Document de Référence 2010 - Norbert Dentressangle

CHAPITRE 3 - ÉTATS FINANCIERS
Devises (K€) GBP RON PLN CHF AUTRES Total
Actif 849 123 9 904 28 676 5 022 13 156 905 881
Passif hors capitaux propres (776 748) (4 743) (21 545) (1 954) (10 153) (815 143)
Position nette avant couverture (en euros) 72 375 5 162 7 130 3 067 3 003 90 738
Couverture 0
Position nette après couverture (en euros) 72 375 5 162 7 130 3 067 3 003 90 738
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Sur l’exercice 2010, la variation des écarts de conversion
comptabilisés en capitaux propres consolidés sur les actifs nets
exposés au risque de change est de 4,1 M€.
L’impact des couvertures naturelles comptabilisé en
augmentation des capitaux propres à la clôture de l’exercice
(couvertures d’investissement net à l’étranger et couvertures de
flux de trésorerie) conformément aux normes IAS21 et IAS39
est de 13,6 M€.
Le montant recyclé en résultat au titre des couvertures de flux
de trésorerie exposées au risque de change est une charge de
(0,6) M€ en 2010 contre (0,8) M€ en 2009.
En 2010 comme en 2009, il n’y a eu aucun recyclage en résultat
au titre des couvertures d’investissement net.
Le Groupe est principalement exposé au GBP. Une appréciation
de 10 % du GBP entraînerait une augmentation de l’actif net
converti en euro d’environ 8M€. Une dépréciation de 10 %
du GBP entraînerait une diminution de l’actif net converti en
euro d’environ (6,6) M€. Une appréciation de 10 % du GBP
entraînerait une augmentation du résultat net converti en
euro d’environ 0,9M€. Une dépréciation de 10 % du GBP
entraînerait une diminution du résultat net converti en euro
d’environ (0,9) M€.
Risque de taux d’intérêt
Le risque de taux est géré au niveau central pour l’ensemble des
positions du Groupe.
Les emprunts sont concentrés sur quelques sociétés du Groupe :
Norbert Dentressangle S.A, ND Location, ND Logistics, NDT et
ND Holdings Ltd. Tous les contrats sont négociés et validés par
la Direction financière du Groupe.
Sensibilité du résultat et des capitaux propres liée aux variations de juste valeur des instruments dérivés de taux d’intérêt :
K€ Variation des points de base Effet sur le résultat avant impôt
2009 + 100/ (100) (3 385) / 2 594
2010 + 100 / (100) (3 270) / 2 339
K€ Variation des points de base Effet sur les capitaux propres
31/12/2009 + 100 / (100) (5 600) / 5 596
31/12/2010 + 100 / (100) (9 723) / 9 688
Au 31 décembre 2010, 95 % des emprunts contractés auprès
des établissements bancaires sont indexés sur des taux variables,
5 % sur des taux fixes.
L’échéancier des dettes financières (578 632 K€ au
31 décembre 2010) est décrit note III.t) Dettes financières. Les
dettes fournisseurs (405 008 K€) ainsi que les “Autres dettes”
(258 922 K€) sont dues principalement à court terme (moins
d’un an).
Le montant recyclé en résultat au titre des couvertures de flux
de trésorerie exposées au risque de taux est de (0,6) M€ en
2010 contre (4,9) M€ en 2009.
Ratios liés à la dette financière
Les ratios liés à la dette financière sont décrits en Note III.t)
Dettes financières de la présente annexe.
Risque de liquidité
Le financement du Groupe repose essentiellement sur un
emprunt moyen terme amortissable affecté aux acquisitions et
refinancé en 2010, des prêts à moyen terme amortissables, des
crédits-baux, des locations financières ou assimilées affectés
aux financements d’immobilisations corporelles. De plus,
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Norbert Dentressangle - Document de référence 2010