Bilancio d'esercizio e bilancio consolidato Alperia 2018

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Alperia SpA Bilancio d'esercizio 2018 1 Relazione sulla gestione al bilancio d'esercizio 2 Bilancio d'esercizio Alperia SpA 3 Relazione sulla gestione al bilancio consolidato 4 Bilancio consolidato Gruppo Alperia I risultati di tale ipotetica, istantanea e favorevole (sfavorevole) variazione del livello dei tassi di interesse a breve termine applicabile alle passività finanziarie a tasso variabile della Società sono riportati nella tabella di seguito: Per l’annualità chiusa al 31 dicembre 2018 (in migliaia di Euro) Impatto sull’utile al netto dell’effetto imposte Impatto sul patrimonio netto al netto dell’effetto imposte - 50 bps + 50 bps - 50 bps + 50 bps Finanziamenti bancari correnti e non correnti 49 (49) 49 (49) Totale 49 (49) 49 (49) 7.1.2 Rischio di commodity Il rischio prezzo delle commodities connesso alla volatilità dei prezzi delle commodity energetiche (elettricità, gas, olio combustibile, ecc.) e dei certificati ambientali consiste nei possibili effetti negativi che la variazione del prezzo di mercato di una o più commodities possono determinare sui flussi di cassa e sulle prospettive di reddito della Società. La valutazione del rischio in oggetto comporta il compito di gestire e monitorare il rischio mercato e di commodity, di elaborare e valutare i prodotti energetici strutturati, di proporre strategie di copertura finanziaria del rischio energetico, nonché di supportare i vertici aziendali nella definizione di politiche appropriate di gestione di tale rischio. 7.2 Rischio di credito Il rischio di credito rappresenta l’esposizione della Società a potenziali perdite derivanti dal mancato adempimento delle obbligazioni assunte dalle controparti. Tale tipologia di rischio viene gestita dalla Società attraverso apposite procedure ed opportune azioni di mitigazione volte alla valutazione preventiva del merito creditizio della controparte ed alla costante verifica del rispetto del limite di esposizione nonché attraverso richiesta di adeguate garanzie. I crediti commerciali sono rilevati in bilancio al netto della svalutazione calcolata sulla base del rischio di inadempienza della controparte, determinata considerando le informazioni disponibili sulla solvibilità del cliente e considerando i dati storici. L’esposizione complessiva al rischio di credito al 31 dicembre 2018 è rappresentata dalla sommatoria delle attività finanziarie iscritte in bilancio, al netto dei crediti verso le società controllate che si presuppongono non a rischio di incasso. L’ammontare complessivo è riepilogato di seguito: (in migliaia di Euro) Al 31 dicembre 2018 Al 31 dicembre 2017 Crediti commerciali 11.627 14.228 di cui verso controllate (10.056) (11.445) Altri crediti e altre attività (correnti e non correnti) 522.896 488.036 di cui verso controllate (508.446) (486.796) Fondo svalutazione crediti (3.261) (2.302) Totale 531.262 499.962 Pagina 60
Alperia SpA Bilancio d'esercizio 2018 7.4 Rischio di liquidità Il rischio di liquidità si può manifestare con l’incapacità di reperire, a condizioni economiche, le risorse finanziarie necessarie per l’operatività della Società. I due principali fattori che influenzano la liquidità della Società sono: -- le risorse finanziarie generate o assorbite dalle attività operative e di investimento; -- le caratteristiche di scadenza del debito finanziario. Una gestione prudente del rischio di liquidità originato dalla normale operatività implica il mantenimento di un adeguato livello di disponibilità liquide, di titoli a breve termine e la disponibilità di fondi ottenibili mediante un adeguato ammontare di linee di credito. I fabbisogni di liquidità della Società sono monitorati da una funzione a livello centrale nell’ottica di garantire un efficace reperimento delle risorse finanziarie e un adeguato investimento/rendimento della liquidità. 7.3 Rischio di cambio Si definisce rischio di cambio la possibilità che oscillazioni dei tassi di cambio di mercato producano significative variazioni, sia positive che negative, del valore patrimoniale della Società. Alperia Spa è potenzialmente esposta al rischio di cambio unicamente con riferimento al prestito obbligazionario bullet denominato in corone norvegesi (NOK) emesso in data 18 ottobre 2017, come illustrato nel paragrafo “Nuova emissione Green Bond” della Relazione sulla gestione. Al fine di sterilizzare interamente il rischio di cambio relativo alla menzionata passività, la Società ha stipulato in data 11 ottobre 2017 uno strumento finanziario derivato “Cross Currency Swap”, con Effective date 18 ottobre 2017. Tale strumento trasforma – alle medesime scadenze previste per i pagamenti correlati al prestito obbligazionario – i flussi cedolari della passività, dovuti al tasso del 3,116% ed il flusso finale relativo al pagamento della quota capitale da pagarsi in corone norvegesi per un totale di NOK 935.000 migliaia, rispettivamente in flussi cedolari in Euro da pagarsi al 2,204% e in un flusso finale riguardante il pagamento della quota capitale di Euro 99.733 migliaia. Per tali caratteristiche tale strumento finanziario derivato, in seguito alla adeguata predisposizione dell’hedge documentation è stato considerato di copertura. L’obiettivo della Società è quello di porre in essere una struttura finanziaria che, in coerenza con gli obiettivi di business, garantisca un livello di liquidità adeguato, minimizzando il relativo costo opportunità e mantenga un equilibrio in termini di durata e di composizione del debito. A partire da luglio 2016 la Società ha istituito un sistema di tesoreria accentrata con le società controllate. La tabella che segue analizza le passività finanziarie (compresi i debiti commerciali e gli altri debiti), il cui rimborso è previsto essere entro o oltre l’esercizio: (in migliaia di Euro) Debiti verso banche e altri finanziatori Anni di scadenza < 1 > 1 17.587 555.385 Debiti commerciali 14.788 0 Altri debiti e altre passività 262.644 0 Totale 295.019 555.385 Pagina 61
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