Bilancio al 31 Dicembre 2007 - SOPAF

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quote di partecipazioni ed il valore dei rispettivi minority interests acquisiti;
tali operazioni di acquisto di quote incrementali rispetto al controllo non si configurano come acquisizioni
di partecipazioni che rientrano nell’ambito di applicazione dello IFRS3 in quanto applicabile solo a transazioni
che comportano l’acquisizione del controllo da parte dell’entità acquirente delle attività dell’impresa
acquisita;
in assenza di un trattamento contabile specificato dagli IAS/IFRS, la società ha adottato come indicato precedentemente
il criterio dell’entità economica con conseguente attribuzione della differenza tra il prezzo
dell’acquisizione ed il patrimonio netto delle minoranze a patrimonio netto di Gruppo.
Il trattamento di acquisizioni di quote incrementali di LM&Partners SCA successive al raggiungimento del
controllo dalle interessenze di minoranza nel bilancio consolidato di Gruppo è stato rappresentato come
un’operazione di equity transaction in aderenza con la “teoria dell’entità economica” che riconosce al Gruppo
di imprese un rilievo sovraziendale, ponendo enfasi sulla visione unitaria del Gruppo.
In tale ottica, gli eventuali successivi acquisti di pacchetti di minoranza non comportano effetti sul capitale
investito, espressione delle risorse complessivamente controllate dall’acquirente, ma sono attribuiti alla componente
del patrimonio netto di Gruppo.
Nel rispetto di tale teoria l’acquisizione delle quote di minoranza di LM&Partners SCA e, indirettamente di
quote di partecipazione di LM Estate S.p.A., si configura come un’operazione di equity transaction rappresentativa
di un rimborso di patrimonio netto alle interessenze di minoranza. A riguardo, si precisa quanto
segue:
• il patrimonio netto acquisito dalle interessenze di minoranza non comprende la riserva di valutazione sul
Fair value di Omniapartecipazioni S.p.A. iscritto in LM Real Estate S.p.A. in quanto corrispondente ad un
plusvalore implicito nella partecipazione stessa ma non realizzato dal Gruppo al momento dell’acquisizione.
Tale riserva di valutazione corrisponde ad una riserva non distribuibile e, in quanto tale, idealmente
non liquidabile alle minoranze;
• il differenziale di valore iscritto sulla partecipazione Omniapartecipazioni S.p.A. per adeguarne il costo al
relativo Fair Value deve mantenere una diretta correlazione con una corrispondente riserva di valutazione
fino al momento della sua effettiva realizzazione;
• nell’ottica della teoria dell’“entità economica”, il rischio associato al valore dell’intera partecipazione Omniapartecipazioni
S.p.A. risulta in capo al Gruppo di controllo fino alla sua effettiva realizzazione;
• eventuali maggiori valori di investimento sostenuti dal Gruppo per l’acquisizione degli interessi delle minoranze
rispetto ai relativi valori di patrimonio netto spettanti alle stesse minoranze sono da imputare a
patrimonio netto di Gruppo come maggior costo sostenuto per l’attivo netto consolidato;
• la riserva di valutazione iscritta in LM Real Estate S.p.A. riferibile all’adeguamento al fair value della partecipazione
di minoranza Omniapartecipazioni S.p.A. si ridetermina in consolidato anche successivamente
all’acquisizione delle interessenze di minoranza di LM&Partners SCA e della relativa controllata indiretta
LM Real Estate S.p.A. imputando la corrispondente quota attribuibile alle minoranza acquisite a riduzione
patrimonio netto di Gruppo.
Per effetto di tale trattamento adottato ai fini del consolidato di Gruppo, la riserva di valutazione in LM Real
Estate S.p.A. riferibile all’adeguamento al fair value della partecipazione di minoranza Omniapartecipazioni
S.p.A., pari ad euro 51.459 migliaia, si ridetermina in consolidato anche successivamente all’acquisizione del-
Sopaf| Bilancio Sopaf S.p.A. al 31.12.2007