RELATÓRIO E CONTAS 2008 CADERNO INSTITUCIONAL, DO GOVERNO DA SOCIEDADE E DE SUSTENTABILIDADE PROPOSTA DE APLICAÇÃO DOS RESULTADOS Nos termos <strong>do</strong> artigo 30.º <strong>do</strong> contrato <strong>de</strong> socie<strong>da</strong><strong>de</strong>, o Conselho <strong>de</strong> Administração Executivo propõe que o Resulta<strong>do</strong> Líqui<strong>do</strong> tenha a seguinte aplicação: PROPOSTA DE APLICAÇÃO DOS RESULTADOS LÍQUIDOS ESTATUTÁRIOS Individuais 2008 Reserva Legal 27.548.881,70 € Divi<strong>de</strong>n<strong>do</strong>s 511.915.280,10 € Dotação para a Fun<strong>da</strong>ção <strong>EDP</strong> 6.000.000,00 € Resulta<strong>do</strong>s Transita<strong>do</strong>s 5.513.472,13 € Resulta<strong>do</strong> Líqui<strong>do</strong> 550.977.633,93 € O divi<strong>de</strong>n<strong>do</strong> proposto é <strong>de</strong> 0,14 euros por acção. 182
PERSPECTIVAS PARA 2009 Em termos perceptivos e ao nível <strong>da</strong> conjuntura económica mundial, o ano <strong>de</strong> 2009 <strong>de</strong>verá continuar a ser marca<strong>do</strong> por eleva<strong>do</strong>s níveis <strong>de</strong> incerteza e volatili<strong>da</strong><strong>de</strong>, traduzin<strong>do</strong>‐se num forte abran<strong>da</strong>mento <strong>da</strong> activi<strong>da</strong><strong>de</strong> económica, sem que seja clara a extensão <strong>do</strong> seu impacto nos níveis <strong>de</strong> procura global ou inflação. Apesar <strong>do</strong>s programas <strong>de</strong> recuperação económica anuncia<strong>do</strong>s por diversos governos, os efeitos <strong>da</strong> actual crise esten<strong>de</strong>m-se a vários sectores <strong>da</strong> economia. Em Portugal, <strong>de</strong> acor<strong>do</strong> com as estimativas <strong>do</strong> Banco <strong>de</strong> Portugal, o PIB <strong>de</strong>verá contrair 0,8% em 2009 e a inflação <strong>de</strong>verá situar-se em 1%. Ain<strong>da</strong> sem <strong>da</strong>ta <strong>de</strong>fini<strong>da</strong>, <strong>de</strong>verão <strong>de</strong>correr no segun<strong>do</strong> semestre <strong>de</strong> 2009 eleições legislativas e autárquicas em Portugal. Em Espanha, o PIB po<strong>de</strong>rá contrair 2% em 2009, enquanto a inflação po<strong>de</strong>rá situar-se em 0,6%, segun<strong>do</strong> a previsão <strong>da</strong> Comissão Europeia. No Brasil, estima-se que o PIB cresça cerca <strong>de</strong> 3% e a inflação se situe nos 4,7%. As próximas eleições presi<strong>de</strong>nciais no Brasil terão lugar em 2010. Em 2009, prevê-se que o consumo <strong>de</strong> electrici<strong>da</strong><strong>de</strong> e gás apresente níveis inferiores aos verifica<strong>do</strong>s em 2008 nos principais merca<strong>do</strong>s em que o Grupo <strong>EDP</strong> actua, embora se espere que estas que<strong>da</strong>s venham a ter dimensões diferencia<strong>da</strong>s em ca<strong>da</strong> merca<strong>do</strong>. Em Portugal, estima-se que o consumo <strong>de</strong> electrici<strong>da</strong><strong>de</strong> venha a registar uma ligeira que<strong>da</strong>, em cerca <strong>de</strong> 1%, em resulta<strong>do</strong> <strong>do</strong> reduzi<strong>do</strong> peso <strong>da</strong> indústria pesa<strong>da</strong> no consumo eléctrico português, comparativamente ao que acontece noutras economias mundiais, e <strong>da</strong> inexistência <strong>de</strong> uma que<strong>da</strong> brusca <strong>da</strong> activi<strong>da</strong><strong>de</strong> <strong>do</strong> sector <strong>da</strong> construção em Portugal, o qual já vinha a apresentar níveis <strong>de</strong> activi<strong>da</strong><strong>de</strong> <strong>de</strong>crescentes