The Relative Performance Evaluation Puzzle

Min endelige konklusion er, at alle informationsvariable, der indeholder relevant information omkringagentens action, og hvor fordelene ved at anvende informationen er større end omkostninger ved atanskaffe og forarbejde informationen, skal anvendes i overvejelserne bag konstruktionen af den optimalekontrakt mellem virksomhed og en ansat leder.Agenten vil selv minimere behovet for RPE ved at handle i markedet. Derfor vil kontrakter mellemvirksomhed og en ansat leder ikke indeholde variable, der belønner lederen relativt i forhold til markedstal.Selvom agenten ikke aflønnes i forhold til relative markedstal, er alle informationsvariable stadig anvendt iovervejelsen bag konstruktionen af kontrakten.Der er en positiv relativ aflønning af CEO i forhold til regnskabstal, fordi de strategiske valg styrker fordelenaf, at CEO samarbejder på tværs af branchen og ikke saboterer hinandens profit ved at prisdumpe eller lign.De empiriske undersøgelser, der inkluderer CEOs samlede kompensation, finder, at CEOs samledekompensation er positiv og signifikant korreleret med konkurrenternes regnskabstal, hvorimod relativemarkedstal er uden betydning. Derfor underbygger de empiriske resultater min konklusion.73/76