Bilancio d'esercizio e bilancio consolidato Alperia 2018

Alperia SpA
Bilancio d'esercizio 2018
La seguente sezione fornisce indicazioni qualitative e
quantitative di riferimento sull’incidenza di tali rischi sulla
Società.
7.1 Rischio di mercato
7.1.1 Rischio di tasso di interesse
La Società utilizza risorse finanziarie esterne sotto forma di
debito e impiega le liquidità disponibili in depositi bancari.
Variazioni nei livelli dei tassi d’interesse di mercato influenzano
il costo e il rendimento delle varie forme di finanziamento
e di impiego, incidendo pertanto sul livello degli
oneri e dei proventi finanziari della Società. La Società,
esposta alle fluttuazioni del tasso d’interesse per quanto
concerne la misura degli oneri finanziari relativi all’indebitamento,
valuta regolarmente la propria esposizione
al rischio di variazione dei tassi di interesse e la gestisce
ricorrendo alle forme di finanziamento meno onerose.
Al 31 dicembre 2018 l’indebitamento finanziario della
Società è, tra l’altro, costituito da quattro prestiti obbligazionari
emessi nell’ambito del programma EMTN quotato
presso la Irish Stock Exchange. Il primo prestito obbligazionario,
emesso alla quotazione in data 30 giugno 2016
per un valore di nominali Euro 100 milioni e con scadenza
30 giugno 2023, ha un tasso di interesse fisso dell’1,41%.
Il secondo prestito obbligazionario, ammesso alla quotazione
sempre in data 30 giugno 2016 per un valore di
nominali Euro 125 milioni e con scadenza al 28 giugno
2024, risulta avere un tasso di interesse fisso dell’1,68%. Il
terzo prestito obbligazionario, emesso alla quotazione in
data 23 dicembre 2016 per un valore di nominali Euro 150
milioni e con scadenza 23 dicembre 2026, ha un tasso di
interesse fisso del 2,50%. Infine, il quarto prestito obbligazionario,
emesso alla quotazione in data 18 ottobre 2017
per un valore di nominali NOK 935 milioni e con scadenza
18 ottobre 2027, ha, per effetto della copertura mediante
un derivato, un tasso fisso del 2,204%.
Si riepilogano di seguito le principali caratteristiche
dell’interest rate swap sottoscritto dalla Società al 31
dicembre 2018 per la copertura del rischio di variazione di
tasso di interesse:
(in migliaia di Euro) Al 31 dicembre 2018
Data operazione 11/03/2011
Scadenza 30/12/2022
Nozionale in Euro 29.281
Interesse variabile
EURIBOR 6M
Interesse fisso 3,35%
Fair value negativo 2.031
Sensitivity Analysis relativa al rischio di tasso di interesse
La misurazione dell’esposizione della Società al rischio di
tasso di interesse è stata effettuata mediante un’analisi di
sensitività che ha considerato passività finanziarie correnti
e non correnti e depositi bancari. Nell’ambito delle ipotesi
effettuate si sono valutati gli effetti sul conto economico e
sul patrimonio netto della Società per l’annualità chiusa al
31 dicembre 2018 derivanti da un’ipotetica variazione dei
tassi di mercato che scontano rispettivamente un apprezzamento
ed un deprezzamento pari a 50 bps. Il metodo di
calcolo ha applicato l’ipotesi di variazione ai saldi puntuali
dell’indebitamento bancario lordo e al tasso d’interesse
corrisposto in corso d’anno per remunerare tali passività a
tasso variabile. Tale analisi è basata sull’assunzione di una
variazione generale ed istantanea del livello dei tassi di
interesse di riferimento.
La Società ha inoltre in essere un finanziamento a tasso
variabile parametrato al tasso Euribor di periodo più uno
spread. Il margine applicato è paragonabile ai migliori
standard di mercato. Al fine di fronteggiare il rischio derivante
dalla fluttuazione del tasso di interesse, la Società,
a copertura del medesimo, utilizza un interest rate swap,
con l’obiettivo di mitigare, a condizioni economicamente
accettabili, la potenziale incidenza della variabilità dei
tassi d’interesse sul risultato economico.
Pagina
59