Las PYME espaÃ±olas con forma societaria - DirecciÃ³n General de ...

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ESTUDIO ECONÓMICO-FINANCIERO Valenciana (1’8 pp), además de por el hecho de que sólo una comunidad evidencie tener el máximo o mínimo ROE durante más de un año: Extremadura, cuyas medianas empresas tienen el menor ROE del segmento en dos de los años considerados. El análisis de los factores que justifican la rentabilidad económica, margen de beneficio sobre ventas y rotación de los activos (ventas respecto de dichos activos, como indicador de administración eficiente de los mismos), por segmentos de PYME y CC.AA., que se representa en los gráficos A-26 a A-28, permite profundizar en las causas de dicha rentabilidad, que por lo visto en anteriores Estudios tienen una gran permanencia. Al tiempo, este análisis confirma la racionalidad económica del modelo basado en ratios contables, ya que en todos los segmentos, aunque de forma más acusada en las micro y medianas empresas, se observa la relación lineal entre márgenes y rotaciones que implica sendos posicionamientos extremos de negocio en las empresas: cargar mayores márgenes sobre las ventas y tener así menor necesidad (o compensar la imposibilidad de hacerlo) de “rotar” los activos para generar dichas ventas; o afrontar las restricciones competitivas del mercado que condicionan los márgenes de beneficio sobre ventas administrando más eficientemente la “rotación” de los activos. A ese respecto, los datos promedio del período 2001-2005 resaltan las particularidades de los segmentos de PYME en cada comunidad, al tiempo de poner de manifiesto las similitudes que impone la dimensión en el modelo de rentabilidad económica de las empresas. Así, los valores similares de micro y pequeñas empresas en las cifras de margen se deducen del reducido poder de mercado que implican sus menores dimensiones relativas: sólo superan el 6’5% en algunas comunidades, y se concentran entre el 5’0 y el 7’0% en las microempresas y entre el 4’0 y el 6’0% en las empresas pequeñas, que denotan por ello estar sometidas a una mayor competencia en sus sectores de operación. La contrapartida a esos márgenes son rotaciones que se ajustan a ellos de forma inversa y que, por tanto, son inferiores en las microempresas, con valores concentrados entre el 105’0 y el 125’0%, y superiores en las pequeñas, que se concentran entre el 135 y el 155% para dar así respuesta a sus menores márgenes en los sectores de mayor competencia en los que inciden, como la construcción o las manufacturas. En las empresas medianas, la relación entre márgenes y rotaciones es claramente lineal e inversa, como reflejo de poder obtener márgenes notablemente superiores a los de las restantes PYME (entre el 7’5 y el 11’5%) que son acordes con su mayor poder de mercado, y rotaciones inferiores (concentradas entre Gráfico A-26.- Margen y Rotación en las Microempresas, por CC.AA., promedios 2001-2005 135 Rotación 125 115 105 95 85 75 3,5 4,5 5,5 6,5 7,5 8,5 9,5 Margen ANDALUCÍA ARAGÓN ASTURIAS BALEARS CANARIAS CANTABRIA CASTILLA-LA MANCHA CASTILLA Y LEÓN CATALUÑA EXTREMADURA GALICIA LA RIOJA MADRID MURCIA NAVARRA PAÍS VASCO C.VALENCIANA 89
LAS PYME ESPAÑOLAS CON FORMA SOCIETARIA Gráfico A-27.- Margen y Rotación en las Pequeñas empresas, por CC.AA., promedios 2001-2005 160 Rotación 155 150 145 140 135 130 125 120 115 110 2 2,5 3 3,5 4 4,5 5 5,5 6 6,5 7 Margen ANDALUCÍA ARAGÓN ASTURIAS BALEARS CANARIAS CANTABRIA CASTILLA-LA MANCHA CASTILLA Y LEÓN CATALUÑA EXTREMADURA GALICIA LA RIOJA MADRID MURCIA NAVARRA PAÍS VASCO C.VALENCIANA el 70’0 y el 90’0%) y también inherentes a la mayor dimensión de sus activos. Por CC.AA., el habitual caso extremo de todas las PYME es el de Canarias (cuyas micro y pequeñas empresas se concentran, como se verá en próximos epígrafes, en el comercio), siempre llamativo tanto por sus elevados márgenes como por sus reducidas rotaciones. Entre las microempresas, las mayores rotaciones se verifican en Cantabria, Murcia y Castilla-La Mancha (todas con una Gráfico A-28.- Margen y Rotación en las Medianas empresas, por CC.AA., promedios 2001-2005 110 Rotación 100 90 80 70 60 ANDALUCÍA ARAGÓN ASTURIAS BALEARS CANARIAS CANTABRIA CASTILLA-LA MANCHA CASTILLA Y LEÓN CATALUÑA EXTREMADURA GALICIA LA RIOJA MADRID MURCIA NAVARRA PAÍS VASCO C.VALENCIANA 50 3,5 5,5 7,5 9,5 11,5 13,5 Margen 90
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COLECCIÓN PANORAMA PYME 13 P Y Las
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Estudio realizado con la colaboraci
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1. Presentación Este trabajo, frut
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La obra contiene una detallada meto
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