Rendite ist nahe liegend - Fondsvermittlung24.de
Rendite ist nahe liegend - Fondsvermittlung24.de
Rendite ist nahe liegend - Fondsvermittlung24.de
Erfolgreiche ePaper selbst erstellen
Machen Sie aus Ihren PDF Publikationen ein blätterbares Flipbook mit unserer einzigartigen Google optimierten e-Paper Software.
Süddeutschland 8<br />
gebenen Zinsniveau und den Anforderungen<br />
der Kreditinstitute an die<br />
Tilgungshöhe. Die Sensitivitätsanalyse<br />
in der unten abgebildeten Grafik<br />
(b) stellt die mögliche Ausschüttungsentwicklung<br />
bei einem um einen<br />
Prozentpunkt niedrigeren (höherer<br />
Ausschüttungsverlauf) und<br />
bei einem um einen Prozentpunkt<br />
höheren (niedrigerer Ausschüttungsverlauf)<br />
Kapitaldienst dar.<br />
Zu (c) – Mietentwicklung<br />
Bezüglich der Mieteinnahmen wird<br />
in der Prognoserechnung davon<br />
ausgegangen, dass sämtliche Mieter<br />
Ihre mietvertraglich eingeräumten<br />
Verlängerungsoptionen ausüben.<br />
Bei der Sensitivitätsanalyse in<br />
der unten abgebildeten Grafik (c)<br />
variiert die Miete nach Ablauf der<br />
jeweiligen Festlaufzeiten der Mietverträge.<br />
Einerseits wird die mögliche<br />
Entwicklung der Ausschüttung<br />
bei einer um 10% höheren Miete<br />
(höherer Ausschüttungsverlauf),<br />
andererseits die bei einer um 10%<br />
niedrigeren Miete (niedrigerer Ausschüttungsverlauf)<br />
dargestellt. Bezugsbasis<br />
<strong>ist</strong> die jeweils bis zum Ende<br />
der festen Mietvertragslaufzeit<br />
erreichte Miethöhe. Bezüglich der<br />
Zeitpunkte von Erhöhungen aufgrund<br />
der Wertsicherungsklauseln<br />
wird davon ausgegangen, dass sie<br />
denen der Prognoserechnung, welche<br />
auf einer Inflation von 2,0%<br />
p.a. basieren, entsprechen.<br />
Zu (d) – Kosten Revitalisierung /<br />
Nachvermietung<br />
Bezüglich der entsprechend der<br />
Prognoserechnung kalkulierten<br />
Kosten für Revitalisierung und<br />
Nachvermietung wird in der unten<br />
abgebildeten Grafik (d) eine mögliche<br />
Entwicklung der Ausschüttung<br />
für den Fall dargestellt, dass keinerlei<br />
Aufwendungen für Revitalisierung<br />
und Nachvermietung anfallen<br />
(höherer Ausschüttungsverlauf).<br />
Insbesondere die in der Prognoserechnung<br />
kalkulierten Aufwendungen<br />
für Mietausfallwagnis und Instandhaltung<br />
werden dabei nicht<br />
variiert.<br />
(c) Mietentwicklung<br />
9,50%<br />
9,00%<br />
Nach Mietvertragsrestlaufzeit<br />
10% höher<br />
Prognostizierter<br />
Verlauf der<br />
Mieteinnahmen<br />
Nach Mietvertragsrestlaufzeit<br />
10% niedriger<br />
Ausschüttung<br />
8,50%<br />
8,00%<br />
7,50%<br />
7,00%<br />
6,50%<br />
6,00%<br />
5,50%<br />
5,00%<br />
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030<br />
(d)<br />
Kosten<br />
Revitalisierung/<br />
Nachvermietung<br />
9,50%<br />
9,00%<br />
8,50%<br />
keine Kosten<br />
prognostizierte<br />
Kosten<br />
Ausschüttung<br />
8,00%<br />
7,50%<br />
7,00%<br />
6,50%<br />
6,00%<br />
5,50%<br />
5,00%<br />
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030<br />
109
Change language