0 GRUPO CASA SABA, S.A.B. DE C.V. Paseo de la Reforma 215 ...
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IPC observó un crecimiento <strong>de</strong> 48.6%, siguiendo el buen <strong>de</strong>sempeño tanto <strong>de</strong> mercados globales como <strong>de</strong><br />
mercados emergentes durante ese año. Los altos niveles <strong>de</strong> liqui<strong>de</strong>z así como <strong>la</strong>s positivas perspectivas <strong>de</strong><br />
los mercados emergentes, incluyendo al mercado mexicano, contribuyeron al incremento en el índice <strong>de</strong>l<br />
IPC. Como resultado <strong>de</strong> un sólido crecimiento en economías emergentes tales como China y Brasil y <strong>la</strong><br />
sólida actividad económica mundial en 2007 el IPC se incrementó en 11.7%, crecimiento menor al<br />
observado en los últimos cuatro años pero positivo.<br />
Durante 2008, el IPC registró un <strong>de</strong>scenso <strong>de</strong> 24.2%, principalmente a causa <strong>de</strong> <strong>la</strong> vo<strong>la</strong>tilidad que<br />
produjo <strong>la</strong> crisis financiera originada en <strong>la</strong> segunda mitad <strong>de</strong>l 2008 en EUA, que tuvo un efecto negativo a<br />
nivel mundial. Para finales <strong>de</strong> 2009, el IPC recupero su posición con una ganancia <strong>de</strong> 43.5%. A finales<br />
<strong>de</strong> 2010, <strong>la</strong> Bolsa Mexicana <strong>de</strong> Valores, medida por el INPC, se recuperó, registrando una ganancia<br />
<strong>de</strong> 15,9%, en línea con el <strong>de</strong>sempeño positivo <strong>de</strong> los mercados emergentes y <strong>de</strong>sarrol<strong>la</strong>dos en todo el<br />
mundo. Un aumento <strong>de</strong> <strong>la</strong> liqui<strong>de</strong>z tras <strong>la</strong> crisis económica mundial, así como <strong>la</strong>s perspectivas positivas para<br />
los mercados emergentes, incluyendo México, han contribuido a este aumento.<br />
Durante 2011, el IPC registró un <strong>de</strong>scenso <strong>de</strong> 3.8% <strong>de</strong>bido a una combinación entre <strong>la</strong> incertidumbre<br />
<strong>de</strong>l inversionista respecto a <strong>la</strong> probabilidad <strong>de</strong> que <strong>la</strong> economía estadouni<strong>de</strong>nse se recuperara, así como<br />
otras incertidumbres adicionales producidas por una serie <strong>de</strong> eventos, incluyendo el terremoto y <strong>la</strong> crisis<br />
nuclear acontecida en Japón, <strong>la</strong>s crisis políticas en Medio Oriente, tales como Egipto y <strong>la</strong>s continuas<br />
preocupaciones respecto a <strong>la</strong> <strong>de</strong>uda financiera <strong>de</strong> algunos países europeos tales como Grecia, Ir<strong>la</strong>nda,<br />
España y Portugal. Para el 31 <strong>de</strong> marzo <strong>de</strong> 2012, el IPC se recuperó ganando un 6.6% contra el cierre <strong>de</strong>l<br />
ejercicio 2011, lo anterior tuvo principalmente como resultado los esfuerzos <strong>de</strong> <strong>la</strong> Unión Europea para apoyar<br />
a sus economías más débiles, lo cual externó confianza en <strong>la</strong> región. No po<strong>de</strong>mos asegurar que los<br />
acontecimientos mundiales, en especial los acontecimientos en mercados emergentes y en los mercados en<br />
don<strong>de</strong> <strong>la</strong> Compañía opera a través <strong>de</strong> sus subsidiarias, no tendrán un efecto negativo sobre el valor <strong>de</strong><br />
nuestras acciones en el mercado.<br />
La Ley Fe<strong>de</strong>ral <strong>de</strong> Competencia Económica y su reg<strong>la</strong>mento podrían impactar nuestra<br />
