Las PYME españolas con forma societaria - Dirección General de ...

MODELO DE ANÁLISIS BASADO EN RATIOS
financieras, de la empresa o externas a la misma; de
forma que se puedan comparar entre sí las variables
objeto de estudio, ya sean de una misma empresa a lo
largo del tiempo (análisis de serie histórica), o ya de
una empresa con otra o con agregados de empresas en
un momento determinado (análisis de corte
transversal), o a lo largo de un período concreto
(análisis mixtos). Con la metodología de las ratios se
pretende, en definitiva y como es fácil deducir, la mayor
comparabilidad posible entre las variables, cuyas
magnitudes absolutas pueden venir condicionadas por
factores tales como la dimensión de las empresas, el
sector de operación, la fase del ciclo en la que se
encuentre la economía, el poder adquisitivo de la
moneda en la que se expresen sus valores y tantos
otros. Y de ahí que la finalidad primordial del análisis
económico-financiero, sobre la base del sistema de
información contable de las empresas, sea la de
elaborar un diagnóstico de la situación económicofinanciera
de las empresas o de cualesquiera unidades
económicas en general.
El análisis financiero se caracteriza también por
aplicarse según unos objetivos que pueden ser tanto
internos (los de la propia dirección y los de accionistas
y empleados) como externos (los de obligacionistas,
prestamistas en general, proveedores y clientes), lo
que condiciona el alcance y detalle del diagnóstico. Del
mismo modo que puede materializarse en un enfoque
tradicional, basado en la interpretación por cada
analista de las relaciones univariables que aparecen
en las ratios; o de base estadística, que toma dichas
ratios como punto de partida para la detección de
relaciones causales entre las variables y de modelos
explicativos de su comportamiento, mediante la
aplicación de técnicas estadísticas de análisis
multivariable.
En cuanto a la base empírica del Análisis Financiero,
se sustenta fundamentalmente, como ya se ha
indicado, sobre el sistema de información contable
empresarial. Si bien debe recordarse que el análisis
económico-financiero supera el mero análisis de la
contabilidad, ya que debe ponerse en relación con los
restantes datos económico-financieros del entorno en
que se mueve la empresa (por ejemplo, las medidas de
política monetaria que adopta el gobierno y que
influyen en el nivel de los tipos de interés; los
incentivos fiscales de apoyo a la inversión,...); así como
con cualquier otra estadística o fuente de información
económica que pueda tener capacidad explicativa sobre
la posición de mercado de la empresa (como es el caso
del precio de las acciones de las empresas que cotizan
en el mercado bursátil, o de la cuota de mercado de la
empresa en relación con las restantes empresas de su
sector de operación).
Entendido en un sentido amplio, el Análisis Financiero
trasciende asimismo de la mera descripción casuística
de los datos y se integra en los fundamentos teóricos
de la Administración de Empresas, buscando no sólo la
descripción y explicación de las decisiones
empresariales, sino también la predicción de los
resultados futuros de tales decisiones con base en
modelos previos de comportamiento, caracterizados y
verificados de forma estadística o econométrica. Por
ello, y en última instancia, el Análisis Financiero no
sólo pretende proporcionar una explicación de lo que
pasa en el sistema empresarial, sino también una
predicción de lo que podrá pasar en la situación y los
resultados de las empresas si se modifican, en uno u
otro sentido, sus decisiones y actuaciones así como el
entorno de operación.
No obstante, lo que “debería ser” el Análisis Financiero
choca con lo que “puede ser” de cara a este Estudio, en
función de la información disponible. Y no sólo porque
la metodología contable se vea condicionada por los
principios de contabilidad generalmente admitidos, las
normas de valoración, los sistemas de cuentas vigentes
en cada momento, país o sector, o las variaciones en el
poder adquisitivo de la moneda. Sino porque la propia
presentación de los estados contables tradicionales
(esto es, el Balance de Situación, la Cuenta de Pérdidas
y Ganancias y la Memoria) puede ajustarse a un
modelo o formato normal o a otro abreviado, cuyos
contenidos informativos son bien diferentes. En el caso
del presente Estudio, por ejemplo, la única
disponibilidad del formato abreviado (sin la Memoria)
impide contar con el estado de origen y aplicación de
fondos y la cuenta de resultados analítica, y omite
desgloses en las cuentas de tanta trascendencia para
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