El-BAHITH REVIEW Number 05 _ University Of Ouargla Algeria

More documents

Recommendations

Info

______________________________________________________ رأس المال المخاطر بديل مستحدث لتمويل ا لمؤسسات الصغيرة والمتوسطة في الجزائر - ص.ص.‏ 14-7 الجدول رقم : (04) تقييم نشاط و خدمات شركة 2005 340.086.000 64.500.000 2005 639.400.000 1.451.919.000 Sofinance 2004 534.517.000 177.405.000 2004 625.000.000 1.078.248.000 2003 294.704.000 281.919.576 2002 293.210.000 162.892.687 2003 67.060.000 379.109.891 حول النشاط العناصر مجموع المنتجات دج نتيجة الاستغلال دج حول الاستثمار العناصر مساهمة رأس المال دج القرض الايجاري دج شركات رأس المال المخاطر في الجزائر Source : www.sofinance –dz.com. : : . - - - ج-‏ شروط إنجاح شركات رأسمال المخاطر في الجزائر : يجب على الدولة الجزائرية توفير جملة من الشروط لإنجاح مؤسسات رأسمال المخاطر وتطوير نشاطها بحيث تشمل هذه الشروط الجوانب التشريعية ، السياسية و الاقتصادية لأنه كلما ارتفعت حدة المخاطر كلما أحجم المستثمرون على الاستثمار في محيط المخاطر ، بسبب مواجهة خطر ذو بعدين ، احدهما خاص بمحيط المؤسسة و الآخر يتعلق بالنشاط و المحيط التمويلي تشجيع إنشاء شركات رأسمال المخاطر في الجزائر بغض النظر عن جنسية مؤسسيها ؛ دعم أساليب الشراكة مع مؤسسات رأسمال المخاطر الأجنبية خاصة المالكة لتكنولوجيا عالية؛ - إنشاء مراكز للبحوث و التدريب لمساعدة المشاريع الناشئة لدعمها بالتمويل و مساعدا في تقديم الاستشارات و متابعة نشاطها ؛ إنشاء مركز وطني للإعلام الاقتصادي مهمة توفير المعلومات للمستثمرين في كافة أوجه النشاط الاقتصادي؛ - الإسراع في إنشاء سوق أوراق مالية ليتم من خلاله تداول الأسهم و الأوراق المالية الخاصة ذه الشركات.‏ د-‏ سبل دعم شركات رأسمال المخاطر في الجزائر : على الدولة أن تقدم يد العون لهذه المؤسسات والوقوف إلى جانبها حتى تتغلب على الصعوبات المختلفة التي تواجه نشاطها مثل انخفاض الإيرادات وارتفاع المخاطر و دعمها بشتى الطرق سوى المباشرة أو الغير مباشرة 1- التدعيم غير المباشر لمؤسسات رأسمال المخاطر وهو كل ما يتعلق بالحوافز الضريبية والشروط التنظيمية التي تحكم عمل هذه المؤسسات و كذا الجانب التشريعي الذي يخلق بيئة ملائمة لتطورها،‏ لذلك يجب أن تتميز اللوائح و التنظيمات التي تصدرها الدولة بالبساطة و السهولة عند إنشاء هذه المؤسسات.‏ التدعيم المباشر لا يجب أن يقتصر تدعيم الدولة لمؤسسات رأسمال المخاطر على التدعيم غير المباشر بل يتعداه إلى الدعم المباشر والاشتراك في نشاطاا و يتخذ هذا التدعيم عدة أشكال أهمها ‏-توفير تمويل مباشر للمشروعات من قبل الدولة للمؤسسات الصغيرة و المتوسطة ، كمساهمة الدولة الألمانية في رؤوس أموال مشاريع تكنولوجية خطيرة ، و بنك التنمية المحلية للمؤسسات الصغيرة و المتوسطة التابع للحكومة الفرنسية سنة . 1996 - إنشاء الدولة لصناديق مشتركة أو عامة لرأسمال المخاطر كشكل من أشكال الدعم المباشر لهذا النشاط،‏ مثل هذه الصناديق وجدت في الولايات المتحدة الأمريكية حيث أنشأت والصناديق الألمانية المنشأة عام . 1995 الاستثمار في مؤسسات رأسمال المخاطر التي تتولى تمويل المؤسسات الصغيرة والمتوسطة مثل الصندوق المنشأ في فنلندا عام 1957 - عام 1994. - دور الأعوان الماليين في الاقتصاد ما عدا الدولة بالإضافة للدولة يمكن لكل من البنك ، المؤسسات المالية ، المستثمرين المستقلين ، شركات التأمين ، صناديق المعاشات الضمان الاجتماعي في الجزائر أن تلعب دورا حيويا في تطوير شركات رأس مال المخاطر.‏ إن تدعيم الدولة و مساهمتها تؤدي إلى زيادة فاعلية مؤسسات رأسمال المخاطر لمواجهة الحاجات التمويلية للمؤسسات الصغيرة و المتوسطة و التي لا يقبل عليها سوق التمويل التقليدي عادة لارتفاع المخاطر ، و لا شك أن الموارد المالية لمؤسسات رأس مال المخاطر لن تكفي بمفردها للوفاء بكل هذه الحاجات لذا تعتبر مساهمة الدولة دفعة قوية نحو توسيع طاقاا المالية.