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Financiarización, crecimiento inestable y vulnerabilidad económica
A causa del incremento del déficit fiscal, el gobierno redujo el gasto público. A mediados del 2001,
ante la inminencia de la suspensión de pagos y una vez decretada la devaluación de la moneda, Argentina
experimentó la mayor fuga de capitales de las últimas décadas. Lo que siguió fue el colapso
del sistema financiero y la imposición del plan de ajuste del FMI. Nuevamente, la población sufrió
las consecuencias de la especulación financiera internacional con una nueva transferencia de riqueza
por la vía presupuestal.
La crisis del capitalismo periférico oficializada en 1998 produjo desaceleración económica. Así,
mientras en 1997, el PIB de América Latina y el Caribe (ALC) crecía a un ritmo del 5,5% anual,
en 1998 lo hacía en un 2,3% y en el 1999 en el 0,4%. En el Gráfico N.º 9 puede constatarse esta
tendencia adicionada con los casos de Argentina, Colombia y Brasil.
Gráfico N.º 9: Tasas anuales de variación PIB
15,0
10,0
5,0
%
0,0
-5,0
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
-10,0
-15,0
Fuente: Autores con base en CEPAL.
América Latina y el Caribe Argentina Colombia Brasil
A manera de conclusión, en este aparte puede afirmarse que los ciclos de especulación de los grupos
financieros repiten el mismo formato: realizan entrada masiva de capitales en momentos de confianza
en los mercados domésticos, aumentando la oferta monetaria y revaluando el tipo de cambio nominal.
De igual manera el aumento del M1 y M2 (profundización bancaria) llevan a que se generen
procesos inflacionarios que tienden a revaluar la tasa de cambio real, por lo que recurrentemente los
países entran en déficits de la balanza comercial. Entonces tienen que acudir a aumentar la IED para
compensarlos en la balanza de capitales. Esto explica la diferencia entre la balanza comercial y el ingreso
de divisas. En la Gráfica N.º 10 se observa esta discordancia en el lapso 1980-2010 en la región.
El grueso de esta IED la constituyen inversiones de portafolio, mayoritariamente inversiones en títulos
de deuda pública. En los mercados capitales internos los inversionistas apropian riqueza por la vía
de rentas financieras. Posteriormente, en los períodos de crisis se precipitan fugas de capitales, opera
la devaluación, la deuda se encarece, la prima de riesgo aumenta y el sistema financiero bloquea las
inversiones. Entonces los países tienen que acudir al FMI y las poblaciones soportar los planes de
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