The Relative Performance Evaluation Puzzle

1.3 The Relative Performance Evaluation PuzzleUsikkerhed blandt de forskellige empiriske artikler står i skærende kontrast til Holmström og Kims resultat,hvor alle informationsvariable, der kan forbedre risikodelingen, skal anvendes i den optimale kontraktmellem virksomhedsejerne og en ansat leder. Derfor er de empiriske undersøgelser af RelativePerformance Evaluation og teorien ikke er i balance. En ubalance der kaldes ”The Relative PerformanceEvaluation Puzzle”.Min videre analyse vil fokusere på at undersøge, om der eksisterer en teoretisk forklaring på gåden ogdiskutere logikken bag teorien. Er det muligt at specificere en model, hvor markedsudvikling ogbrancheudvikling ikke forbedrer den optimale risikodeling, og derfor ikke skal implementeres i denoptimale kontrakt mellem virksomhedsejerne og en ansat leder?Ifølge Holmström bør alle gratis informationsvariable, der overholder informationsprincippet og indeholderinformation, medtages i den optimale kontrakt mellem virksomhed og en ansat leder. Det store problemved Holmström er, at artiklen ikke fortæller, hvordan den optimale kontrakt skal se ud, kun at den optimalekontrakt skal indeholde alle gratis informationsvariable, der overholder informationsprincippet.Den videnskabelige litteratur har generelt antaget, at den optimale kontrakt kan beskrives lineært. Derforhar de empiriske artikler undersøgt, om der eksistere en lineær relativ sammenhæng, og de teoretiskemodeller har arbejdet med LEN strukturer. De teoretiske forklaringer på Relative Performance EvaluationPuzzle i specialet er derfor knyttet til at løse RPE gåden i forhold til en LEN model. Fremgangsmåden givergod mening, da de empiriske artikler undersøger eksistensen af lineære Relative Performance Evaluationkontrakter. Kan det teoretisk beregnes, hvorfor de lineære kontrakter i de empiriske regressioner har enforkert form, bliver problematikken med The Relative Performance Evaluation Puzzle begrænset.28/76