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Claudio Lara Cortés
de 2019-20. En realidad, los principales peligros para el crecimiento de China en 2013 y los años
siguientes no son nacionales, sino justamente la debilidad de las economías desarrolladas.
Por otra parte, para que la moneda china adquiera más importancia a escala mundial, debería cumplir
con tres conceptos sobre la moneda que están interrelacionados entre sí (Prasad y Ye, 2012:
26): internacionalización (medio de cambio internacional), convertibilidad de la cuenta de capital
(apertura) y moneda de reserva (acumulada por otros bancos centrales). En opinión de estos economistas,
“la moneda de un país puede ser de uso internacional aun si la cuenta de capital del país
no está completamente abierta, y su uso internacional puede ser escaso o nulo aun si los capitales
fluyen libremente. Pero el uso internacional y la apertura de la cuenta de capital son requisitos para
la aceptación de la moneda como moneda internacional de reserva” (p. 26). En verdad, esto último
es lo que más importa según lo señalado por Barry Eichengreen en su aporte al debate organizado
por The Economist (web, diciembre, 2012).
Considerando que “la cuenta de capital de China se está abriendo, pero aún es más cerrada que la de
las economías emisoras de reserva” (Prasad y Ye, 2012: 27), es obvio concluir que el renminbi avanza
en su internacionalización, pero es poco probable que destrone al dólar en el futuro cercano. Incluso
se señala que su uso internacional todavía es rudimentario y que los obstáculos a su aceptación son
muy grandes, como los controles de capital y un sistema financiero extremadamente subdesarrollado
(Cohen, 2012).
Lo preocupante de este tipo de escritos ‘especializados’ es su grosera naturaleza especulativa. Sin respaldo
alguno, dan por hecho que los gobernantes de la República Popular China tienen como objetivo
estratégico desplazar al dólar como moneda mundial, y que para lograr esto estarían dispuestos
a introducir una liberalización total de la balanza de pagos. Conviene recordar que Zhou Xiaochuan
(2009), el gobernador del Banco Popular de China, propuso reformas al sistema monetario internacional,
en particular la creación de una moneda de reserva internacional que estuviera separada de
las condiciones económicas de un país individual. Dicho de manera más directa, estaba sugiriendo
un uso más amplio de los DEG. Esta propuesta fue luego respaldada por el resto de los países BRICs
y en cierto sentido por la Comisión de las Naciones Unidas encabezada por Joseph Stiglitz.
No obstante, el mismo Cohen ya le había bajado el perfil a la posibilidad de los DEG, ya que tiene
en contra su reducida oferta y, fundamentalmente, la ausencia de una autoridad (gobierno) para administrarla,
por lo que “tendría dificultad para lograr un mínimo siquiera de credibilidad”. Cohen
concluye que “la idea tiene un valor simbólico. Su viabilidad es claramente de importancia secundaria”
(Cohen, 2009). A pesar de estas afirmaciones, podría decirse que dicha propuesta cumple
con un doble objetivo: por un lado, advertir a Estados Unidos que evite las políticas que resulten
en una depreciación sustancial del dólar y, por otro, aminorar el rol político y financiero de ese país
(Carbaugh and Hedrick, 2009).
Lo anterior no es incompatible con la estrategia china que consiste en desarrollar dos niveles para
hacer del renminbi una moneda de reserva ‘a la par’ del dólar y el euro. Estando intrínsicamente
relacionados, el primer nivel refiere al uso del renminbi en el comercio internacional y el segundo
a la emisión de bonos (Subacchi, 2010). Para alcanzar estos objetivos, el país asiático se propone
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