellos, “altos”. Por tanto, la
demanda refleja, en todo tiempo, la disposición
a pagar de los consumidores.
A esta teoría se han opuesto objeciones de
“realismo”. Se dice que la demanda es inelástica
porque la mayoría de los consumidores
no pueden observar las variaciones del precio
spot ni reaccionar ante ellas. Cuando el
sistema se acerca al máximo de su capacidad,
la demanda no se reduce y el operador
debe imponer el racionamiento. También se
alega que, por la misma inelasticidad de la
demanda, la planta marginal se convierte en
monopolista y la renta de escasez, en renta 83
de monopolio.
Revista Asociación de Ingenieros Electricistas AIE UdeA / Número 15 /Noviembre 2016 /Medellín -Colombia / ISSN: 1794-6077