The Relative Performance Evaluation Puzzle

RPEBertrand uden actionE i E i0 2 21 42 2AbQomk aQomk AbQomk aQomk 22 016 2 a1 1 1 4 0216 22 2 2 1 4 2 16 02 2 22 2 22 2 1 42 2 2 23 0 161 2 4 2 2 2 3 40163 3 48 4 0Hvilket er positivt hvis er større end . Efterspørgselsfunktionen for agent i var:D p , p A p pi i j i jDet viser, at det er en fordel at indføre en Relative Performance Evaluation kontrakt, hvis prisen på egnevarer har større betydning for efterspørgslen efter ens produkter end prisen på konkurrenternesimperfekte substitutter. Det er en rimelig antagelse, da prisen på egne produkter bør være en større faktorend prisen på de nærmeste substitutter. Efterspørgslen efter en Coca Cola afhænger f. eks. mere af prisenpå en Coca‐Cola end prisen på en flaske Pepsi.Graden af RPE er voksende i graden af substitution, da hvis produkter er nære substitutter vil en reduktion iprisen per produkt skabe stor forøget efterspørgsel og konkurrenter vil reagere ved at lave en lignende prisnedsættelse. Derfor placerer virksomheden en relativt større vægt på konkurrentens resultater hvis gradenaf substitution forøges for skabe incitamenter til at fastholde en højere pris. En RPE kontrakt i et Bertrandmarked er dermed et redskab der skaber et commitment i ledelsen om at handle mindre aggressivt iforhold til konkurrenterne.DelkonklusionProblemet i Bertrand modellen med RPE kontrakt er det ubesvarede spørgsmål om hvilken af de toseparerede effekter, risikoeffekten og den strategiske effekt, der er størst. Både Aggarwal & Samwick(1999) og Asseburg & Hofmann (2008) viser via eksempler, at det er muligt at lave en løsning, hvorrisikoeffekten er størst eller hvor den strategiske effekt er størst.Hvis modellen og antagelserne holder, er det en fordel at aflønne topledelsen positivt i forhold tilkonkurrenternes profit, eftersom virksomhedens profit påvirkes positivt af både action og det strategiskevalg, hvis en RPE kontrakt implementeres. Virksomhederne har fordel af, at ledelsen sætter en højere prisog reagerer mindre aggressivt, hvis konkurrenters ændrer pris. Øget samarbejde får markedet til at antagemere monopollignede karakter, hvilket selvfølgelig er en fordel for ejerne. Resultatet forekommer, fordivirksomhedernes profit er positiv korreleret med hinanden. Derfor vil det være en fordel at aflønneledelsen positivt i forhold til konkurrenterne profit. I den virkelige verden kan det være problematisk at37/76