Geschäftsbericht 2008 - PB Versicherungen

PBV Lebensversicherung AG PB Lebensversicherung AG PB Versicherung AG PB Pensionsfonds AG
FinAnZ- und VerMÖGensLAGe der PB LeBensVersicherunG AG
KAPiTALAnLAGeVerLAuF Bei der
PB LeBensVersicherunG AG
der Kapitalanlagebestand der PB Lebensversi-
cherung AG erhöhte sich 2008 um 23 % auf
752 Mio. eur.
im Berichtsjahr wurde ein verbessertes steue-
rungsinstrumentarium eingerichtet und umge-
setzt, das der Gesellschaft ermöglicht, die lang-
fristigen Leistungsversprechen gegenüber ihren
Kunden durch entsprechende Kapitalanlagen exakt
bedecken zu können (Aktiv-Passiv-steuerung).
hierdurch kann sichergestellt werden, dass auch
bei einem lang anhaltenden niedrigen Zinsniveau
alle Verpflichtungen erfüllt werden können. diese
strategie soll in den Folgejahren fortgeführt
werden.
Leider hat die von den usA ausgehende Finanzmarktkrise
mittlerweile auch erheblichen einfluss
auf die europäischen Kapitalmärkte und die realwirtschaft
genommen. Wegen der verhaltenen
Anlagestrategie ist die PB Lebensversicherung AG
von der Krise jedoch nicht substanziell betroffen.
die PB Lebensversicherung AG hat in der Vergangenheit
grundsätzlich Anlagen in strukturierten
Kreditprodukten (Asset Backed securities)
oder anderen ähnlich strukturierten Kapitalanlagen
vermieden. Weiterhin hält die Gesellschaft
keine Anleihen von angelsächsischen oder ameri-
ZUSAmmenSetZUnG Der KAPItALAnLAGen (In mIO. eUr)
700
500
300
100
99,9
2003
151,3
2004
241,7
429
612,4
2005 2006 2007 2008
kanischen Finanzinstituten, sodass auch in diesem
segment keine Wertberichtigungen zu erwarten
sind.
das festverzinsliche Portfolio der Gesellschaft
setzt sich ausschließlich aus Anlagen hoher Bonität
mit einem durchschnittlichen rating von „AA“
zusammen. investitionen erfolgen ausschließlich
in Anlagen in euro, die über ein „investmentgrade“
verfügen. die Kapitalanlagen setzen sich
maßgeblich aus staatsanleihen, Pfandbriefen und
schuldscheindarlehen (institutssicherung/einlagensicherung)
von sparkassen, Landesbanken, Volksbanken
sowie Geschäftsbanken zusammen.
Aktieninvestments erfolgen ausschließlich in
breit gestreuten investmentfonds und ohne
Währungsrisiken. Zum Jahresende lag die Aktienquote
mit 0,7 % (bezogen auf das Gesamtportfolio)
auf einem sehr niedrigen niveau.
Folglich konnte sich die Gesellschaft der allgemeinen
Aktienkursentwicklung des Jahres 2008,
die mit einem Kursverlust von 44 % bei europäischen
standardwerten als eines der schwärzesten
in die Börsengeschichte eingehen wird, weitestgehend
entziehen. nur ein kleiner Bestand der
Kapitalanlagen musste wertberichtigt werden.
Bei der Bilanzierung der Kapitalanlagen wurde
von dem Bewertungswahlrecht des § 341 b hGB
kein Gebrauch gemacht, sodass keine stillen Las-
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inhaberschuldverschreibungen und
andere festverzinsliche Wertpapiere
namensschuldverschreibungen,
schuldscheinforderungen, darlehen
und einlagen bei Kreditinstituten
Aktien, investmentanteile und andere
nicht festverzinsliche Wertpapiere
Kapitalanlagen in verbundenen
unternehmen und Beteiligungen