EUWID Holz special - EUWID Holz und Holzwerkstoffe

Mio € mehr als verdoppelt werden; die
EBITDA-Quote fiel dabei mit 11,3 % wieder
zweistellig aus.
Munksjö soll 2011 an die
Börse gebracht werden
Die Übernahme der Arjowiggins-Aktivitäten
ist im Zusammenhang mit dem für
das Jahr 2011 geplanten Börsengang
der Munksjö-Gruppe zu sehen. EQT, die
über den im Jahr 2001 aufgelegten und
2005 geschlossenen Investmentfonds
EQT III Ltd., St. Peter Port/Guernsey,
sowie über den Fonds Expansion Capital I
sämtliche Anteile an der Munksjö AB hält,
hat im August 2010 die Pläne für ein Initial
Public Offering (IPO) an der Stockholmer
Börse bekannt gegeben. In der Folge
waren vor allem in den Bereichen Dekorpapier
und Elektrotechnische Papiere die
Möglichkeiten für eine weitere Expansion
geprüft worden.
Die Aktien von Munksjö waren bereits
bis April 2002 an der Börse Stockholm
gehandelt worden. Nachdem die Smurfit
Holdings AB, eine 100 %ige Tochtergesellschaft
der Jefferson Smurfit Group plc
in Dublin/Irland, über 90 % der Anteile an
Munksjö übernommen hatte, wurde dieser
Handel am 26. April 2002 eingestellt.
In der Folge hatte Smurfit auch die restlichen
Munksjö-Aktien übernommen und
das Unternehmen in Smurfit Munksjö AB
umfirmiert. Im März 2005 wurde der am
22. Dezember 2004 vereinbarte Verkauf
des Unternehmens an EQT abgeschlossen
und in der Folge wieder der frühere
Name aktiviert.
EU hatte keine Einwände
gegen die Übernahme
Munksjö hatte die geplante Übernahme
der Arjowiggins-Aktivitäten Mitte Januar
2011 bei der Generaldirektion Wettbewerb
der Europäischen Kommission zur
Genehmigung angemeldet. Bei der folgenden
Veröffentlichung im EU-Amtsblatt
war darauf hingewiesen worden, dass
die angemeldete Übernahme unter die
Fusionskontrollverordnung fallen könnte;
betroffene Dritte wurden innerhalb einer
nur bis zum 31. Januar laufenden Frist
zur Stellungnahme gegenüber der EU-
Kommission aufgefordert.
EUWID Holz special: Holzwerkstoffe & Oberflächen
Die EU-Kommission hatte sich bei ihrer
Prüfung in erster Linie auf die Auswirkungen
der Transaktion auf den europäischen
Dekorpapiermarkt konzentriert.
Nach Einschätzung der Kommission wird
es nach der Übernahme der Arjowiggins-
Aktivitäten durch Munksjö drei größere
Anbieter auf dem europäischen Markt
geben. Munksjö wurde von der EU-Kommission
dabei als der neue europäische
und weltweite Marktführer bezeichnet,
gefolgt von Technocell Dekor und der zur
Kronospan-Gruppe gehörenden Malta-
Decor S.A., Posen/Polen. Darüber hinaus
wurden in dem Prüfbericht mit der Papierfabrik
August Koehler AG (Oberkirch), der
Gebr. Hoffsümmer Spezialpapier GmbH
& Co. KG (Düren) und der Cartiere de
Guarcino S.p.A. (CDG), Guarcino/Italien,
weitere Wettbewerber aufgeführt.
Mit dem im vergangenen Jahr erfolgten
Umbau der PM 1 im Technocell Dekor-
Werk Osnabrück und der von der Cartiere
de Guarcino für April 2011 angekündigten
Wiederinbetriebnahme der PM 2
kommt es nach Einschätzung der EU-
Kommission zudem zu einem weiteren
Kapazitätsausbau, so dass die Dekorpapierabnehmer
auch nach der Übernahme
der Arjowiggins-Aktivitäten durch
Munksjö über ausreichende Lieferalternativen
verfügen. Nach Einschätzung der
EU-Kommission sind die horizontalen
Überschneidungen zwischen den Dekorpapieraktivitäten
beider Unternehmen
ohnehin begrenzt. Ein größeres Risiko
von Preis- und Kapazitätsabsprachen
wird von der EU-Kommission ebenfalls
nicht gesehen. Derartige Absprachen
zwischen den größeren Anbietern würden
durch die kleineren Dekorpapierhersteller
und durch die vertikal integrierte Malta-
Decor erschwert. Darüber hinaus hat die
EU-Kommission im Verlauf der Untersuchung
festgestellt, dass die Abnehmer
ihren Bedarf in der Regel auf mehrere
Lieferanten aufteilen und dabei auch
größere Auftragsmengen verschieben
können.
Abnehmer äußerten
sich dagegen kritisch
Die Abnehmer von Dekorpapieren sehen
die Übernahme der Arjowiggins-Aktivitäten
durch Munksjö dagegen eher kri-
Ihren
Anforderungen
gemäß …
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