Å R S R E D O V I S N I N G 2004 - Euroland
Å R S R E D O V I S N I N G 2004 - Euroland
Å R S R E D O V I S N I N G 2004 - Euroland
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
40<br />
Finansiell riskhantering<br />
Trelleborgkoncernen är i egenskap av<br />
nettolåntagare och genom sin omfattande<br />
verksamhet utanför Sverige utsatt<br />
för olika finansiella risker. Trelleborgs<br />
finanspolicy anger riktlinjer för hur<br />
hanteringen av dessa risker skall ske<br />
inom koncernen. Policyn anger finansverksamhetens<br />
syfte, organisation och<br />
ansvarsfördelning och är utformad för<br />
att hantera nedan beskrivna risker. Styrelsens<br />
finansutskott utvärderar och<br />
uppdaterar finanspolicyn årligen eller<br />
vid behov oftare och därefter fastställs<br />
den av styrelsen.<br />
Finansiering och finansieringsrisker<br />
Med finansieringsrisk avses risken att<br />
refinansiering av förfallande lån försvåras<br />
eller blir kostsam. Koncernens policy<br />
är att kontrakterade kreditfaciliteter<br />
med minst 12 månaders löptid skall<br />
finnas tillgängliga i en omfattning som<br />
motsvarar koncernens bruttoskuld,<br />
samt en likviditetsreserv som skall<br />
uppgå till minst 5 procent av koncernens<br />
omsättning. Ryggraden i koncernens<br />
medellångfristiga finansiering utgörs<br />
av två syndikerade lån, ett på USD 600<br />
miljoner (3 968 MSEK) som förfaller i<br />
juni 2007 och ett på EUR 540 miljoner<br />
(4 869 MSEK) som förfaller i oktober<br />
2008 (de syndikerade lånen kommer<br />
med stor sannolikhet att refinansieras<br />
under första kvartalet 2005, med en<br />
löptid mellan 5-7 år). Dessa kompletteras<br />
av ett obligationslån om EUR 40<br />
miljoner (361 MSEK) med förfall i november<br />
2011. Vid utgången av <strong>2004</strong><br />
var dessa faciliteter, om totalt 9 198<br />
MSEK, utnyttjade med 6 979 MSEK. Se<br />
graf sidan 41.<br />
Förutom dessa långfristiga kreditfaciliteter<br />
har Trelleborg kortfristiga (mindre<br />
än 1 års löptid) kontrakterade kreditfaciliteter<br />
för sitt upplåningsbehov<br />
uppgående till cirka 1 100 MSEK. Dessutom<br />
har koncernen kortfristiga kreditlöften<br />
som vid slutet av år <strong>2004</strong> uppgick<br />
till cirka 2 500 MSEK.<br />
Valutarisker<br />
Valutarisk utgör risken för att valutakursförändringar<br />
negativt påverkar<br />
koncernens resultaträkning, balansräkning<br />
och/eller kassaflöden. Valutarisker<br />
finns både i form av transaktions- och<br />
omräkningsrisker.<br />
Transaktionsexponering<br />
Valutaflöden som uppstår vid köp och<br />
försäljning av varor och tjänster i andra<br />
valutor än respektive dotterbolags valuta<br />
ger upphov till transaktionsexponering.<br />
Trelleborgs policy innebär att 100 procent<br />
av fakturerade eller kontrakterade<br />
flöden kan säkras. Säkring av prognostiserade<br />
flöden kan ske till en volym<br />
motsvarande maximalt 75 procent av<br />
flöden över en period av maximalt två<br />
år. Koncernens produktion är i stor utsträckning<br />
förlagd inom det valutaområde<br />
där produkterna säljs vilket<br />
reducerar transaktionsexponeringen.<br />
Koncernens nettoexponering uppgick<br />
under <strong>2004</strong> till 1 951* MSEK. Mer än<br />
90 procent av denna exponering är<br />
koncentrerad till SEK, USD, EUR samt<br />
GBP. Exponeringen är fördelad på fler<br />
än 15 länder/valutaområden varav den<br />
enskilt största exponeringen återfinns<br />
i Sverige med cirka 645 MSEK. Koncernens<br />
största övriga exponeringar finns<br />
Koncernstab Finans<br />
Koncernens finansverksamhet är centraliserad till koncernstab Finans som ansvarar för<br />
koncernens finansiering, finansiella riskhantering, internbanksverksamhet samt övriga<br />
finansrelaterade frågor. Centraliseringen innebär betydande stordriftsfördelar, lägre<br />
finansieringskostnad samt bättre kontroll och hantering av koncernens finansiella risker.<br />
Inom ramen för fastställda riktlinjer finnes även möjlighet till viss affärsmässig handel<br />
med valuta och ränteinstrument. Under året uppnåddes ett positvt resultat från denna<br />
handel. Handeln bidrar även till ett viktigt informationsflöde och en marknadskänsla<br />
som gynnar hanteringen av koncernens finansiella risker.<br />
i euroområdet med cirka 370 MSEK, Sri<br />
Lanka och Malta med cirka 295 MSEK<br />
vardera samt Storbritannien med cirka<br />
140 MSEK.<br />
Cirka 48 procent (39) av den årliga<br />
transaktionsexponeringens netto var vid<br />
utgången av <strong>2004</strong> säkrad. Säkringarna<br />
har skett via valutaterminskontrakt.<br />
Omräkningsexponering<br />
i resultaträkningen<br />
Effekterna av valutakursförändringar<br />
påverkar koncernens resultat vid omräkning<br />
av de utländska dotterbolagens<br />
resultaträkningar till SEK. I och med att<br />
koncernens intjäning i mycket stor<br />
utsträckning är utanför Sverige kan<br />
denna effekt på koncernens resultaträkning<br />
vara betydande. Koncernen<br />
säkrar normalt inte det förväntade<br />
resultatet i utländsk valuta.<br />
<strong>Å</strong>rets rörelseresultat och nettoresultat<br />
har vid omräkning av de utländska<br />
dotterbolagens resultaträkningar<br />
påverkats av valutakursförändringar<br />
med totalt cirka -16 MSEK (-51) respektive<br />
cirka 2 MSEK (-17).<br />
Omräkningsexponering<br />
i balansräkningen<br />
I samband med omräkning av koncernens<br />
investeringar i utländska dotterbolag<br />
till SEK, uppstår risken att förändringar<br />
i valutakursen har en påverkan<br />
på koncernens balansräkning.<br />
Enligt koncernens finanspolicy kan<br />
koncernens investeringar i utländska<br />
dotter- och intressebolag kurssäkras.<br />
Beslut om eventuell kurssäkring sker<br />
efter en helhetsbedömning av valutakursnivå,<br />
kostnads-, likviditets- och<br />
skatteeffekter samt påverkan på koncernens<br />
skuldsättningsgrad.<br />
Koncernens nettoinvesteringar i<br />
utländska dotter- och intressebolag<br />
uppgick vid utgången av <strong>2004</strong> till<br />
cirka 9 600 MSEK (12 700). Minskningen<br />
i koncernens nettoinvestering<br />
jämfört med 2003 beror främst på en<br />
företagen förändring av kapitalstrukturen.<br />
Omräkningsdifferenser uppgick under<br />
*Varav cirka 393 MSEK avser EUR-exponering<br />
i Danmark vars valuta är knuten till EUR.
Change language