Climate change

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ECUADOR
Tabla 1: Situación de los Requerimientos de Capital para las Compañías de Seguros/Table 1: Insurance Capital Requirements Situation
Cumplirán USD 8 Millones Nº Cías. Capital Actual* Capitalizando Cuentas Aporte Fresco de Nuevo Capital
Comply USD 8 Million Number of Current Aceptadas COMF**/Capitalizing Capital/Fresh New Capital
Companies Capital* Accepted Accounts (COMF)** Capital Contribution
Sin Aportar Capital/Without capital contribution 6 75.064 - 75.064
Solo Capitalizando Cuentas Patrimonio
Capitalizing shareholders account only
10 41.972 38.028 - 80.000
Con Aporte Capital fresco menor a USD 3 millones
With fresh capital contribution less than USD 3 millions
10 30.048 31.687 18.265 80.000
Con Aporte Capital fresco mayor a USD 3 millones y
menor a USD 5 millones/With fresh capital contribution 4 11.232 6.556 14.213 32.000
between USD 3 and 5 millions
Con Aporte Capital fresco mayor a USD 5 millones
With fresh capital contribution over USD 5 millions
5 5.968 4.047 29.985 40.000
Total 35 164.284 80.318 62.462 307.064
*Ultimos 12 meses a junio de 2015/Last 12 months at june 2015. ** Código Orgánico Monetario y Financiero (COMF)/Monetary and Financial Organic Code (COMF).
3. Incremento de impuestos en primas cedidas (retención a reaseguradores
en mejor escenario, pasó de 0,88% a 5,5% y puede alcanzar
hasta el 22% si estos están en paraísos fiscales; el Impuesto
a la Salida de Divisas (ISD) se debe calcular sobre prima cedida bruta
y no neta de comisiones y siniestros a cargo del reasegurador).
4. Cambio de regulador de la Superintendencia de Bancos a la de Compañías
con sede en Guayaquil (ahora llamada de Compañías, Valores y
Seguros). Este cambio ocurrió a partir del 15 de septiembre de este año.
5. Además, el gobierno decidió eliminar el SOAT (USD 60 millones
en 2014) y manejarlo como un servicio público.
Capital Mínimo y Posible Consolidación
Con el incremento del capital mínimo, el gobierno busca tener
aseguradoras financieramente más fuertes y también una consolidación
del mercado. El primer objetivo se va a cumplir pero, incluso
con ese monto, el capital promedio de las aseguradoras ecuatorianas
estaría por debajo de la región según el Gráfico 2 (pasaría
de USD 5 a 10 millones vs. el promedio de USD 51 millones).
El segundo objetivo no se va a cumplir a cabalidad. Analizando la
Tabla 1 vemos que de 35 aseguradoras que operan a la fecha, seguirán
operando más de 30, es decir que 6 tienen ya capitales superiores
a USD 8 millones, 10 solo requieren realizar el trámite legal para capitalizar
cuentas del patrimonio y otras 10 requieren en promedio valores
menores a USD 2 millones para cumplir la norma, lo que les será
fácilmente alcanzable. En consecuencia, estas 26 se van a mantener.
Quedan otras 4 con requerimientos de capital promedio superiores
a USD 3.5 millones y otras 5 con requerimientos promedio cercanos a
USD 6 millones. De estas 9 estimamos que, al menos, se mantendrán
unas 5 (las primeras 4 y, al menos, una de las siguientes 5 que es multinacional).
Por lo tanto terminaremos con 31 en el 2016, cuando se
cumpla el plazo para cumplir el nuevo capital y debemos añadir una
más por la constitución de AMA (mutual española que inició operaciones
en agosto de este año (en el ramo de Responsabilidad Civil Mala
Praxis Médica), con lo que continuarán 32 aseguradoras en el Ecuador.
Mercado Atomizado
Lo que sí se mantendrá es la atomización del mercado, ya que las
primeras 15 aseguradoras concentran el 82% del mercado y quedarían
otras 17 con el 18% restante. Por ello el Índice de Herfindahl (que mide
la concentración de los mercados) seguirá siendo de los más bajos de
la región y no superará el valor de 7 u 8%. Y esto a pesar de la liquidación
de dos aseguradoras el año pasado (Bolívar y Coopseguros).
La distribución porcentual de primas del mercado a junio de
2015 (USD 1.732 millones) se distribuye de la siguiente forma: Sucre
13,26%; Equinoccial 10,38%; QBE 9,32%; ACE 8,26%; Pichincha
5,85%; AIG 5,1%; Asur 4,18%; Liberty 3,90%; Equivida 3,86%;
RocaFuerte 3,37%; EcuaSuiza 3,35%; MAPFRE 3,16%; Unidos
3,06%; Latina 2,60%; PALIG 2,59%; otras (20) 17,87%.
3. Increase in tax on premiums ceded (retention to reinsurers in
better scenarios jumped from 0.88% to 5.5%, and may even reach
22% if they are based in tax havens; tax on outward foreign-exchange
transfers must be calculated on the gross ceded premiums and not
on premiums net of commissions and claims payable by reinsurer).
4. Change of regulator from the Bank Superintendence to the
Superintendence of Companies based in Guayaquil (now called
Superintendence of Companies, Securities and Insurance). This change
is effective as from last September 15.
5. Discontinuity of the Mandatory Traffic Accident Insurance (USD 60
million in 2014), which the government decided to now handle as a
public service.
Minimum Capital and Possible Consolidation
By imposing higher capital requirements, the government aims
at having financially stronger insurers as well as market
consolidation. The first objective will be met; but even with the new
amounts, average capital required from Ecuadorian insurers would
be below that of the region, as shown in Graph 2 (it would go up
from USD 5 million to USD 10 million vs. the average USD 51 million).
The second objective, though, will not be fully met. Table 1
shows that more than 30 out of the 35 current insurers will continue
operating: six already have a capital above USD 8 million, 10 only
need to go through legal paperwork to capitalize equity accounts,
and 10 need less than USD 2 million on average -which is easily
attainable- to comply with the requirement. These 26 companies
will, therefore, continue operating.
There are another four companies with average capital of above
USD 3.5 million, and five other with a capital close to USD 6 million.
Out of these nine companies, we estimate that at least five will
continue (the first four and one from the group of five, which is a
multinational). When the deadline to comply with the new capital
requirements comes in 2016, we will therefore end up with 31
companies plus AMA (a Spanish mutual insurer which started
writing Medical Malpractice Liability last August), i.e. a total of 32
insurers in Ecuador.
An Atomized Market
Market atomization will indeed continue, with 82% of the
market for the top 15 insurers and the remaining 18% for the other
17 companies. For this reason, the Herfindahl-Hirschman Index
(which measures market concentration) will continue to be among
the lowest in the region, not exceeding 7 or 8%, in spite of the
winding-up of two insurers last year (Bolívar and Coopseguros).
The total volume of premiums written on the market as at June
2015 (USD 1.732 billion) was distributed as follows: Sucre 13.26%;
Equinoccial 10.38%; QBE 9.32%; ACE 8.26%; Pichincha 5.85%; AIG
5.1%; Asur 4.18%; Liberty 3.90%; Equivida 3.86%; RocaFuerte
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MERCADO ASEGURADOR