Las PYME españolas con forma societaria - Dirección General de ...

ESTUDIO ECONÓMICO-FINANCIERO
totales para generar dichas ventas, se reflejan también
mediante los valores máximos de sus medianas por
ramas durante el período 2002-2006 en el cuadro S-6, en
tanto que su variabilidad para el conjunto de los sectores
incluidos en ellas se representa en el gráfico S-14. En los
márgenes, las empresas medianas hacen valer su habitual
mayor poder de mercado y ofrecen tanto un valor
promedio más elevado como una mayor dispersión entre
los valores extremos de la muestra sectorial. Micro y
pequeñas empresas, por su parte, evidencian márgenes
muy similares, si bien con mayor variabilidad en las primeras.
En cuanto a las rotaciones, son las empresas
pequeñas las que evidencian la mayor eficiencia (mayor
rotación media) y la menor dispersión entre los valores
extremos de ésta. La menor eficiencia (menor rotación
media), la de las empresas medianas, como contrapartida
de su mayor dimensión. Entre los sectores que operan
con mayor margen de beneficio en los diferentes
segmentos de PYME, resalta la rama inmobiliaria y en
particular el sector del alquiler de bienes inmobiliarios
por cuenta propia (el primero del ranking en todos los
segmentos, y con cifras de margen que superan el 86’0%
en las empresas medianas), así como las ramas de la
industria extractiva, la energía y la hostelería. Márgenes
muy bajos, por el contrario, los que evidencian la pesca y
la acuicultura (los más reducidos entre los máximos de
todas las PYME) y el comercio.
La correlación que existe generalmente entre margen
de beneficio por unidad de ventas y rotación de los activos,
explica que las mayores rotaciones vengan casi
obligadas en los sectores que operan con bajos márgenes,
y de ahí que, las mayores ventas por unidad de activo
total se verifiquen, en general, en los sectores del
comercio, que evidencian no sólo los mayores valores de
la muestra (salvo en sus medianas empresas) sino también
los más elevados de los mínimos de todas las
ramas. No obstante, las rotaciones también son elevadas
en sectores con reducido activo total, como los servicios
de selección y colocación del personal, y en algunos
sectores manufactureros de baja intensidad tecnológica
y sometidos a una elevada presión competitiva en
la comercialización de sus productos, como puede ser la
fabricación de calzado. Por sus reducidas rotaciones,
inherentes a la naturaleza y dimensión de sus activos,
destacan la pesca y acuicultura, la producción agrícola y
ganadera, la captación, depuración y distribución de
agua, la producción y distribución de energía eléctrica y,
con las mínimas rotaciones de todas las ramas, el alquiler
de bienes inmobiliarios por cuenta propia.
Gráfico S-15.- Líneas de dispersión Cargas Financieras y Endeudamiento de PYME, por Sectores CNAE (medianas 2002-2006)
Cargas Financieras (inversa), Endeudamiento
1.000
100
10
Sectores CNAE
CF Micro CF Pequeñas CF Medianas END Micro END Pequeñas END Medianas
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