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d) Facteurs influant sur les résultats
L’EBITDA augmente significativement de près de 30% grâce aux économies réalisées sur les coûts de
fonctionnement et malgré une évolution plus modérée de la marge brute qui reste impactée par des prix
d’achat de matières premières en hausse.
Le Résultat Opérationnel Courant affiche une croissance de l’ordre de 40% alors même que les dotations
aux amortissements et aux provisions sont en augmentation.
Le Résultat Net, enfin, évolue dans les mêmes proportions que le Résultat Opérationnel Courant. Il est
marqué par une amélioration du résultat financier et par une hausse de la charge d’impôt, conséquence du
niveau de résultat atteint en 2012.
e) Situation financière
Normes IFRS
(en milliers d’euros)
2012 2011
Capacité d’autofinancement 45 289 34 200
Variation du BFR dont : (11 034) 3 663
Variation des stocks (651) (13 428)
Variation des comptes clients (1 480) 477
Variation des comptes fournisseurs (10 145) 8 981
Variation des autres actifs et passifs (1 242) 7 633
Investissements (33 195) (40 008)
Dividendes (5 481) (5 481)
Autres 1 5 451 (2 733)
Cash-flow libre 2 1 030 (10 359)
Endettement net 3 99 009 100 039
Nombre de mois de Capacité d’autofinancement 26 35
f) Facteurs influant sur la situation financière
L’endettement net est en légère régression, due essentiellement à un niveau d’investissements inférieur
aux prévisions, qui entraînera d’ailleurs un décalage sur 2013.
1 Comprenant principalement l’impôt, l’incidence de variation de cours des devises, les cessions d’immobilisations, les augmentations
de capital détaillés dans le tableau de flux de trésorerie consolidé.
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Le cash-flow libre est la différence entre l’excédent de trésorerie d’exploitation et les dépenses d’investissements. Il explique
l’augmentation ou la diminution de la dette nette.
3 L’endettement net est obtenu par la somme des dettes financières courantes et non-courantes diminué de la trésorerie disponible et
équivalents de trésorerie.
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