habilidad <strong>de</strong> hacer negocios.<br />
La legis<strong>la</strong>ción re<strong>la</strong>tiva a <strong>la</strong> competencia y <strong>la</strong>s regu<strong>la</strong>ciones mexicanas pue<strong>de</strong>n afectar nuestras<br />
activida<strong>de</strong>s. La legis<strong>la</strong>ción re<strong>la</strong>tiva a <strong>la</strong> Ley Fe<strong>de</strong>ral <strong>de</strong> Competencia Económica, y sus regu<strong>la</strong>ciones, o el<br />
Reg<strong>la</strong>mento <strong>de</strong> <strong>la</strong> Ley Fe<strong>de</strong>ral <strong>de</strong> Competencia Económica, pue<strong>de</strong>n afectar algunas <strong>de</strong> nuestras activida<strong>de</strong>s.<br />
En particu<strong>la</strong>r, estas leyes y regu<strong>la</strong>ciones pue<strong>de</strong>n afectar nuestra capacidad <strong>de</strong> adquirir y <strong>de</strong> ven<strong>de</strong>r negocios<br />
o entrar en joint ventures con competidores.<br />
Las reformas más recientes a <strong>la</strong> Ley Fe<strong>de</strong>ral <strong>de</strong> Competencia <strong>de</strong> México entraron en vigencia el 11<br />
<strong>de</strong> mayo <strong>de</strong> 2011. Dichas modificaciones, entre otras cosas, han aumentado significativamente <strong>la</strong>s multas<br />
monetarias y provistas para los cambios en <strong>la</strong>s medidas que <strong>de</strong>berá adoptar <strong>la</strong> Comisión Fe<strong>de</strong>ral <strong>de</strong><br />
Competencia, con respecto a <strong>la</strong> conducta ilegal. A<strong>de</strong>más, <strong>la</strong> Ley Fe<strong>de</strong>ral <strong>de</strong> Competencia <strong>de</strong> México y los<br />
reg<strong>la</strong>mentos re<strong>la</strong>cionados o condiciones impuestas por <strong>la</strong> Comisión Fe<strong>de</strong>ral <strong>de</strong> Competencia, pue<strong>de</strong> afectar<br />
adversamente nuestra capacidad para <strong>de</strong>terminar <strong>la</strong> manera en que ofrecemos nuestros productos y<br />
servicios. La aprobación <strong>de</strong> <strong>la</strong> Comisión Fe<strong>de</strong>ral <strong>de</strong> Competencia es necesaria para nosotros para<br />
adquirir ciertos negocios o entrar en ciertas joint ventures. No pue<strong>de</strong> haber ninguna garantía <strong>de</strong> que <strong>la</strong><br />
Comisión Fe<strong>de</strong>ral <strong>de</strong> Competencia vaya a autorizar en el futuro ciertas adquisiciones o joint ventures<br />
re<strong>la</strong>cionadas con nuestras empresas, <strong>la</strong> negación <strong>de</strong> lo que pue<strong>de</strong> afectar adversamente a nuestra<br />
estrategia <strong>de</strong> negocio, situación financiera y resultados <strong>de</strong> operación.<br />
Cambios en <strong>la</strong> legis<strong>la</strong>ción actual y nuevas leyes podrían afectar significativamente <strong>la</strong>s<br />
operaciones <strong>de</strong> <strong>la</strong> Compañía y sus ingresos.<br />
Las leyes actuales y otras regu<strong>la</strong>ciones podrían ser modificadas. La manera en que <strong>la</strong>s mismas son<br />
aplicadas o interpretadas podrían cambiar y nuevas legis<strong>la</strong>ciones podrían ser adoptadas. La implementación<br />
<strong>de</strong> dichas modificaciones o cambios en <strong>la</strong> manera en que <strong>la</strong>s leyes actuales son aplicadas o interpretadas,<br />
así como <strong>la</strong> entrada en vigor <strong>de</strong> nuevas leyes, pue<strong>de</strong>n afectar los ingresos y <strong>la</strong>s operaciones <strong>de</strong> Grupo Casa<br />
Saba.<br />
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