1 - The Royal Mint (of Denmark)

Recommendations

Info

92 Kvartalsoversigt, 1. kvartal 2012, del 1 stabilt finansielt system, herunder en sikker betalingsafvikling. Disse hensyn afspejler formålsparagraffen i Nationalbankloven, hvor det fremgår, at Nationalbanken har til opgave "... at opretholde et sikkert pengevæsen her i landet samt at lette og regulere pengeomsætning og kreditgivning." Nationalbankens tildeling af centralbanklikviditet Nationalbankens seneste foranstaltninger har været rettet mod pengeinstitutternes muligheder for at skaffe finansiering. I pengepolitikken er fokus normalt på likviditeten i form af de pengepolitiske modparters anfordringsindestående i Nationalbanken, centralbanklikviditet. Anfordringskonti i Nationalbanken kaldes foliokonti, og indestående benævnes <strong>of</strong>te foliolikviditet. Foliolikviditet kan umiddelbart anvendes til at afvikle institutternes indbyrdes betalinger og deres betalinger med centralbanken. Nationalbanken sikrer gennem sin tildeling af foliolikviditeten, at der er tilstrækkelig likviditet i det finansielle system til en smidig og sikker betalingsafvikling. For at begrænse de midler, som umiddelbart på eget initiativ kan anvendes til spekulation mod kronen, er der desuden en ramme for modparternes samlede indestående på folio. Nationalbanken tildeler likviditeten i det finansielle system ved hjælp af sine ugentlige ordinære markedsoperationer. Her tildeles likviditet via udlån mod sikkerhed, og der opsuges likviditet ved salg af indskudsbeviser. Derudover foretager Nationalbanken, i det omfang det er nødvendigt, ekstraordinære markedsoperationer, hvor likviditeten styres via køb og salg af indskudsbeviser. Modparterne har således mulighed for at skaffe likviditet ved at sælge indskudsbeviser ved Nationalbankens markedsoperationer, og de udveksler likviditeten på pengemarkedet. Modparterne kan desuden handle indskudsbeviserne indbyrdes og belåne dem i Nationalbanken. Nationalbankens pengepolitiske instrumenter giver institutterne stor fleksibilitet med hensyn til at opnå likviditet mod sikkerhed. Samtlige pengepolitiske modparter har adgang til markedsoperationerne og kan frit bestemme mængden af de pengepolitiske lån til den af Nationalbanken fastsatte udlånsrente. De pengepolitiske modparter har i dag et samlet placeringsbehov i Nationalbanken, og kun periodevis og i meget begrænset omfang foretages lån i Nationalbanken, jf. figur 1. Under finanskrisen øgede modparterne både deres lån og indskud i Nationalbanken frem til udgangen af 2008. Hovedparten af indskuddene var indskudsbeviser. Indskudsbeviserne kan som nævnt omdannes til foliolikviditet ved markedsoperationerne og udgør dermed et likviditetsberedskab for modparterne, jf. Dam og Risbjerg (2009) og Jensen mfl. (2010).
PENGE- OG REALKREDITINSTITUTTERNES LÅN OG INDLÅN I NATIONALBANKEN Figur 1 Mia. kr. 300 200 100 0 -100 -200 -300 Kvartalsoversigt, 1. kvartal 2012, del 1 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Pengepolitiske lån Indskudsbeviser Folioindestående Nettostillingen Anm.: Nettostillingen er summen af indskudsbeviser og folioindestående fratrukket pengepolitiske lån. Kilde: Danmarks Nationalbank. Nationalbankens likviditetsunderstøttende tiltag Nationalbanken har siden 2008 af hensyn til den finansielle stabilitet foretaget en række foranstaltninger for at understøtte pengeinstitutternes likviditet. Senest har den indført to særskilte foranstaltninger. For det første er belåningsgrundlaget blevet udvidet med pengeinstitutternes egne udlån af god bonitet. Institutterne kan desuden midlertidigt belåne aktier i de selskaber, de ejer i fællesskab. Det udvidede belåningsgrundlag kan anvendes ved alle typer af lån i Nationalbanken og indgår på lige fod med det øvrige belåningsgrundlag uden kvantitative begrænsninger eller rentetillæg. Belåningsværdien af institutternes egne udlån blev på det tidspunkt, ordningen blev annonceret, skønnet til 400 mia. kr. Den faktiske værdi vil være lavere. Det skyldes fx, at en del af udlånene er pantsat til andre kreditorer eller har kontraktmæssige forhold, der forhindrer pantsætning til Nationalbanken. Desuden skal belåningsværdien korrigeres for debitors fulde modregningsadgang. Mens det for nogle institutter kan være attraktivt at belåne udlån i Nationalbanken, vil det for andre være tilstrækkeligt at have muligheden. Belåningsmuligheden kan i sig selv gøre det nemmere for institutterne at refinansiere sig på markedsvilkår, da den reducerer risikoen for likviditetsproblemer. For det andet har Nationalbanken indført en midlertidig 3-årig udlånsfacilitet, som vil blive tilbudt 30. marts og 28. september 2012. Nationalbanken anvender som ved sine øvrige udlån et åbent vindue. Det bety- 93
