Caderno Institucional do Governo da Sociedade e de ... - EDP

RELATÓRIO E CONTAS 2008
CADERNO INSTITUCIONAL, DO GOVERNO
DA SOCIEDADE E DE SUSTENTABILIDADE
NEGÓCIOS DO GRUPO EDP
2. ENQUADRAMENTO DA ACTIVIDADE
2.1. Enquadramento macro-económico
Ao longo do ano de 2008 a economia mundial foi
afectada pela interacção de choques múltiplos decorrentes
do agravamento dramático das condições financeiras,
da ascensão e queda dos preços das matérias-primas
e do ajustamento desordenado e súbito de desequilíbrios
macroeconómicos mundiais. A quebra de actividade nas
economias desenvolvidas apresentou‐se substancial e,
ao contrário da expectativa prevalecente no final de 2007,
condicionou fortemente o desempenho das economias
em desenvolvimento. Esta influência foi particularmente
intensa no último trimestre do ano, na sequência da forte
instabilidade que se fez sentir nos mercados financeiros,
tendo-se reflectido numa quase estagnação dos fluxos
de comércio e de financiamento mundiais. Alguns estados
europeus e do sudeste asiático, mais vulneráveis
à reversão de fluxos de investimento de curto prazo,
viram-se na contingência de recorrer à ajuda externa e,
em casos extremos, foram forçados a interromper
a convertibilidade das suas moedas e a limitar a liberdade
de movimentos de capitais.
Desempenho Mundial (crescimento do PIB real)
(%)
10
as economias fortemente exportadoras e compeliu a uma
revisão profunda dos planos de produção, com
consequências dramáticas no mercado de emprego.
A taxa de desemprego da área do euro terá aumentado
cerca de 0,5 pontos percentuais no final do ano face aos
valores mínimos registados no decurso de 2008, já
evidente em países que no passado mais beneficiaram
do impulso da construção residencial. À semelhança
dos EUA, as pressões inflacionistas reduzir‐se-ão
significativamente e, pontualmente, poder‐se-ão verificar
situações de taxa de inflação negativa.
Indicador de Actividade da Área do Euro
e Taxa de Desemprego
120
100
80
60
Jan 04
Jul 04
Jan 05
Jul 05
Jan 06
Jul 06
Jan 07
Jul 07
Jan 08
Indicador Coincidente de Actividade (Área do Euro)
Taxa de Desemprego (Área do Euro)
Jul 08
Dez 08
(%)
10
9
8
7
30
8
6
4
2
0
2004 2005 2006 2007 2008
Economias em desenvolvimento
Economias avançadas
Mundo
A área do euro entrou em recessão técnica pela primeira
vez nos seus dez anos de existência no segundo semestre
de 2008. O crescimento médio anual terá sido ligeiramente
inferior a 1%. A quebra de actividade foi relativamente
disseminada, quer por países quer por componentes
da procura, demonstrando a existência de factores
comuns limitativos do crescimento e uma reduzida
capacidade de suporte cruzado entre os estados
membros. O processo de abrandamento da procura
interna, associado ao arrefecimento do mercado
imobiliário e a condições financeiras mais restritivas,
foi reforçado pela quebra abrupta do comércio externo que
se verificou no início do quarto trimestre. Este prejudicou
Nos mercados financeiros a crise financeira agravou‐se
ao longo de 2008. O que inicialmente foi tomado como
um problema confinado a um mercado financeiro
altamente especializado e complexo propagou-se a várias
geografias e classes de activos e hoje constitui uma crise
financeira profunda, sem precedentes, de âmbito global
e de particular complexidade na sua resolução. A redução
de riqueza tem sido brutal, aferida pela desvalorização
acentuada dos principais mercados accionistas e dos
activos cíclicos, financeiros e reais. Os níveis de volatilidade
atingiram valores pouco comuns. O clima de aversão
ao risco tem-se revelado persistente, paralisando
mercados e obrigando as autoridades a reformular as
regras de negociação e a intervir directamente para tentar
repor uma maior normalidade no seu funcionamento.
Não obstante a injecção massiva de liquidez na economia
mundial e a colecção de programas estatais de suporte
à actividade terem evitado o colapso do sistema financeiro,
este manteve indícios de grande vulnerabilidade.