1 - The Royal Mint (of Denmark)

10
VÆKST I ANTALLET AF 20-64-ÅRIGE Figur 5
Procentpoint
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
-0,5
-1,0
-1,5
-2,0
Kilde: FN.
Kvartalsoversigt, 1. kvartal 2012, del 1
1991 2000 2009 2018 2027 2036 2045
USA Japan Euroområdet Danmark
dæmpning på 0,75 procentpoint over en kort årrække sammenfaldende
med finanskrisen. Tilsvarende ses en opbremsning i befolkningsvæksten
i USA. Det bidrager til, at vækstpotentialet i det kommende årti vil være
mærkbart lavere end i perioden op til den økonomiske krise.
International økonomisk politik
Som nævnt ovenfor annoncerede ECB i december en række foranstaltninger
med henblik på at understøtte bankernes udlån og pengemarkedet.
Herudover nedsatte ECB også politikrenten til 1 pct. Centralbankerne
i andre lande har også lempet pengepolitikken som følge
af de mere afdæmpede inflationsudsigter. I Sverige og Norge er de
pengepolitiske renter reduceret med 0,5 procentpoint, og både Bank
of England og Bank of Japan har udvidet deres opkøb af statsobligationer.
Inden for det seneste år er der sket en mærkbar stigning i ECB's balance,
som nu udgør mere end 30 pct. af euroområdets BNP. Udvidelsen
skyldes de nye foranstaltninger, øget efterspørgsel efter pengepolitiske
udlån hos ECB som følge af knaphed på likviditet på pengemarkederne
samt opkøb af statsobligationer. Siden 2008 er balancen for alle tre centralbankers
balancer udvidet betydeligt, med ca. 13 pct. af BNP i USA og
Storbritannien og 19 pct. i euroområdet, jf. figur 6.
Udvidelsen af balancerne i USA og Storbritannien skyldes især køb af
værdipapirer, herunder statsobligationer, de såkaldte kvantitative lempel-