‏ ( ) ) ( : الخلاصة : من خلال دراستنا السابقة يتضح لنا جليا بأن البنوك الجزائرية قد تجاوزها الزمن ‏,حيث أا لم تتمكن من حل إشكالية تمويل المؤسسات الصغيرة والمتوسطة والتي وصلت إلى عنق الزجاجة ‏,وذلك نتيجة استناد قرار منح القروض البنكية إلى معيار الضمانات القانونية وإهمال معايير أخرى موضوعية تتعلق : . : -2 13
_______________________________________________________________________________________________________________________ مجلة الباحث / عدد 2007/05 بجدية وفعالية المؤسسة موضوع الإقراض ‏,كأهمية التدفقات المالية المستقبلية والمكانة والإستراتيجية لنشاط المشروع وآليات العرض والطلب في محيط المؤسسة وبالمثل تقنية تغطية مخاطر منح الائتمان للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة مخاطر الصرف ‏,مخاطر تقلب معدلات الفائدة ‏...),الأمر الذي يؤدي بالتبعية إلى التحفظ والحذر الكبير من طرف البنوك في منح القروض لهذه المؤسسات وقد حاولنا من خلال هذه الدراسة إبراز أهمية ودور شركات رأس المال المخاطر كبديل يساهم في التخفيف من حدة المشكل التمويلي المطروح وبشروط ملائمة سواء تغلق الأمر بالمؤسسات القائمة أو الجديدة أو التوسعية العالية المخاطر,نظرا لما تتمتع به هذه الطريقة من مزايا ) ,... , , Sofinance يبقى ملاحظة أن تجربة في الجزائر هي تجربة جديدة ومتواضعة من حيث النتائج ونسبة المساهمة في تمويل المشاريع حيث لا تتعدى هذه النسبة ‎35‎‏%,وهي متخصصة في تمويل بعض القطاعات دون غيرها والتي تتميز بالمخاطر . ) - - الضعيفة ‏(الصناعات التحويلية للمنتجات الغذائية ‏,تخزين المنتجات الغذائية مواد التغليف ‏,صناعة الألبسة وتحويل الخشب واستغلال الثروات المنتجة).‏ وعليه فمن الضروري الاستعانة ذا النوع من التمويل وتشجيعه وذلك من خلال:‏ - تشجيع الدولة على إنشاء شركات رأس المال المخاطر من خلال الأدوات التي تملكها وذلك مثل القيام بتخفيضات جبائية على هذه الشركات ‏,والتشجيع على الاستثمار فيها بمنح امتيازات...).‏ تشجيع القطاع الخاص على إنشاء مثل هذا النوع من الشركات وعدم اقتصارها على القطاع العام.‏ توسيع تمويل هذه الشركات لتشمل القطاعات ذات المخاطر العالية - يئة المحيط التشريعي لهذه الشركات من خلال تضمينها في القانون التجاري الجزائري مما يساعد ها على مواجهة الصعوبات.‏ : (1) , أكتوبر 2002 ص 53. الهوامش والمراجع رحيم حسين:‏ التجديد التكنولوجي كمدخل استراتيجي لدعم القدرة التنافسية للمؤسسة الجزائرية:‏ حالة الصناعات الصغيرة والمتوسطة ورقة مقدمة في الملتقى الدولي حول:‏ تنافسية المؤسسات الصغيرة والمتوسطة وتحولات المحيط,‏ جامعة بسكرة 29,30 * European Venture Capital Association , (2) الشلف 18,17 أفريل 2006 ص 308. : (3) الشلف ‎18‎‏,أفريل ,1 7 2006 ص .308 (4) ورقة بحثية مقدمة في الملتقى الدولي حول متطلبات عبد االله إبراهيم:‏ المؤسسات الصغيرة والمتوسطة في مواجهة مشكل التمويل تأهيل ال PME في الدول العربية,‏ ورقة مقدمة تمويل المؤسسات الصغيرة والمتوسطة عن طريق شركات رأس المال المخاطر روينة عبد السميع وحجازى إسماعيل في الملتقى الدولي حول تأهيل المؤسسات,‏ محمد زيدان وأدريس رشيد:الهياكل الجديدة الداعمة في تمويل المؤسسات الصغيرة والمتوسطة في الجزائر,ورقة مقدمة في الملتقى الدولي حول متطلبات تأهيل المؤسسات الصغيرة والمتوسطة ‏,الشلف ‎18-17‎أفريل 2006 ص‎512‎‏.‏ د.‏ عبد الباسط وفاء:‏ رأس المال المخاطر ودورها في تدعيم الشركات الناشئة.‏ دار النهضة العربية,‏ القاهرة بتصرف مصدر سبق ذكره ص 109 بتصرف روينة عبد السميع و أ.حجازي إسماعيل مؤسسات رأس المال المخاطر مصدر سبق ذكره ص 77-76 عبد الباسط وفاء FERTIAL‏,عنابة ‏.مذكرة ماجستير غير منشورة برايس نورة:‏ المشروعات الصغيرة والمتوسطة إشكالية تمويلها دراسة حالة جامعة عنابة 2006 ص 141. 2001 ص 85-83 , : , (5) (6) (7) (8) documents interne du ministère de PME –PMI AlGER 2004 .(9) , حسين رحيم (10) : التجديد التكنولوجي كمدخل استراتيجي مصدر سبق ذكره ص 54. 14
Page 1 and 2: 05 2007 جملة الباحث REVUE
Page 4 and 5: مجلة الباحث - دورية
Page 6: 2007 - - العدد 05 مجلة م
Page 9 and 10: ___________________________________
Page 11 and 12: ___________________________________
Page 13: ___________________________________
Page 17 and 18: ___________________________________