ao longo <strong>do</strong>s últimos anos. Em Espanha, estima-se que o consumo <strong>de</strong> electrici<strong>da</strong><strong>de</strong> e gás em 2009 sofra reduções mais significativas, em resulta<strong>do</strong> não só <strong>do</strong> maior peso <strong>da</strong> indústria pesa<strong>da</strong> no consumo <strong>de</strong> electrici<strong>da</strong><strong>de</strong> e gás - tais como a indústria automóvel e <strong>do</strong> aço, que enfrentam reduções muito significativas <strong>do</strong>s seus níveis <strong>de</strong> activi<strong>da</strong><strong>de</strong> - mas também <strong>da</strong> redução brusca <strong>da</strong> activi<strong>da</strong><strong>de</strong> <strong>de</strong> construção, após vários anos consecutivos <strong>de</strong> expansão <strong>da</strong> activi<strong>da</strong><strong>de</strong>. No Brasil, o consumo <strong>de</strong> electrici<strong>da</strong><strong>de</strong> <strong>de</strong>verá sofrer também uma redução em relação a 2008, penaliza<strong>do</strong> essencialmente por níveis menos eleva<strong>do</strong>s <strong>de</strong> consumo <strong>do</strong> sector industrial, nomea<strong>da</strong>mente <strong>do</strong> sector exporta<strong>do</strong>r. O eleva<strong>do</strong> peso <strong>da</strong>s activi<strong>da</strong><strong>de</strong>s regula<strong>da</strong>s <strong>do</strong> Grupo <strong>EDP</strong>, com mo<strong>de</strong>los <strong>de</strong> remuneração estáveis basea<strong>do</strong>s essencialmente em taxas <strong>de</strong> retorno fixas sobre o capital investi<strong>do</strong>, e a pru<strong>de</strong>nte gestão <strong>de</strong> riscos em merca<strong>do</strong>s energéticos efectua<strong>da</strong> quer ao nível consoli<strong>da</strong><strong>do</strong> quer ao nível <strong>de</strong> ca<strong>da</strong> uma <strong>da</strong>s activi<strong>da</strong><strong>de</strong>s <strong>do</strong> Grupo <strong>EDP</strong>, serão, sem dúvi<strong>da</strong>, factores críticos que ganharão ain<strong>da</strong> maior relevo neste enquadramento <strong>de</strong> instabili<strong>da</strong><strong>de</strong> e incerteza, garantin<strong>do</strong> as condições a<strong>de</strong>qua<strong>da</strong>s para que o Grupo <strong>EDP</strong> continue a satisfazer aos seus clientes, a necessi<strong>da</strong><strong>de</strong> básica <strong>de</strong> acesso à energia. Ao nível <strong>da</strong> gestão <strong>de</strong> risco em merca<strong>do</strong>s energéticos, a pru<strong>de</strong>nte política <strong>de</strong> “hedging”, a<strong>do</strong>pta<strong>da</strong> pelo Grupo <strong>EDP</strong> para as suas activi<strong>da</strong><strong>de</strong>s <strong>de</strong> produção e comercialização <strong>de</strong> electrici<strong>da</strong><strong>de</strong> e gás em merca<strong>do</strong> liberaliza<strong>do</strong> na Península Ibérica, assegura já uma redução muito significativa <strong>do</strong>s níveis <strong>de</strong> risco <strong>de</strong> rentabili<strong>da</strong><strong>de</strong> <strong>de</strong>sta activi<strong>da</strong><strong>de</strong> para o ano 2009. Ao longo <strong>de</strong> 2009, a <strong>EDP</strong> focar-se-á sobretu<strong>do</strong> na <strong>de</strong>finição <strong>da</strong> sua estratégia <strong>de</strong> gestão <strong>de</strong> risco em merca<strong>do</strong>s energéticos para 2010. Os aumentos verifica<strong>do</strong>s, no início <strong>de</strong> 2009, nas tarifas regula<strong>da</strong>s <strong>de</strong> electrici<strong>da</strong><strong>de</strong> para clientes finais em Portugal e Espanha, não serão suficientes para fazer face aos déficits tarifários