Relatório Anual - 2002 - Banco de Portugal

Capítulo I Área do Euro I.1. Enquadramento Externo da Área do EuroGráfico I.1.14EUA – CRÉDITO ÀS FAMÍLIAS (a)Gráfico I.1.15EUA – CONFIANÇA DOS CONSUMIDORESE EMPRESÁRIOSEm percentagem do rendimento disponível807570656055Crédito ao consumo (esc. dir.)Crédito com hipoteca de habitação3028262422201816141210Em percentagem do rendimento disponívelÍndice (1985=100) (cvs), mm31601501401301201101009080Confiança na indústria(esc. dir.)Confiança nos serviços(esc. dir.)Confiança dosconsumidores65605550454035Índice de difusão (cvs), mm31990 1992 1994 1996 1998 2000 20027030Jan.98 Jan.99 Jan.00 Jan.01 Jan.02TAXA DE JURO DE CRÉDITOCOM HIPOTECA DE HABITAÇÃO (b)Fonte: Thomson Financial Datastream.Em percentagem10.09.08.07.06.05.01990 I 1992 I 1994 I 1996 I 1998 I 2000 I 2002 IFonte: Thomson Financial Datastream.Notas:(a) Posição em final de período.(b) Taxa de juro contratual compósita baseada nosempréstimos a taxa fixa e taxa variável.económica nos EUA em relação a alguns dosseus principais parceiros comerciais e, em menorgrau, os efeitos desfasados da apreciaçãoreal efectiva do dólar verificada desde 2000 atéao início de 2002. A melhoria nas exportações,em termos de variação em cadeia, foi visível sobretudona primeira metade do ano e, principalmente,para os mercados do Canadá, Méxicoe alguns países asiáticos. A deterioração dosaldo da balança de bens e serviços foi a principalrazão para o agravamento do desequilíbriodas contas externas norte-americanas registadoem 2002, tendo o défice corrente atingido ovalor mais alto dos últimos quarenta anos (4.8por cento do PIB) (Quadro I.1.4).No que diz respeito aos fluxos financeiroscom o exterior, e num contexto de quedas nosmercados accionistas, de dúvidas quanto à gestãode diversas empresas e de aumento da incertezaquanto às perspectivas económicas,tanto nos EUA como no resto do mundo, observou-seem 2002 uma redução, quer das aplicaçõeslíquidas dos residentes no exterior querdas aquisições líquidas de activos norteamericanospor não residentes, sob a forma deinvestimento directo ou investimento em acções.Notou-se, igualmente, uma diminuiçãodas aplicações de não residentes em obrigaçõesemitidas por empresas norte-americanas, compensadapor um reforço significativo das aquisiçõesde títulos do Tesouro dos EUA.O aumento das necessidades de financiamentoda economia norte-americana face aoexterior em 2002 foi, em grande medida, um reflexodo comportamento do sector público, cujasnecessidades de financiamento aumentaramde 0.7 para 3.6 por cento do PIB (GráficoI.1.18). A deterioração significativa do saldo orçamentalem 2002 veio acentuar o movimentojá observado no ano anterior e traduziu, em lar-Banco de Portugal / Relatório Anual de 2002 29