Climate change

COLOMBIA
nar una fuerte volatilidad de los mercados financieros con salidas
de capitales de las economías emergentes y aumento de
las presiones de depreciación. Pero, por otro, si se mantienen
bajas por más tiempo seguirán impactando negativamente a las
empresas aseguradoras; como señaló Christine Lagarde, Directora
del FMI, en una conferencia, “si las tasas de interés se mantienen
bajas, pueden crear problemas de solvencia para las empresas
de seguros de Vida y los fondos de pensiones de prestaciones
definidas”.
En el plano nacional es menor la incertidumbre, pues la adopción
de un programa para mitigar la desaceleración de la economía
(PIPE 2.0) tiene repercusiones positivas en la industria aseguradora.
Los dos componentes centrales de este programa son la edificación
de vivienda y las obras de infraestructura de cuarta generación;
son conocidos los sólidos encadenamientos de estos sectores
con el resto de la actividad productiva, por lo que el impulso a
ellos repercute en mayor demanda de seguros tanto directa como
indirectamente.
En esta fase compleja de la economía, no sobra recordar que la
industria aseguradora tiene una fuerte interdependencia con la dinámica
general de la economía. Los periodos de auge inducen mejor
desempeño de la industria, y en las fases de desaceleración los
empresarios encuentran en los seguros el medio para mitigar riesgos
y tomar decisiones que afectan positivamente el crecimiento.
Así, el crecimiento económico redunda en mayor demanda de seguros;
por ejemplo, al mejorar el ingreso las familias compran o
cambian de vivienda y de automóvil y protegen su patrimonio acudiendo
a las empresas aseguradoras.
Adicionalmente, la ejecución de políticas contracíclicas, como
los proyectos de infraestructura y de construcción de vivienda que
se adelantan actualmente, son posibles por las coberturas que
brinda el sector asegurador para reducir los riesgos al gobierno y
los empresarios que van a ejecutar las obras.
Comentarios Finales
Para entender la dinámica reciente de la industria aseguradora
colombiana es importante tener en cuenta la ocurrencia de un hecho
único difícilmente repetible, la conmutación pensional registrada
en 2013. No tener en cuenta ese hecho puede llevar a juicios
equivocados sobre el desempeño de la industria aseguradora.
En el complejo panorama económico global, la mayor expectativa
se basa en el esperado aumento de las tasas de interés en Estados
Unidos. Dependiendo del momento y de la forma en que sea
anunciado, se podría generar aumento de la volatilidad de los mercados
financieros con impactos negativos en las economías en desarrollo.
En el caso de Colombia, la adopción de una política de fortalecimiento
de la demanda interna para mitigar los efectos del choque
externo contribuirá a la dinámica de la actividad aseguradora; a su
vez, los seguros contribuyen al crecimiento de la economía porque
son una herramienta que induce a los inversionistas a tomar sus
decisiones al poder transferir parcialmente los riesgos que enfrentan
en sus actividades.
La experiencia de Colombia durante la crisis mundial de 2008-
2009 muestra que la actividad de los seguros moderó su crecimiento
pero las primas siguieron creciendo en términos reales. Con
todo lo que implica y lo compleja que es, la coyuntura de este año
luce menos crítica que la de ese periodo, lo que alimenta el moderado
optimismo que tenemos en Fasecolda sobre el crecimiento
tanto de la economía como del sector.■
maintained low any longer, on the other hand, they will continue
to bear a negative effect on insurance companies, as noted by
IMF Director Christine Lagarde, who said during a conference
that “if the low interest environment persists, it can create
solvency challenges for life insurers and defined benefit pension
funds”.
There is less uncertainty in the domestic front, however, since
the adoption of a programme to mitigate economic slowdown
(PIPE 2.0) currently has some positive effects on the insurance
industry. The two main elements of this programme are fourth
generation infrastructure works and housing projects, two sectors
known for their strong ties to the rest of production activities, so
that any boost in them translates, both directly and indirectly, into
a larger demand for insurance.
In such a complex situation, it goes without saying that the
insurance industry is strongly dependent upon the general
economic dynamics. Buoyancy periods lead to improved
performance, while during any economic slowdown insurance is a
safe harbor for businessmen, who resort to it to mitigate risks and
make decisions that positively affect growth. Thus, economic
growth translates into an increase in the demand for insurance:
People’s income is higher, so they decide to buy or change their
cars or homes, and turn to insurance companies to protect their
wealth.
Additionally, the implementation of countercyclical policies like
the ones described above are facilitated by the covers now offered
by the insurance sector, which allow the Government and the
businessmen who will carry out the works to reduce their risks.
Final Comments
In understanding the current dynamics prevailing in the
colombian insurance industry, it is important to take into account
the pension commutation that took place in 2013, a unique event
that will hardly repeat itself. Ignoring it may lead to misjudging
insurance industry performance.
In view of the complex economic situation at a global level,
the greatest expectations are focused on the much-awaited
interest rate increase in the USA. Depending on when and how
it is announced, it might translate into increased volatility
in financial markets, with a negative impact on developing
economies.
As far as Colombia is concerned, the adoption of a policy to
strengthen domestic demand in order to mitigate the effects of the
external shock will further boost the insurance business; this in turn
contributes to economic growth, because insurance is a tool that
promotes investment decisions, since investors may partly transfer
the risks faced in their individual activities.
Insurance grew moderately during the 2008-2009 global crisis,
but premiums continued growing in real terms in the country.
Despite its implications and complexities, this year’s situation
appears less critical, and this fuels Fasecolda’s optimism about
sector-specific and economic growth.■
Translation: Adriana Caminiti
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MERCADO ASEGURADOR