1 - The Royal Mint (of Denmark)

36
Kvartalsoversigt, 1. kvartal 2012, del 1
pede fokus på de offentlige finanser, er der ikke plads til store afvigelser
fra de lagte budgetter.
Den danske banksektor blev som banksektorerne i mange andre lande
ramt af den internationale finanskrise fra efteråret 2008. Finansieringen
af bankerne blev vanskeligere, og der opstod sammen med stigende tab
en risiko for, at en generel kreditklemme kunne opstå.
Til afhjælpning af problemerne er der herhjemme vedtaget fem
bankpakker i perioden 2008-12. Hvor den første bankpakke udstedte
en ubegrænset garanti til hele sektoren, er bankpakkerne gradvis blevet
mere målrettede. Bankpakkerne har bidraget til, at forholdene i
sektoren nu er forbedret mærkbart. Flere pengeinstitutter har på det
seneste igen hentet likviditet, også på de internationale kapitalmarkeder.
Solvensen er øget, og kvaliteten af basiskapitalen er forbedret i
forhold til situationen forud for krisen. Samtidig er det tidligere store
indlånsunderskud nedbragt betragteligt. Det øger alt i alt banksektorens
robusthed. Hertil kommer, at der er skabt rammer for håndtering
af nødlidende pengeinstitutter, bl.a. gennem fusioner eller overtagelser
inden for sektoren ved Finansiel Stabilitets mellemkomst og senest
ved den politiske aftale om at oprette et finansieringsinstitut for landbrug.
Der vil stadig kunne opstå enkelttilfælde med banker i problemer,
men det er kommet ned i en størrelse, så det er håndterbart inden
for de gældende rammer.
De lovgivnings- og tilsynsmæssige rammebetingelser har bidraget til
en mere robust finansiel sektor. Samtidig hjælper det lave renteniveau
markedet. Hertil kommer, at Nationalbanken i lighed med en række
andre centralbanker siden 2008 har lavet en række tiltag med henblik
på at understøtte pengeinstitutternes likviditet.
Med den forventede vækst i økonomien og med det betydelige forbrugspotentiale,
der ligger i den lave forbrugskvote, kan den fortsatte
konsolidering af de offentlige finanser og reduktionen af de offentlige
investeringer i 2013 til et mere normalt niveau vise sig at komme på et
godt tidspunkt i forhold til konjunkturen. Det er desuden nødvendigt
for at opfylde Ecofin-Rådets henstilling i henhold til proceduren om
uforholdsmæssigt store underskud.
Boligmarkedet er, særligt med de nuværende rammer, præget af selvforstærkende
udsving, som i de seneste år har været i nedadgående
retning. Det er ikke muligt at forudsige, hvornår boligmarkedet vender
igen, men når det sker, må også opgangen forventes at blive selvforstærkende.
Det medfører ikke nødvendigvis problemer i de nærmeste år
efter en sådan vending, men sammen med et ganske stort potentiale for
løft i det private forbrug og investeringer understøtter det behovet for
årvågenhed med de finansielle forhold og i den økonomiske politik.