NOTE D'INFORMATION Offre Publique de Retrait Obligatoire visant ...

Note d’InformationOffre Publique de RetraitLe résultat brut d’exploitation enregistre une croissance de 20,1% en 2011 suite à : La bonne maitrise des charges générales d’exploitation qui passent de 970 Mdh en 2010à 707 Mdh en 2011 soit une baisse de 27,1% et ce malgré le développement de l’activitédu CIH. Ceci s’explique en partie par la déconsolidation des filiales hôtelières suite à leurcession intervenue en 2010 ;La Baisse des dotations aux amortissements et aux dépréciations des immobilisationscorporelles et incorporelles de l’ordre de 27,1% qui s’explique par la déconsolidation desactifs hôtelier ainsi que l’impact du contrôle fiscal intervenu iniquement en 2010.Par ailleurs, le coefficient d’exploitation consolidé enregistre une amélioration et passe de 64,4%en 2010 à 53,6% en 2011.c. Coût du risqueKDH 2010 2011 VarDotations aux provisions (1)637 115 454 980 -28,6%Provisions pour dépréciation des prêts et créances 562 360 441 894 -21,4%Provisions pour risques et charges 74 755 13 087 -82,5%Reprise de provisions (2) 2 431 593 775 426 -68,1%Reprise de provisions pour dépréciation des prêts et créances 2 409 357 724 955 -69,9%Reprise de provisions pour dépréciation des titres détenus jusqu’à l’échéance 0 1 117 100,0%Reprise de provisions pour risque et charges 22 236 49 354 -122,0%Variation des provisions (1)-(2) -1 794 478 -320 446 -82,0%Pertes sur prêts et créances irrécouvrables non provisionnées 2 256 396 480 257 -79,0%Récupération sur prêts et créances amorties 0 -76 765 NACoût du risque 461 918 83 045 -82,0%Source : CIHA fin 2011, le coût du risque s’établit à 83 Mdh contre 462 Mdh à fin 2010 soit une baisse de82,0% sur la période. Cette réduction du coût du risque est expliquée par :Le recul des pertes sur prêts et créances irrécouvrables en raison de non récurrence del’opération de radiation des créances en souffrance éligibles, effectuée par le CIH en2010, conformément à la directive de Bank Al Maghrib (créances classées en souffrancedepuis 5 ans et provisionnées à 100,0 %) ;La baisse des reprises de provisions de 68,1% liée à de l’opération de radiation descréances en souffrance en 2010;La baisse des provisions pour risques et charges de 82,5% suite à la déconsolidation desfiliales hôtelières ;Les taux de créances en souffrance ainsi que les taux de couverture se présentent comme suit :140