Document de Référence 2010 - Norbert Dentressangle
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CHAPITRE 2 - RAPPORT DE GESTION<br />
ou donnant droit à <strong>de</strong>s titres <strong>de</strong> créance, avec maintien du droit<br />
préférentiel <strong>de</strong> souscription ou bien avec suppression du droit<br />
préférentiel <strong>de</strong> souscription mais possibilité d’instituer un droit<br />
<strong>de</strong> priorité.<br />
Accords conclus par la Société susceptibles d’être modifiés<br />
ou <strong>de</strong> prendre fin en cas <strong>de</strong> changement <strong>de</strong> contrôle <strong>de</strong> la<br />
Société<br />
Dans le cadre <strong>de</strong> son contrat <strong>de</strong> financement, la Société a<br />
conclu en septembre <strong>2010</strong> un contrat <strong>de</strong> crédit syndiqué<br />
comportant une clause <strong>de</strong> changement <strong>de</strong> contrôle. Ce contrat<br />
offre aux créanciers un droit <strong>de</strong> remboursement anticipé en cas<br />
<strong>de</strong> changement <strong>de</strong> contrôle.<br />
Enfin, la Société et/ou ses filiales ont signé un certain nombre<br />
<strong>de</strong> contrats commerciaux (ceci est notamment le cas pour le<br />
contrat <strong>de</strong> licence <strong>de</strong> la marque “<strong>Norbert</strong> <strong>Dentressangle</strong>” et<br />
du logo “ND” visé au chapitre 1.9 du présent <strong>Document</strong> <strong>de</strong><br />
référence) intégrant <strong>de</strong>s clauses offrant au client ou au partenaire<br />
la possibilité <strong>de</strong> résilier le contrat en cas <strong>de</strong> changement <strong>de</strong><br />
contrôle.<br />
Accords prévoyant <strong>de</strong>s in<strong>de</strong>mnités pour les membres<br />
du Directoire ou les salariés s’ils démissionnent ou sont<br />
licenciés sans cause réelle et sérieuse ou si leur emploi prend<br />
fin en raison d’une offre publique<br />
Aucun engagement pris par la Société et correspondant à<br />
<strong>de</strong>s in<strong>de</strong>mnités ou avantages dus ou susceptibles d’être dus à<br />
raison <strong>de</strong> la cessation ou du changement <strong>de</strong> leurs mandats ou<br />
postérieurement à ceux-ci n’existe à ce jour entre la Société et<br />
les membres du Directoire, et qui pourrait avoir une inci<strong>de</strong>nce<br />
en cas d’offre publique.<br />
2.11. FACTEURS DE RISQUES<br />
La Société a procédé à une revue <strong>de</strong>s risques qui pourraient<br />
avoir un effet défavorable significatif sur son activité, sa<br />
situation financière ou ses résultats et considère qu’il n’y a pas<br />
d’autres risques significatifs hormis ceux présentés ci-après.<br />
Toutefois, l’attention <strong>de</strong>s lecteurs est attirée sur le fait que<br />
d’autres risques que ceux décrits ci-après peuvent exister, non<br />
i<strong>de</strong>ntifiés à la date du présent <strong>Document</strong> <strong>de</strong> référence ou dont<br />
la réalisation n’est pas considérée, à cette même date, comme<br />
susceptible d’avoir un effet défavorable significatif.<br />
A - Risques juridiques<br />
Risques liés aux réglementations<br />
Les activités <strong>de</strong> logistique, <strong>de</strong> transport ou <strong>de</strong> freight forwarding<br />
constituent <strong>de</strong>s activités fortement réglementées, que ce soit au<br />
niveau national ou bien mondial.<br />
Ces réglementations imposent <strong>de</strong>s prescriptions <strong>de</strong> plus en plus<br />
strictes, que ce soit concernant les autorisations d’exploitation<br />
<strong>de</strong> sites délivrées par les DREAL, la règlementation douanière,<br />
les licences <strong>de</strong> transport ou bien <strong>de</strong>s réglementations spécifiques<br />
propres à l’environnement.<br />
Par ailleurs et du fait du développement <strong>de</strong> ses activités à<br />
l’international, le Groupe s’expose à <strong>de</strong>s réglementations<br />
diverses, notamment en matière fiscale. Le grand nombre<br />
<strong>de</strong> sociétés composant le Groupe induit l’existence quasi<br />
permanente <strong>de</strong> contrôles sur une ou plusieurs filiales, en<br />
France comme à l’étranger. Etant rappelé le caractère fluctuant<br />
<strong>de</strong> certaines réglementations ainsi que leur manque <strong>de</strong> clarté le<br />
cas échéant, le Groupe ne peut garantir que les interprétations<br />
faites <strong>de</strong>s différentes réglementations ne seront pas contestées,<br />
avec les conséquences négatives pouvant en résulter.<br />
Tout changement <strong>de</strong> réglementation est susceptible d’avoir un<br />
impact significatif sur les activités du Groupe, d’augmenter ses<br />
coûts et d’affecter le niveau <strong>de</strong> <strong>de</strong>man<strong>de</strong> <strong>de</strong>s clients ou <strong>de</strong>s<br />
fournisseurs.<br />
Risques liés à l’exploitation <strong>de</strong>s contrats logistiques<br />
L’exploitation <strong>de</strong>s contrats logistiques peut constituer un<br />
risque dans le cas où les engagements d’investissements<br />
liés à l’exécution d’un contrat client se poursuivraient<br />
postérieurement à la fin du contrat client.<br />
Afin <strong>de</strong> limiter le risque lié à un non renouvellement ou à une<br />
rupture <strong>de</strong> contrat, le Groupe :<br />
- s’assure <strong>de</strong> la concomitance <strong>de</strong> la facturation avec la<br />
réalisation <strong>de</strong>s prestations rendues au client ;<br />
- exploite différents types d’entrepôts (entrepôts SEVESO,<br />
entrepôts sous température dirigée, entrepôts banalisés, etc)<br />
pouvant accueillir tous types <strong>de</strong> produits et ne présentant<br />
ainsi pas <strong>de</strong> risque lié à leur nature spécifique ;<br />
- s’efforce <strong>de</strong> négocier une durée <strong>de</strong> bail i<strong>de</strong>ntique à celle du<br />
contrat signé avec le client, politique qui permet au Groupe<br />
<strong>de</strong> limiter les surfaces non utilisées (concernant Christian<br />
Salvesen, son important positionnement en logistique du froid<br />
a permis <strong>de</strong> limiter le risque lié à la durée du bail puisque les<br />
entrepôts concernés sont partagés par un grand nombre <strong>de</strong><br />
clients) ;<br />
- dans le cas où <strong>de</strong>s moyens techniques sont dédiés à <strong>de</strong>s<br />
contrats spécifiques, comptabilise à l’actif et amortit sur<br />
une durée n’excédant pas la durée du contrat sous-jacent,<br />
(l’expérience a cependant démontré que, dans la majorité<br />
<strong>de</strong>s cas, les moyens techniques peuvent être ultérieurement<br />
réutilisés dans le cadre <strong>de</strong> nouveaux contrats) ;<br />
- provisionne les coûts annexes qui pourraient être engagés au<br />
titre <strong>de</strong> la rupture <strong>de</strong> contrats <strong>de</strong> travail à l’issue <strong>de</strong> contrats<br />
logistiques, conformément aux critères définis par les normes<br />
IAS 37 et IAS 19.<br />
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<strong>Norbert</strong> <strong>Dentressangle</strong> - <strong>Document</strong> <strong>de</strong> référence <strong>2010</strong>