Å R S R E D O V I S N I N G 2004 - Euroland
Å R S R E D O V I S N I N G 2004 - Euroland
Å R S R E D O V I S N I N G 2004 - Euroland
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Nettoomsättning<br />
MSEK<br />
Finansiella mål<br />
Tillväxtmål<br />
Det övergripande målet är att skapa värde för<br />
aktieägarna och andra intressenter genom en<br />
lönsam tillväxt. Målet för vår genomsnittliga<br />
försäljningstillväxt över en konjunkturcykel är<br />
satt till 8-10 procent per år. Denna tillväxt skall<br />
uppnås genom en kombination av organisk tillväxt<br />
och genom fortsatta förvärv av nya och<br />
kompletterande verksamheter. Den organiska<br />
tillväxten ska uppnås bland annat genom egen<br />
produktutveckling samt inbrytning på nya geografiska<br />
marknader.<br />
De senaste fem åren har försäljningen i genomsnitt<br />
ökat med 12 procent. Under samma<br />
period har den organiska tillväxten i genomsnitt<br />
uppgått till 4 procent.<br />
25 000<br />
20 000<br />
15 000<br />
10 000<br />
5 000<br />
Genomsnittlig tillväxt<br />
kärnverksamheten 12%<br />
0<br />
2000 2001 2002 2003 <strong>2004</strong><br />
Nettoomsättning, MSEK Kvarvarande verksamheter, MSEK<br />
Operativt kassaflöde<br />
Det operativa kassaflödet är den viktigaste<br />
finansieringskällan för den målsatta tillväxten.<br />
Målet är att det operativa kassaflödet skall<br />
utgöra 80-90 procent av det underliggande<br />
rörelseresultatet (EBITA). Målnivån nåddes<br />
under <strong>2004</strong>.<br />
Operativt kassaflöde<br />
%<br />
150<br />
120<br />
90<br />
60<br />
30<br />
0<br />
Mål 80-90 % av EBITA<br />
2000 2001 2002 2003 <strong>2004</strong><br />
Operativt kassaflöde för kvarvarande verksamheter, %<br />
Avkastning på sysselsatt kapital<br />
Målet är att avkastningen på sysselsatt kapital<br />
långsiktigt skall uppgå till 15 procent. Under<br />
<strong>2004</strong> uppgick avkastningen till 11,5 procent<br />
(11,4). Faktorer som förväntas bidra till en<br />
utveckling mot målnivån under de närmaste<br />
åren är bland annat förbättrade rörelsemarginaler<br />
genom volymtillväxt och strukturoch<br />
effektiviseringsåtgärder. Förbättrad kapitalomsättningshastighet<br />
förväntas bidra till en<br />
positiv utveckling. Under <strong>2004</strong> har vi haft en<br />
kraftig tillväxt som följd av genomförda förvärv.<br />
Förvärvspriserna med dagens historiskt sett<br />
låga räntenivåer är sådana att avkastningen<br />
för nyförvärvade enheter inte kan förväntas<br />
uppgå till 15 procent under åren närmast<br />
efter förvärven.<br />
Avkastning på sysselsatt kapital<br />
%<br />
15<br />
12<br />
9<br />
6<br />
3<br />
0<br />
Avkastningsmål 15%<br />
2000 2001 2002 2003 <strong>2004</strong><br />
Avkastning på sysselsatt kapital för kvarvarande verksamheter<br />
exklusive goodwillavskrivningar och omstruktureringskostnader/<br />
nedskrivningar, %<br />
Avkastning på eget kapital<br />
Målet för avkastningen på eget kapital är satt<br />
till 15 procent. Under <strong>2004</strong> uppgick avkastningen<br />
till 14,1 procent (10,7). Nyckelfaktorer<br />
för en fortsatt positiv utveckling är en förbättrad<br />
avkastning på det sysselsatta kapitalet<br />
samt att kapitalstrukturen ger en bra balans<br />
mellan nettoskulden och det egna kapitalet.<br />
Avkastning på eget kapital<br />
%<br />
15<br />
12<br />
9<br />
6<br />
3<br />
0<br />
Avkastningsmål 15%<br />
2000 2001 2002 2003 <strong>2004</strong><br />
Avkastning på eget kapital, kvarvarande verksamheter exklusive<br />
goodwillavskrivningar, omstruktureringskostnader/nedskrivningar, %<br />
Skuldsättningsgrad<br />
Målet för vår kapitalstruktur är satt för att få en<br />
optimerad balans mellan risk och avkastning.<br />
Målet är att skuldsättningsgraden ligger i intervallet<br />
75-125 procent. Vid utgången av <strong>2004</strong><br />
uppgick skuldsättningsgraden till 84 procent<br />
vilket var inom målintervallet. Skuldsättningsgraden<br />
har reducerats kraftigt under året delvis<br />
som en effekt av ett starkt underliggande<br />
kassaflöde från den operativa verksamheten.<br />
Kassaflödet från avyttring av verksamheter har<br />
överstigit genomförda förvärv under året vilket<br />
yterligare reducerat vår nettoskuld. Konvertering<br />
av konvertibler och utnyttjande av optioner<br />
har dessutom inneburit en viss ökning av eget<br />
kapital.<br />
Skuldsättningsgrad<br />
2000 2001 2002 2003 <strong>2004</strong><br />
Det norska gasprojektet Ormen Lange, som planeras vara i drift 2007, är världens längsta undervattensledning.<br />
Rörledningen i Nordsjön mellan Norge och England är 120 mil lång. Trelleborg<br />
levererar produkter för korrosionsskydd av pipelines till projektet.<br />
%<br />
125<br />
100<br />
75<br />
50<br />
25<br />
0<br />
Våra finansiella mål<br />
• Tillväxt över en<br />
konjunkturcykel<br />
8–10%<br />
• Avkastning på sysselsatt<br />
kapital 15%<br />
• Avkastning på eget<br />
kapital 15%<br />
• Skuldsättningsgrad<br />
75–125%<br />
• Operativt kassaflöde<br />
(av EBITA) 80–90%<br />
Skuldsättningsgrad, %<br />
Mål 75-125 %<br />
7