1 - The Royal Mint (of Denmark)

BEREGNET MØNTNINGSGEVINST OG FORRENTNING AF MODPOST TIL
EGENKAPITAL Figur 5
Mia. kr. hhv. pct.
6
5
4
3
2
1
0
Anm.:
Kilde:
Kvartalsoversigt, 1. kvartal 2012, del 1
2007 2008 2009 2010 2011
Møntningsgevinst og forrentning af modpost til egenkapital, mia. kr. Indskudsbevisrente, pct.
Modposten til egenkapitalen og seddel- og møntomløbet antages forrentet til indskudsbevisrenten. I figuren er
indskudsbevisrenten den gennemsnitlige årlige rente.
Danmarks Nationalbank.
indskudsbevisrenten. Det var fx tilfældet i 2008, hvor renterne faldt i
placeringsvalutaerne, mens Nationalbankens renteomkostninger steg på
grund af presset på kronen og de deraf følgende renteforhøjelser, jf.
figur 6.
De skønnede omkostninger ved at holde valutareserven afhænger i
høj grad af, hvilken placeringsrente der lægges til grund for beregningen.
Den korte euro-pengemarkedsrente, Eonia, svarer nogenlunde til
Nationalbankens typiske placeringsrente i pengemarkedet. Påtager banken
sig mere risiko ved fx at øge kredit- eller renterisikoen, kan banken
placere reserven til højere renter. Derved bliver den beregnede omkostning
mindre – eller ligefrem til indtægter. Det kan fx være i form af
korte belgiske papirer. I praksis holder Nationalbanken størstedelen af
reserven i papirer med lav kreditrisiko og høj likviditet. Det sker for at
være i stand til at kunne intervenere for betydelige beløb på kort tid.
Resten placeres i værdipapirer med en lidt højere risiko for at sikre et
fornuftigt afkast i forhold til risiko.
Andre forhold, der påvirker årets resultat
Andre forhold end renteniveauet påvirker også resultatet før kursreguleringer
fra år til år. For eksempel fik Nationalbanken i 2011 en éngangsindtægt
på 154 mio. kr. fra udfasningen af 25-øren. Banken tjener også
75