JAARVERSLAG 2010 RETAIL IS ONS VAK - Macintosh Retail Group

De onderneming
Kasstroomrisico’s voortvloeiende uit langlopende structurele verplichtingen met
een variabele rente worden in belangrijke mate afgedekt.
Opvolging financiële ratio’s
Macintosh Retail Group streeft naar een gezonde financiële positie, zodanig dat ten
alle tijde vanuit de vrije kasstroom kan worden voldaan aan de betalingsverplichtingen.
Hieromtrent zijn afspraken gemaakt met banken in het kader van de (gecommitteerde)
kredietlijnen. De verhouding tussen de netto financiële schuld (Net Debt) en
het bedrijfsresultaat plus afschrijvingen (EBITDA) oftewel de Net Debt / EBITDA
ratio, mag maximaal 3,0 bedragen. Tevens is afgesproken dat het aantal maal dat
Macintosh Retail Group haar rentelasten uit het bedrijfsresultaat (EBIT) kan betalen
(Interest Coverage ratio), minimaal 3,0 dient te zijn. Investeringsprojecten en formules
worden beoordeeld op waardetoevoeging met als uiteindelijk doel een rendement
op het gemiddeld netto geïnvesteerd vermogen voor Macintosh Retail Group van
minimaal 12%. Vanaf dit percentage wordt, bij het huidige renteniveau, voldaan aan
de rendementseisen van verschaffers van vreemd en eigen vermogen en wordt
waarde voor aandeelhouders toegevoegd.
De financiering van het concern vindt plaats met eigen vermogen, rentedragende
schulden en leverancierskrediet. Gestreefd wordt naar een verhouding eigen
vermogen / totaal vermogen (solvabiliteitsratio) van circa 30%, waarbij tijdelijk een
minimum van 25% acceptabel wordt geacht.
Er worden verschillende andere financiële risico’s onderscheiden waaronder het
valutarisico (kasstroom en waarderisico), het kredietrisico, het liquiditeitsrisico, het
renterisico en pensioengerelateerde risico’s. De opvolging van financiële risico’s en
ratio’s vindt periodiek plaats door de Concerndienst Financiën & Economie.
Voor een beschrijving van deze risico’s en het beleid daaromtrent wordt verwezen
naar de jaarrekening.
Overige risico’s
Uniforme en eenduidige verslaglegging
Ter beheersing van het risico dat de interne en externe verslaggeving een onjuist,
onbetrouwbaar en/of onvolledig beeld geeft van de bedrijfsvoering, de resultaten of
de financiële positie van de onderneming, dan wel dat deze verslaglegging niet tijdig
kan plaatsvinden, wordt onder meer gewerkt met:
• een centraal opgesteld accounting manual waarin de verantwoording van alle
onderdelen van de balans en winst-en verliestrekening worden beschreven;
• een periodieke stroom van financiële gegevens binnen de groepsmaatschappij en
naar de moedermaatschappij met analyse / controle daarvan;
• periodieke analyse van ontwikkelingen van iedere afzonderlijke balans- of resultatenpost
waardoor volledigheid en tijdigheid van deze posten kan worden beoordeeld;
• beoordeling afwijkingen tussen realisatie en budgetten;
• doorlopende controle op juiste in- en verkoopprijzen ten behoeve van margebeheersing
en waardering van voorraden;
• registratie resultaten per winkel;
• controles op de hoogte van het werkkapitaal;
• controle op en analyse van voorraadverschillen.
74
Macintosh Retail Group Jaarverslag 2010