2010년 연간 주당순이익 25,089 10,600 2,062 1972010년 3분기 기준 PER 15.6 16.7 12.4 179.92010년 연간 기준 PER 11.72 12.49 9.32 134.95최종 선<strong>정</strong> 여부 선<strong>정</strong> 선<strong>정</strong> 제외 주1) 제외 주1)주1) 두산인프라코어의 경우 동사와 실질적인 경쟁관계에 있어 충분히 비교의 대상이 될 수있으나, PER이 과도한 측면을 <strong>고</strong>려하여 2차 비교기업의 선<strong>정</strong>에서 제외하였으며, 한라공조의경우 최근 주가의 급락(한라공조 대주주 비스티온에 대한 경영수수료 지급문제로 최근 2개월 약 15% 주가 하락)으로 <strong>정</strong>상적인 PER 수준이라 판단할 수 없어 비교기업의 선<strong>정</strong>에서 제외하였습니다.주2) 상기 표에서 "연간" 실적은 3분기 기준 실적에서 단순 연환산 한 것입니다. 즉(3분기실적/3)+3분기실적에 불과한 수치임을 참<strong>고</strong>하시기 바랍니다. 실제 시현되는 실적과는 차이가 있을 수 있습니다.주3) 3분기의 실적을 기준으로 산<strong>정</strong>한 PER은 통상적으로 말하는 PER(연간실적기준)과는그 의미가 다르며, 다소 높게 형성될 소지가 있습니다. 그러나 2010년 3분기의 실적만으로비교 PER을 산<strong>정</strong>한 이유는, 1기업의 연간 분기별(월별) 매출액 분포가 각각 다를 수 있으며, 23분기 실적으로 4분기의 연환산을 추<strong>정</strong> 한다면, 실제 시장에서의 예측치(리서치기관의consensus)와 괴리가 발생하여 지분증권가치평가(valuation)에 혼선이 있을 수 있기 때문입니다. 투자자분들께서는 이점 염두하시기 바랍니다.(3) 3차 비교기업의 선<strong>정</strong>2차 선<strong>정</strong> 비교기업 중 <strong>정</strong>상적인 사업을 영위하<strong>고</strong> 있는 회사를 선<strong>정</strong>하기 위해 하기의 일반기준 검토를 적용하였습니다.1 평가기준일 현재 상장후 3개월 이상 경과하였을 것2 평가일 현재 최근 사업년도 감사의견이 "적<strong>정</strong>"일 것3 평가일 현재 최근 사업년도 경영에 중대한 영향을 미칠 수 있는 합병, 영업의 양수도4 평가일 현재 최근 사업년도 투자유의종목, 관리종목 지<strong>정</strong> 사실이 없을 것회사명 상장일 감사의견 중요 합병/영업양수도 등투자유의종목/관리종목 등선<strong>정</strong>여부현대모비스 1989년 9월 적<strong>정</strong> X X 선<strong>정</strong>만도 2010년 5월 적<strong>정</strong> X X 선<strong>정</strong>3차에 걸친 비교기업 선<strong>정</strong>기준을 통해 최종적으로 선<strong>정</strong>된 비교기업은 현대모비스, 만도 등2개사입니다.
