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Daniel Libreros Caicedo | Diego Carrero Barón
ajuste; y los países son obligados a transferir cantidades considerables de sus recursos a los centros
financieros, ahora, por la vía fiscal.
Gráfico N.º 10: Cuenta corriente como porcentaje del PIB y variación
de reservas internacionales América Latina 1980-2010
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
Cambio de reservas
Cuenta corriente
1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011
Fuente: Tomado de Guzmán, con base en FMI (2010).
Nos acercamos de nuevo a una crisis en los mercados emergentes y en Colombia
El final del ciclo del dólar barato
La desconexión transitoria de Latinoamérica con la actual recesión internacional, oficializada en el
último trimestre del 2008, obedeció en gran medida al incremento en los precios de las materias
primas y alimentos en el comercio mundial, lo que ha posibilitado el aumento de las exportaciones
y la Inversión Extranjera Directa en el contexto de un modelo dependiente de economía “reprimarizada”.
Evidencia de esto está relacionada con que para 2012 el 60% de la canasta exportadora
latinoamericana se ubica en el área de las materias primas y alimentos.
Pero este incremento tiene un límite en el tiempo por cuanto obedece, en lo fundamental, a la especulación
de los grupos financieros en los mercados de capitales con los títulos que las representan y
no a un crecimiento de la demanda internacional 8 . Ese límite se encuentra en el debilitamiento del
comercio mundial asociado a la profundización de la crisis, 9 lo que aumenta la brecha entre especulación
y consumo y en la actual fragilidad del sistema financiero internacional.
8 La especulación con los comodities fue propiciada por las propias autoridades norteamericanas
desde el año 2000, cuando le quitaron a la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), entidad
encargada de controlar la especulación en el mercado de derivados financieros, la facultad
de controlar los Over Counter Derivatives (Munévar, 2011).
9 A la crisis norteamericana y europea debe sumársele las dificultades que empieza a experimentar
la economía China que cuenta con un endeudamiento que se acerca al 200% del PIB, a la par que
reduce su crecimiento económico y presenta estancamiento en el crecimiento manufacturero,
mostrando además signos de insolvencia en el sistema financiero acompañada con la existencia
de una burbuja inmobiliaria reconocida hasta por el FMI.
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