Bilancio d'esercizio e bilancio consolidato Alperia 2018

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Alperia SpA Bilancio d'esercizio 2018 1 Relazione sulla gestione al bilancio d'esercizio 2 Bilancio d'esercizio Alperia SpA 3 Relazione sulla gestione al bilancio consolidato 4 Bilancio consolidato Gruppo Alperia Relazione della società di revisione indipendente ai sensi dell’articolo 14 del DLgs 27 gennaio 2010, n° 39 e dell’articolo 10 del Regolamento (UE) n° 537/2014 Agli azionisti di ALPERIA SPA Relazione sulla revisione contabile del bilancio d’esercizio Giudizio Abbiamo svolto la revisione contabile del bilancio d’esercizio della società ALPERIA SPA (la Società), costituito dalla situazione patrimoniale-finanziaria al 31 dicembre 2018, dal conto economico, dal conto economico complessivo, dal prospetto delle variazioni del patrimonio netto, dal rendiconto finanziario per l’esercizio chiuso a tale data e dalle note al bilancio che includono anche la sintesi dei più significativi principi contabili applicati. A nostro giudizio, il bilancio d’esercizio fornisce una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria della Società al 31 dicembre 2018, del risultato economico e dei flussi di cassa per l’esercizio chiuso a tale data in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall’Unione Europea nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell’articolo 9 del DLgs n° 38/05. Elementi alla base del giudizio Abbiamo svolto la revisione contabile in conformità ai principi di revisione internazionali (ISA Italia). Le nostre responsabilità ai sensi di tali principi sono ulteriormente descritte nella sezione Responsabilità della società di revisione per la revisione contabile del bilancio d’esercizio della presente relazione. Siamo indipendenti rispetto alla Società in conformità alle norme e ai principi in materia di etica e di indipendenza applicabili nell’ordinamento italiano alla revisione contabile del bilancio. Riteniamo di aver acquisito elementi probativi sufficienti ed appropriati su cui basare il nostro giudizio. Aspetti chiave della revisione contabile Gli aspetti chiave della revisione contabile sono quegli aspetti che, secondo il nostro giudizio professionale, sono stati maggiormente significativi nell’ambito della revisione contabile del Pagina 86
Alperia SpA Bilancio d'esercizio 2018 bilancio dell’esercizio in esame. Tali aspetti sono stati da noi affrontati nell’ambito della revisione contabile e nella formazione del nostro giudizio sul bilancio d’esercizio nel suo complesso; pertanto su tali aspetti non esprimiamo un giudizio separato. Aspetti chiave Procedure di revisione in risposta agli aspetti chiave Recuperabilità del valore degli investimenti in società controllate Nota 9.3 del bilancio d’esercizio “Partecipazioni” Al 31 dicembre 2018 circa il 56% del totale delle attività è rappresentato dal valore delle partecipazioni di controllo, pari a 976 milioni di Euro, principalmente detenute in società attive nel settore di produzione e vendita di energia elettrica. Nel contesto di una situazione di mercato caratterizzato dalla presenza di una significativa volatilità del prezzo dell’energia elettrica e di una conseguente riduzione delle performance delle partecipate, la Società, ai sensi del principio contabile internazionale IAS 36 adottato dall’Unione Europea, ha effettuato un test di recuperabilità (impairment test) utilizzando la metodologia dei flussi di cassa futuri attualizzati (Discounted Cash Flow) per misurare il valore recuperabile delle partecipazioni. I flussi di cassa sono stati stimati avendo come riferimento il piano industriale di Gruppo, approvato dal Consiglio di Gestione in data 28 febbraio 2019, nonché le stime di produttività previste fino al termine di ogni singola concessione idroelettrica. Considerata la rilevanza dei valori iscritti in bilancio nonché la complessità del processo di stima del valore recuperabile delle partecipazioni basato sui flussi di cassa futuri che queste genereranno, abbiamo identificato come aspetto chiave della revisione la valutazione delle partecipazioni con riferimento alla presenza di Le procedure di revisione svolte hanno riguardato la verifica delle procedure adottate dagli amministratori per l’individuazione di eventuali perdite di valore delle partecipazioni in base a quanto previsto dal principio contabile internazionale IAS 36 – Riduzione di valore delle attività (“Impairment of Assets”). In particolare abbiamo ottenuto l’impairment test svolto dalla direzione che è stato da noi verificato anche con il coinvolgimento di esperti in valutazioni facenti parte del network PwC. Le verifiche hanno riguardato le principali assunzioni utilizzate nell’applicazione della procedura di impairment test che si basa sulla stima dei flussi di cassa che si prevede esse stesse genereranno in futuro. In particolare è stata verificata la ragionevolezza (i) della curva del prezzo d’energia utilizzata, (ii) della capacità produttiva stimata e (iii) del tasso di attualizzazione dei flussi di cassa previsti. È stata inoltre verificata la capacità della direzione di predisporre stime attraverso il confronto tra i dati consuntivi ed i dati previsti nei piani precedenti, la coerenza delle proiezioni utilizzate rispetto ai piani aggiornati della direzione, nonché la correttezza matematica del calcolo dei flussi di cassa stimati sulla base delle assunzioni Pagina 87 2 di 6
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