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Daniel Libreros Caicedo | Diego Carrero Barón
La Tabla N.º 1 evidencia que los principales recursos para el financiamiento de las empresas en la
región en el lapso 1990-2006 provinieron de fuentes externas. Esta tendencia debe relacionarse con
el hecho de que el crédito externo ha estado más barato que el interno en el período reseñado. Debe
tenerse en cuenta que la apertura financiera produjo una “desnacionalización” del crédito, posibilitando
que los grupos financieros internos accedan al endeudamiento externo en iguales condiciones
que los transnacionales, lo cual aumenta el monto referido. Esta desigualdad en el acceso al crédito
ha venido afectando principalmente a las PYMES.
Tabla Nº 1: América Latina y el Caribe: Fuentes de financiamiento
externo 1990 - 2006 (como porcentaje del PIB
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
A > Deuda 0,7 1,4 2,9 2,7 0,7 2,1 0,9 0,7 1,4 -1,1 -0,9 0,3 -1,2 -0,6 -2,0 -2,3 -1,7
Préstamos -0,1 0,6 0,9 -1,2 2,2 2,3 -0,7 0,0 -0,1 -1,9 -0,9 -0,2 -0,6 -0,4 1,5 -0,4 -1,7
Bonos 0,8 0,8 2,0 3,9 2,9 2,9 -0,1 1,50,8 1,5 0,8 0,0 0,0 -0,5 0,2 -0,5 -0,1 0,0
B > Inversiones 0,8 1,6 1,6 2,3 2,6 1,8 2,8 3,5 2,9 4,1 3,4 3,4 2,8 2,1 2,1 2,4 1,2
Directas 0,6 1,0 1,0 0,8 1,5 1,5 2,2 2,9 3,1 4,6 3,6 3,4 2,7 2,0 2,2 2,1 1,2
De cartera 0,2 0,6 0,6 1,6 1,1 0,3 0,6 0,6 0,2 0,5 0,2 -0,4 0,8 -0,3 -0,1 -0,1 0,0
C > Otras -0,1 0,1 0,0 -0,2 -0,4 -0,3 -0,1 -0,2 -0,4 -0,2 0,2 -0,4 0,8 -0,3 -0,1 -0,1 0,0
D > Remesas de
trabajadores
1,0 1,0 1,1 0,9 0,9 1,0 0,9 0,9 1,0 1,2 1,2 1,5 1,9 2,1 2,2 2,2 2,1
Total ingreso de
capitales más
remesas (A+B+C+D)
2,4 4,0 5,6 3,8 3,9 4,7 4,5 4,9 4,9 4,0 4,0 4,2 2,7 3,2 2,2 2,2 1,6
Total ingreso de
capitales (A+B+C)
1,5 3.0 4,5 4,8 3,0 3,7 3,6 4,0 3,9 2,8 2,8 2,7 0,8 1,2 0,0 0,0 -0,5
Fuente: Machinea y Titelman (2007) con base en CEPAL y FMI.
Ante la ausencia de control de capitales cada que se presentan síntomas de crisis en los llamados
“mercados emergentes”, los conglomerados financieros precipitan fugas. La Gráfica N.º 5 evidencia
cómo durante la crisis de la periferia en 1997 se confirmó esta tendencia cuando se presentó fuga de
capitales con un monto aproximado de US$120 millardos.
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