acumula<strong>do</strong>s pelas empresas eléctricas em anos anteriores, fruto <strong>da</strong> manutenção <strong>da</strong> estabili<strong>da</strong><strong>de</strong> ou <strong>do</strong> crescimento mo<strong>de</strong>ra<strong>do</strong> <strong>da</strong>s tarifas ao longo <strong>do</strong>s últimos anos, mesmo em perío<strong>do</strong>s <strong>de</strong> acentua<strong>do</strong> aumento <strong>do</strong>s custos <strong>de</strong> produção. Em Portugal, a situação <strong>de</strong> déficit tarifário surgiu <strong>de</strong> forma mais crítica apenas em 2008, em resulta<strong>do</strong> <strong>da</strong> conjugação <strong>de</strong> um ano extremamente seco com um perío<strong>do</strong> on<strong>de</strong> os custos <strong>do</strong>s combustíveis fósseis atingiram máximos históricos. Em Portugal, a ERSE anunciou que o <strong>de</strong>ficit tarifário <strong>de</strong> €1.27bn cria<strong>do</strong> em 2007 e 2008, começará a ser pago pelos consumi<strong>do</strong>res portugueses apenas a partir <strong>de</strong> Janeiro <strong>de</strong> 2010, reparti<strong>do</strong> ao longo <strong>de</strong> um perío<strong>do</strong> <strong>de</strong> 15 anos. Em Espanha, o governo e os opera<strong>do</strong>res <strong>do</strong> sector eléctrico, estão actualmente a estu<strong>da</strong>r uma solução para colocar um fim aos recorrentes défices tarifários, que se espera alcançar até 1 <strong>de</strong> Julho <strong>de</strong> 2009, <strong>da</strong>ta prevista para o fim <strong>da</strong> opção por tarifas eléctricas regula<strong>da</strong>s para os segmentos resi<strong>de</strong>ncial e <strong>de</strong> gran<strong>de</strong>s consumi<strong>do</strong>res industriais (G4), <strong>da</strong>n<strong>do</strong> assim um impulso ao volume <strong>de</strong> electrici<strong>da</strong><strong>de</strong> comercializa<strong>da</strong> em merca<strong>do</strong> livre. Em termos <strong>de</strong> revisões regulatórias, antecipa-se um ano sem gran<strong>de</strong>s novi<strong>da</strong><strong>de</strong>s, já que a activi<strong>da</strong><strong>de</strong> <strong>de</strong> distribuição <strong>de</strong> electrici<strong>da</strong><strong>de</strong> em Portugal iniciou, em Janeiro <strong>de</strong> 2009, um perío<strong>do</strong> regulatório <strong>de</strong> três anos e no Brasil, as distribui<strong>do</strong>ras Escelsa e Ban<strong>de</strong>irante estão sujeitas a novas revisões apenas em 2010 e 2011, respectivamente. O plano <strong>de</strong> investimentos <strong>do</strong> Grupo <strong>EDP</strong> contempla um investimento médio anual <strong>de</strong> 3 mil milhões <strong>de</strong> euros para o perío<strong>do</strong> 2009-2012, em ritmo compatível com o compromisso <strong>de</strong> manutenção <strong>de</strong> uma notação <strong>de</strong> “rating” na região ‘A’. Cerca <strong>de</strong> 80% <strong>do</strong> investimento planea<strong>do</strong> para 2009-2010 encontra-se comprometi<strong>do</strong>, quer através <strong>de</strong> obras <strong>de</strong> construção já em curso, quer através <strong>de</strong> encomen<strong>da</strong><strong>da</strong>s <strong>de</strong> turbinas eólicas já efectua<strong>da</strong>s aos fornece<strong>do</strong>res. Em Portugal, o Grupo <strong>EDP</strong> <strong>de</strong>verá arrancar com operações em <strong>do</strong>is novos grupos <strong>de</strong> CCGT - Lares 1 e 2 – com 862MW <strong>de</strong> capaci<strong>da</strong><strong>de</strong> instala<strong>da</strong>, contribuin<strong>do</strong> assim para uma melhoria <strong>da</strong> margem <strong>de</strong> reserva <strong>do</strong> país. 183
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