Perspektiven2018Stahl

5. Betriebliche Konsequenzen und Ausblick
Im Rahmen der Unternehmensausrichtung in der Stahlbranche wie in anderen Sektoren müssen
vereinfacht ausgedrückt, die Indikatoren Profitabilität, Wertbeitrag und Liquidität die Grundlage für die
strategischen und operativen Managemententscheidungen bilden. Die dem zugrunde liegenden
betrieblichen Steuerungsgrößen sind auf der Ebene der Profitabilität
- das Betriebsergebnis (EBIT),
das alle Bestandteile der Gewinn- und Verlustrechnung enthält, die sich auf das operative Geschäft beziehen sowie Erträge
und Aufwendungen aus dem Finanzergebnis, soweit sie als operativ charakterisiert werden können (z.B. Erträge aus
langfristigen Beteiligungen) sowie
- der ROCE (Retun On Capital Employed),
der sich aus dem Verhältnis (EBIT / Capital Employed) x 100 errechnet, wobei das Capital Employed das im Unternehmen
eingesetzte langfristige und damit verzinsliche Eigen- und Fremdkapital umfasst,
auf der Ebene der anzustrebenden Wertsteigerung des Unternehmens
- der sog. Economic Value Added (EVA),
der sich aus der Beziehung (ROCE – WACC) x Capital Employed herleiten lässt; der WACC (Weighted Average of Capital
Cost) wiederum entspricht dem gewichteten Kapitalkostensatz (Zinssatz), der sich auf der Relation des Eigen- und
(langfristigen) Fremdkapitals errechnet,
auf der Ebene der Liquidität
- der sog. operative freie Cash-flow (OFCF),
der dem Mittelzufluss und –abfluss aus der operativen Geschäftstätigkeit entspricht zzgl./abzgl. des Mittelabflusses bzw.
evtl. –zuflusses aus der Investitionstätigkeit.
Diese Sachzusammenhänge sind in nachfolgender Grafik zusammengefasst:
Kurz- und mittelfristige Perspektiven für das Stahlgeschäft | Seite 108