Page 19 and 20: ___________________________________
Page 21 and 22: ___________________________________
Page 23 and 24: ___________________________________
Page 25 and 26: ___________________________________
Page 27 and 28: ___________________________________
Page 29 and 30: ___________________________________
Page 31 and 32: .IV _______________________________
Page 33 and 34: -2 ________________________________
Page 35 and 36: ___________________________________
Page 37 and 38: ص . ______________________________
Page 39 and 40: ___________________________________
Page 41 and 42: ___________________________________
Page 43 and 44: ___________________________________
Page 45 and 46: ___________________________________
Page 47 and 48: ___________________________________
Page 49 and 50: ___________________________________
Page 51 and 52: ___________________________________
Page 53 and 54: ___________________________________
Page 55 and 56: ___________________________________
Page 57 and 58: ___________________________________
Page 59 and 60: ___________________________________
Page 61 and 62: ___________________________________
Page 63 and 64: ___________________________________
Page 65 and 66:
___________________________________
Page 67 and 68:
___________________________________
Page 69 and 70:
مجلة الباحث - عدد ____
Page 71 and 72:
Page 73 and 74:
Page 75 and 76:
Page 77 and 78:
Page 79 and 80:
في"‏ مجلة الباحث - ع
Page 81 and 82:
93 83 2002 1990 2002 1990 6 1990 1
Page 83 and 84:
93 83 2002 1990 Cat = 45.11*t + 360
Page 85 and 86:
93 83 2002 1990 y = -0.5372*t 4 + 1
Page 87 and 88:
93 83 2002 1990 3 6 1 3،4،5 1،2
Page 89 and 90:
93 83 2002 1990 6 8 2 26/08/2003 ww
Page 91 and 92:
93 83 2002 1990 4 -44.0 -52.9 -90.0
Page 93 and 94:
Page 95 and 96:
Page 97 and 98:
Page 99 and 100:
Page 101 and 102:
Page 103 and 104:
___________________________________
Page 105 and 106:
___________________________________
Page 107 and 108:
___________________________________
Page 109 and 110:
___________________________________
Page 111 and 112:
___________________________________
Page 113 and 114:
___________________________________
Page 115 and 116:
___________________________________
Page 117 and 118:
Page 119 and 120:
ر‎6‎ مجلة الباحث -
Page 121 and 122:
Page 123 and 124:
Page 125 and 126:
Page 127 and 128:
Page 129 and 130:
Page 131 and 132:
Page 133 and 134:
Page 135 and 136:
Page 137 and 138:
Page 139 and 140:
Page 141 and 142:
___________________________________
Page 143 and 144:
___________________________________
Page 145 and 146:
___________________________________
Page 147 and 148:
___________________________________
Page 149 and 150:
___________________________________
Page 151 and 152:
___________________________________
Page 153 and 154:
___________________________________
Page 155 and 156:
___________________________________
Page 157 and 158:
___________________________________
Page 159 and 160:
___________________________________
Page 161 and 162:
___________________________________
Page 163 and 164:
___________________________________
Page 165 and 166:
___________________________________
Page 167 and 168:
Page 169 and 170:
Page 171 and 172:
Page 173 and 174:
Page 175 and 176:
_____________________________Les Im
Page 177 and 178:
_____________________________Les Im
Page 179:
_____________________________Les Im
show all

El-BAHITH REVIEW Number 05 _ University Of Ouargla Algeria

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?