Document de Référence 2010 - Norbert Dentressangle
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CHAPITRE 2 - RAPPORT DE GESTION<br />
valeur <strong>de</strong>s actifs. Par ailleurs, le plan <strong>de</strong> retraite à prestations<br />
définies étant sensible aux variations <strong>de</strong>s taux d’intérêts, à<br />
l’inflation ainsi qu’à d’autres risques actuariels (ex : hypothèse<br />
<strong>de</strong> longévité), une évolution défavorable <strong>de</strong> ces éléments<br />
pourrait conduire le Groupe à <strong>de</strong>voir réaliser <strong>de</strong>s contributions<br />
complémentaires lors <strong>de</strong> la prochaine évaluation actuarielle<br />
qui aura lieu sur la base <strong>de</strong>s données au 31/12/<strong>2010</strong>, et dont<br />
les résultats préliminaires seront connus vers avril 2011.<br />
Afin <strong>de</strong> minimiser ce risque dans le futur, la Société a négocié<br />
avec les Trustees une revue <strong>de</strong> la politique d’investissement <strong>de</strong><br />
telle façon à améliorer le profil <strong>de</strong> risque dès maintenant et en<br />
investissant les autres encours dans un portefeuille composé<br />
d’obligations “corporate” et d’Etat. Par ailleurs, la politique<br />
d’investissement a pour objectif <strong>de</strong> réduire les risques <strong>de</strong> taux<br />
et d’inflation, en fonction <strong>de</strong> niveaux <strong>de</strong> taux réels absolus,<br />
via la mise en place d’instruments financiers qui viendraient<br />
compenser partiellement la baisse <strong>de</strong>s taux et/ou la hausse <strong>de</strong><br />
l’inflation.<br />
Enfin, dès l’accord <strong>de</strong> la Commission européenne obtenue<br />
pour l’acquisition du groupe britannique TDG, le Groupe<br />
<strong>de</strong>vra gérer un nouveau fonds <strong>de</strong> pension et les risques y<br />
afférents.<br />
Risques liés aux systèmes d’information<br />
Comme toute société, le Groupe dépend <strong>de</strong> plus en plus<br />
<strong>de</strong> son système d’information, et notamment d’applications<br />
communes au Groupe ou bien à l’activité propre <strong>de</strong> chacune<br />
<strong>de</strong>s Divisions.<br />
Par ailleurs, le Groupe ayant réalisé une partie <strong>de</strong> son<br />
développement par croissance externe, il est exposé à la<br />
gestion <strong>de</strong> plusieurs systèmes d’information.<br />
Une défaillance <strong>de</strong> ces applications ou <strong>de</strong>s réseaux serait <strong>de</strong><br />
nature à bloquer, ralentir la fourniture <strong>de</strong> services ou bien à<br />
retar<strong>de</strong>r ou fausser certaines prises <strong>de</strong> décision par le Groupe,<br />
et entraîner <strong>de</strong>s pertes financières.<br />
Risques <strong>de</strong> défaillance du système <strong>de</strong> contrôle interne<br />
Le Groupe a mis en place un dispositif <strong>de</strong> contrôle interne, tant<br />
dans la Société que dans l’ensemble <strong>de</strong>s filiales composant le<br />
périmètre <strong>de</strong> consolidation, <strong>de</strong>stiné à améliorer la maîtrise <strong>de</strong>s<br />
activités et l’efficacité <strong>de</strong> ses opérations.<br />
Comme tout système <strong>de</strong> contrôle, il est rappelé que le système<br />
<strong>de</strong> contrôle interne, aussi complet soit-il, ne peut qu’offrir<br />
une assurance raisonnable, mais en aucun cas une garantie<br />
absolue que les risques auxquels est exposé le Groupe soient<br />
totalement éliminés.<br />
Pour l’exercice <strong>2010</strong>, les audits internes réalisés n’ont pas<br />
révélé <strong>de</strong> défaillance du contrôle interne ayant pu entraîner<br />
<strong>de</strong>s risques substantiels.<br />
E - Risques <strong>de</strong> marché<br />
Les risques <strong>de</strong> change, <strong>de</strong> taux, <strong>de</strong> liquidité, sur actions et<br />
autres instruments financiers et sur matière première sont<br />
décrits en note III v) <strong>de</strong> l’Annexe aux comptes consolidés<br />
<strong>2010</strong>.<br />
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<strong>Norbert</strong> <strong>Dentressangle</strong> - <strong>Document</strong> <strong>de</strong> référence <strong>2010</strong>