1 - The Royal Mint (of Denmark)

BNP, PRIVAT FORBRUG OG PRIVATE INVESTERINGER Figur 12
Indeks, 2005 = 100
120
115
110
105
100
95
90
85
80
75
70
Kvartalsoversigt, 1. kvartal 2012, del 1
05 06 07 08 09 10 11 12 13 14
BNP Privat forbrug Private investeringer
Anm.: BNP, privat forbrug og private investeringer er i mængder. Private investeringer omfatter erhvervs- og boliginvesteringer.
Fremskrivningen er vist som årsgennemsnit.
Kilde: Danmarks Statistik og Nationalbankens prognose.
udvikling og sæsonbevægelser. I det forudgående kvartal var der et lille
fald i BNP, så der i 2. halvår 2011 stort set var nulvækst.
Trods den positive udvikling i det private forbrug i årets sidste kvartal
er billedet uændret, at husholdningerne konsoliderer sig. Opsparingskvoten
er steget til samme høje niveau som i 2002. Faldet i formuen som
følge af den mindre værdi af boliger og aktier har betydet, at en større
del af husholdningernes aktiver i dag er lånefinansierede.
Den høje private opsparing akkumulerer imidlertid over tid, og formuen
vil på et tidspunkt nå et niveau, som husholdninger og virksomheder
finder passende under de givne omstændigheder. Det vil ske under
hensyntagen til de forudgående formuetab på boliger og aktiebeholdninger.
Tager man udgangspunkt i 2005, hvor produktionsgabet var
tæt på nul, ligger den private sektors formue i dag betydeligt over 2005niveauet,
jf. figur 13. Ser man imidlertid alene på husholdningerne, ligger
formuen aktuelt lidt under 2005-niveauet.
En normalisering af den i øjeblikket lave forbrugskvote vil have et betydeligt
vækstpotentiale, da det private forbrug udgør omkring halvdelen
af BNP. Der ventes i år en vis positiv vækst i husholdningernes reale
disponible indkomster. Hertil kommer udbetaling af akkumulerede efterlønsbidrag
til dem, der træder ud af efterlønsordningen.
Det sæsonkorrigerede boligbyggeri voksede over 8 pct. sidste år, hovedsagelig
som følge af en høj byggeaktivitet i den almennyttige sektor.
23