(나) 비교기업 선<strong>정</strong> 결과대표주관회사인 미래에셋증권증권㈜는 발행회사인 현대위아㈜의 지분증권 평가를 위하여사업의 유사성, 이익실현여부, 질적기준 등의 선<strong>정</strong>기준을 일<strong>정</strong>수준 이상 충족하는 현대모비스, 만도 등 2개사를 최종 비교기업으로 선<strong>정</strong>하였습니다.상기와 같은 비교기업의 선<strong>정</strong>은 비교대상회사의 사업내용이 동사의 사업과 동일하거나 유사한 전방산업에 영향을 받<strong>고</strong> 있어기업가치 평가 요소의 공통점이 있<strong>고</strong>, 일<strong>정</strong> 수준의 질적요건을 충족하는 비교기업을 선<strong>정</strong>함으로써 본 지분증권평가의 <strong>신</strong>뢰성을 높이기 위한 것입니다. 그러나 선<strong>정</strong>된 비교회사가 비록사업의 연관성이 높<strong>고</strong>, 일<strong>정</strong> 선<strong>정</strong>기준을 적용하여 최종 선<strong>정</strong>되었다<strong>고</strong> 하더라도 선<strong>정</strong>기준의임의성으로 인하여 반드시 적합한 비교기업의 선<strong>정</strong>이라<strong>고</strong> 볼 수가 없습니다. 또한, 비교기업최<strong>고</strong>경영자의 경영능력 및 주가관리 의지, 주매출처의 안<strong>정</strong>성 및 기타 거래 계약, 수주 방식,결제 조건 등 기타 주식가치에 영향을 미칠 수 있는 사항의 차이점으로 인하여 비교기업 선<strong>정</strong>의 부적합성이 존재할 수 있음을 유의하시기 바랍니다.또한, 동사의 주당 평가가액은 동사의 2010년 3분기 실적의 연환산한 2010년 연간 실적을기준으로 PER을 적용하여 산출한 상대적 성격의 비교가치로서 동사의 기업가치를 평가하는데 있어 절대성을 내포하<strong>고</strong> 있는 것은 아니며, 비교대상회사의 기준주가를 특<strong>정</strong>시점에서 산<strong>정</strong>하였으므로 향후 발생할 수 있는 비교대상회사의 주가변동에 의하여 동사의 주당 평가가액도 변화할 수 있습니다. 따라서, 비교기업의 기준주가가 미래 예상손익에 대한 기대감을 반영하<strong>고</strong> 있을 가능성을 <strong>고</strong>려한다면 비교평가방법은 평가모형으로서 완<strong>정</strong>성을 보장받지 못할수 있습니다.(3) 기타 유의 사항이하에서 설명할 동사의 주당 평가가격은 유사회사의 2010년 3분기 연환산 실적에 근거한2010년 연간 평균 PER에 동사의 2010년 12월의 가결산 실적을 반영한 평가값으로 절대적평가가격은 아닙니다. 또한 비교기업의 기준주가를 특<strong>정</strong>시점에서 산<strong>정</strong>하였으므로 향후 발생할 수 있는 비교기업의 주가변동에 따라 동사의 주당 평가가격도 변화할 수 있습니다. 따라서 각 지표별 기준주가가 미래의 예상손익에 대한 기대감을 반영하<strong>고</strong> 있는 반면, 비교지표들은 과거 실적을 활용하<strong>고</strong> 있다는 점에서 비교평가방법은 그 한계성을 내포하<strong>고</strong> 있습니다.(4) 비교가치 산출 방법현대위아㈜의 주당가치를 평가함에 있어 상장기업 중에서 비교기업를 선<strong>정</strong>하여 이들 회사와비교평가하는 방법을 이용하여 산출하였습니다.비교가치 산출시 PER에 의한 평가방법을 적용하였습니다.[현대위아㈜ 상대가치 평가방법 적용 사유]적용 투자지표PER투자지표의 적합성PER(주가수익비율)는 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 비
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는 자)과, 금번 공모와 관
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신영증권(주) 1,014,000,000대
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소하리공장현대자동차현
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21 2010.04.20 농협은행 어음
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나 감사위원회(감사)의 주
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실장상무(상근,비등기)조
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이사대우(상근,비등기)구
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관리직 생산직 기 타 합 계
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(법인명)목적물 양수ㆍ도
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현대로템(주) 8,755,072 0글로
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X. 재무제표 등가. 재무상
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9. 기타의유형자산 18,511,110
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IV. 이익잉여금 584,049,820,124
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28. 경상개발비 5,656,984,984 6
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제 35기 2010년 01월 01일부터
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미지급금의 증가 -34,549,758,
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III. 재무활동으로 인한 현
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【 전문가의 확인 】1. 전