Geschäftsbericht 2008 - PB Versicherungen

FinAnZ- und VerMÖGensLAGe der PB VersicherunG AG
KAPiTALAnLAGeVerLAuF Bei der
PB VersicherunG AG
der Kapitalanlagebestand der PB Versicherung AG
blieb in 2008 nahezu unverändert mit 24,8 Mio.
eur (Vorjahr 25,2 Mio. eur).
der schwerpunkt der Kapitalanlagen liegt weiterhin
auf namenspapieren und schuldscheinforderungen
im Festzinsbereich. die Gesellschaft strebt
bei ihren Zinspapieren eine ausgeglichene Fälligkeitsstruktur
an.
Leider hat die von den usA ausgehende Finanzmarktkrise
mittlerweile auch erheblichen einfluss
auf die europäischen Kapitalmärkte und die realwirtschaft
genommen. Wegen der verhaltenen
Anlagestrategie ist die PB Versicherung AG von
der Krise jedoch nicht substanziell betroffen.
die PB Versicherung AG hat in der Vergangenheit
grundsätzlich Anlagen in mit Forderungen
besicherten Wertpapieren (Asset Backed securities)
oder anderen Kapitalanlagen dieses segments
vermieden. Weiterhin hält die Gesellschaft keine
Anleihen von angelsächsischen oder amerikanischen
Finanzinstituten.
das festverzinsliche Portfolio der Gesellschaft
setzt sich ausschließlich aus Anlagen hoher Bonität
mit einem durchschnittlichen rating von „AA“ zusammen.
investitionen erfolgen ausschließlich in
Anlagen in euro, die über ein „investmentgrade“
verfügen. die Kapitalanlagen setzen sich maßgeblich
aus Pfandbriefen und schuldscheindarlehen
(institutssicherung/einlagensicherung) von sparkassen,
Landesbanken, Volksbanken und Geschäftsbanken
zusammen.
Aktieninvestments erfolgen ausschließlich in
breit gestreuten investmentfonds und ohne Währungsrisiken.
Zum Jahresende lag die Aktienquote
mit 2,2 % (bezogen auf das Gesamtportfolio) auf
einem niedrigen niveau.
der allgemeinen Aktienkursentwicklung des
Jahres 2008, die mit einem Kursverlust von 44 %
bei europäischen standardwerten als eines der
schwärzesten in die Börsengeschichte eingehen
wird, konnte sich die PB Versicherung AG weitgehend
entziehen. nur ein geringer Bestand der Kapitalanlagen
musste wertberichtigt werden.
Bei der Bilanzierung der Kapitalanlagen wurde
von dem Bewertungswahlrecht des § 341 b hGB
kein Gebrauch gemacht, sodass keine stillen Lasten
vorgetragen werden müssen, die das Kapitalanlageergebnis
der Zukunft belasten.
die Bewertungsreserven der PB Versicherung
AG konnten gegenüber dem Vorjahr gesteigert
werden und liegen bei 341 Teur (Vorjahr: 70
Teur).
ZUSAmmenSetZUnG Der KAPItALeInLAGen (In teUr)
25.000
15.000
5.000
17.069
2005
20.210
25.157
24.871
2006 2007 2008
die erträge aus Kapitalanlagen liegen mit 819 Teur
unter dem Vorjahreswert von 866 Teur. der Grund
hierfür liegt unter anderem in dem gesunkenen
Zinsniveau für Anlagen kurzer und mittlerer Laufzeiten.
die Aufwendungen für die Kapitalanlagen erhöhten
sich insbesondere wegen Abschreibungen
auf investmentanteile (283 Teur) und inhaberschuldverschreibungen
(2 Teur).
hierdurch sank das Kapitalanlageergebnis von
778 Teur auf 502 Teur (ohne Berücksichtigung
vom technischen Zinsertrag).
die nettoverzinsung der Kapitalanlagen lag
aufgrund der Wertberichtigungen, die angesichts
der mittelbaren Auswirkungen der Finanzmarktkrise
vorzunehmen waren, bei 2,3 % (Vorjahr 4,4 %). Bei
diesen Werten wurde die strategische Beteiligung
an der PB Pensionsfonds AG nicht berücksichtigt.
hinsichtlich der Zusammensetzung der Kapitalanlagen
wird auf die darstellung der entwicklung
der Aktivposten auf s. 342 im Anhang verwiesen.
Lagebericht
Aktien, investmentanteile und andere
nicht festverzinsliche Wertpapiere
einlagen bei Kreditinstituten
inhaberschuldverschreibungen und
andere festverzinsliche Wertpapiere
namensschuldverschreibungen,
schuldscheinforderungen, darlehen
und einlagen bei Kreditinstituten
Kapitaleinlagen in verbundenen
unternehmen und Beteiligungen
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