HP Frankreich 1/BW NEU - Wölbern Invest

Zudem kann aufgrund eines niedrigeren
Platzierungsstands als geplant das
V erhältnis von Fremdkapital zu
Eigenkapital ansteigen. Dadurch kann
sich die Höhe der prognostizierten
Ausschüttungen verringern.
W ertentwicklung
Der Verkauf des Objektes kann von
einer Vielzahl von Faktoren sowohl
positiv als auch negativ beeinflusst
werden. Aus diesem Grunde werden
im Rahmen des Abschnitts „Liquidationsprognose“
auf den Seiten 34 ff.
des Prospektes entsprechende
Bandbreiten bei der Betrachtung
möglicher Verkaufsszenarien angestellt.
Ferner besteht das Risiko,
dass der Verkaufspreis des Objektes
nicht ausreicht, um das valutierende
Fremdkapital der Gesellschaft volls
tändig zurückzuführen, und somit
der prognostizierte Erfolg der
Beteiligung nicht eintritt, so dass
das Eigenkapital nicht zurückgeführt
werden kann.
Mieterbonität
Bei dem vorliegenden Garantiegeber,
der KPMG S.A., handelt es sich um
ein Unternehmen, dessen Bonität vor
V ertragsabschluss sorgfältig geprüft
wurde. Trotzdem besteht grundsätzlich
das Risiko, dass der Mieter seinen
Zahlungsverpflichtungen nicht
nachkommt. Bei dauerhaftem Ausfall
des Mieters hätte dies voraussichtlich
negative Folgen für die
Ausschüttung bzw. den
Liquidationserlös.
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Instandhaltungs-/Bewirtschaftungs-
/Betriebskosten
Im Rahmen der Bewirtschaftung des
Objektes sind laufende Instandhaltungs-,
Bewirtschaftungs- und
Betriebskosten in der Wirtschaftlichkeitsberechnung
zu berücksichtigen.
Die in der Kalkulation zugrunde
gelegten Kostensätze basieren auf
den langfristigen Erfahrungen des
Initiators bei Auslandsimmobilien
sowie intensivem Marktresearch in
Frankreich und sind insofern angemessen
berücksichtigt. Dennoch ist
nicht auszuschließen, dass höhere
Aufwendungen anfallen, die zu einer
entsprechenden Reduzierung des
Liquiditätsergebnisses der
Fondsgesellschaft führen würden. So
besteht beispielsweise das Risiko,
dass die im Rahmen der
Betriebskosten berücksichtigte
Abgabenlast für Versicherungsprämien,
Grundsteuern etc. durch nicht zu
beeinflussende Entscheidungen von
Staat oder Vertragspartnern erhöht
wird oder die Kosten für Instandhaltungsmaßnahmen
höher ausfallen als geplant.
Andererseits wird in der Prognoser
echnung davon ausgegangen, dass
die Aufwendungen tatsächlich jährlich
verbraucht werden. Einsparungen
würden zu einer Erhöhung der jährlichen
Ausschüttung führen. Zudem ist
darauf hinzuweisen, dass die unterstellten
Kostensteigerungen mit 2,3%
über den angenommenen Steigerungen
der Inflationsrate (1,8%) liegen, so
dass hieraus ein entsprechendes
Sicherheitspotenzial abgeleitet werden
kann.