Page 1 and 2:
Danmarks Nationalbank Kvar tal so v
Page 3 and 4:
Indhold Kvartalsoversigt, 1. kvarta
Page 5 and 6:
Nedskrivning af Grækenlands gæld
Page 7 and 8:
Aktuelle økonomiske og monetære t
Page 9 and 10:
TYSKLANDS ARBEJDSMARKED Boks 1 Den
Page 11 and 12:
Kvartalsoversigt, 1. kvartal 2012,
Page 13 and 14:
Page 15 and 16:
især Italien og Spanien, som i dec
Page 17 and 18:
ÆNDRINGER I CENTRALBANKERNES BALAN
Page 19 and 20:
Page 21 and 22:
Page 23 and 24:
3-MÅNEDERS SPÆND MELLEM USIKREDE
Page 25 and 26:
Page 27 and 28:
FORSKEL MELLEM MELLEMSTORE OG STORE
Page 29 and 30:
BNP, PRIVAT FORBRUG OG PRIVATE INVE
Page 31 and 32:
Page 33 and 34:
Page 35 and 36:
PRODUKTIONS- OG ARBEJDSMARKEDSGAB F
Page 37 and 38:
OVERENSKOMSTFORLIG PÅ DET PRIVATE
Page 39 and 40:
Det er vanskeligt at forudsige sald
Page 41 and 42:
Page 43 and 44:
Page 45 and 46:
Page 47 and 48: Produktivitetsudviklingen i Danmark
Page 49 and 50: ÅRLIG VÆKST I TIMEPRODUKTIVITET,
Page 51 and 52: VELSTANDSUDVIKLING, GENNEMSNITLIG
Page 53 and 54: anvendes i produktionsprocessen. Et
Page 55 and 56: BESKYTTELSE MOD AFSKEDIGELSE, GENNE
Page 57 and 58: dæmpende effekt på produktivitets
Page 59 and 60: RESTRIKTIONER PÅ INTERNATIONAL HAN
Page 61 and 62: over-effekter. Disse kan både vær
Page 63 and 64: Kvartalsoversigt, 1. kvartal 2012,
Page 65 and 66: DANSKE PENGEINSTITUTTERS TAB OG NED
Page 67 and 68: DANSKE PENGEINSTITUTTERS BRANCHE- O
Page 73 and 74: Endelig kan det nævnes, at selv om
Page 75 and 76: Nationalbankens indtjening og risik
Page 77 and 78: NATIONALBANKENS BALANCE Boks 1 Akti
Page 79 and 80: NATIONALBANKENS RESULTAT OG VÆRDIE
Page 81 and 82: BEREGNET MØNTNINGSGEVINST OG FORRE
Page 83 and 84: KURSREGULERINGSFONDEN Figur 7 Tilli
Page 85 and 86: ÆNDRINGER I KREDITVURDERINGEN AF N
Page 87 and 88: UDVALGTE BALANCEPOSTERS FORDELING P
Page 89 and 90: KVANTIFICERING AF RISICI Under kris
Page 91 and 92: LITTERATUR Kvartalsoversigt, 1. kva
Page 97: Kvartalsoversigt, 1. kvartal 2012,
Page 101 and 102: PENGEINSTITUTTERNES BALANCESAMMENS
Page 103 and 104: der af en høj kvalitet til at mods
Page 105 and 106: Pensionsopsparing Kvartalsoversigt,
Page 107 and 108: BIDRAGSSATSER FOR ARBEJDSMARKEDSPEN
Page 109 and 110: IND- OG UDBETALINGER FRA OPSPARINGS
Page 111 and 112: HUSHOLDNINGERNES FORMUE PLACERET I
Page 115 and 116: I perioden 2001-10 er pensionssekto
Page 117 and 118: 111 MAKSIMALE GRUNDLAGSRENTER OG EF
Page 119 and 120: 113 30-ÅRIGT KREDITSPÆND (VENSTRE
Page 125 and 126: UDVIKLINGEN I REALT BNP SOM FORUDSA
Page 127 and 128: 121 SKRED I FREMSKRIVNINGERNE AF DE
Page 129 and 130: 123 De nye græske statsobligatione
Page 131 and 132: 125 euro. De er dækket af den nye
Page 135 and 136: ANDEL AF DEN DANSKE BEFOLKNING, SOM
Page 143 and 144: Sikkerhedsmæssigt rejser overlay s
Page 147 and 148: 141 get meget store investeringer i
Page 149 and 150:
IMPORT Figur 3 Mia. kr. 5,0 4,5 4,0
Page 151 and 152:
INDFØRSELSAFGIFTER Figur 5 Mio. kr
Page 153 and 154:
NETTOINDVANDRING Figur 8 Personer 2
Page 155 and 156:
GRØNLANDSKE FARTØJERS FANGST AF H
Page 157 and 158:
Page 159 and 160:
Page 161 and 162:
Pressemeddelelser Kvartalsoversigt,
Page 163 and 164:
Page 165 and 166:
Tabelafsnit Kvartalsoversigt, 1. kv
Page 167 and 168:
RENTER OG AKTIEKURSINDEKS Tabel 1 U
Page 169 and 170:
FORSKELLIGE FAKTORERS PÅVIRKNING A
Page 171 and 172:
PENGEMÆNGDEN Tabel 5 Seddel- og m
Page 173 and 174:
UDVALGTE POSTER FRA REALKREDITINSTI
Page 175 and 176:
Page 177 and 178:
Page 179 and 180:
Page 181 and 182:
VIRKSOMHEDERNES FINANSIELLE AKTIVER
Page 183 and 184:
Page 185 and 186:
DANMARKS AKTIVER OG PASSIVER OVER F
Page 187 and 188:
EU-HARMONISERET FORBRUGERPRISINDEKS
Page 189 and 190:
Page 191 and 192:
show all

1 - The Royal Mint (of Denmark)

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?