NOTE D'INFORMATION Offre Publique de Retrait Obligatoire visant ...

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Note d’InformationOffre Publique de RetraitI. Risque clientLa clientèle de SOFAC peut être segmentée en trois catégories :les salariés des sociétés conventionnées,les fonctionnaires,et les clients directs.Chaque catégorie présente les risques spécifiques ci-après :I.1. Segment des clients conventionnésLa société conventionnée s’engage à prélever chaque mois sur le salaire de son employé lemontant de la mensualité revenant à SOFAC. L’événement pouvant provoquer une situationd’impayés au niveau de ce segment sont :La faillite de la société : Pour minimiser ce risque, SOFAC s’assure, avant la signature dela convention, de la solvabilité de l’entreprise et sélectionne avec soin les secteursd’activité éligibles.Le licenciement de l’employé : C’est le risque le plus sérieux de ce segment. La sociétéde crédit à la consommation peut difficilement recouvrer sa créance dans la mesure où leclient n’est plus en mesure d’honorer ses engagements du fait de la perte de son emploi.Le non reversement par l’employeur des mensualités prélevées : Concerne lesemployeurs qui, pour des raisons diverses, notamment de trésorerie, prélèvent lamensualité mais ne la reversent pas à SOFAC. L’employeur s’expose, conformément auxtermes de la convention signée avec SOFAC, à des poursuites judiciaires.I.2. Segment des fonctionnairesLe risque de licenciement ou de départ du fonctionnaire demeure, même s'il reste relativementstable. Ce risque peut être accentué par les départs à la retraite anticipée des fonctionnaires. Lacontinuité de prélèvement des fonctionnaires ayant un crédit n'est pas garantie.SOFAC a pris des mesures préventives en ne distribuant pas de crédit dont la date d'échéancedépasserait la date d'anniversaire de 55 ans du débiteur.Un protocole d’accord a été signé le 15 avril 2005 entre la Caisse Marocaine des Retraites etcinq Sociétés de financement membres de l’Association Professionnelle des Sociétés definancement (APSF).Ledit protocole a pour objet de fixer les conditions et les modalités de précompte sur pension auprofit des Sociétés de financement au titre des prêts que ces dernières accorderont aux retraitésaffiliés à la CMR.I.3. Segment des clients directs (non conventionnés et nonfonctionnaires)Cette catégorie présente un risque élevé dans la mesure où :Les mensualités ne sont pas prélevées à la source, contrairement aux clients conventionnés etaux fonctionnaires ;264
Note d’InformationOffre Publique de RetraitLa mise en place d’un prélèvement automatique irrévocable à partir du compte bancaire du clientne constitue pas une garantie de règlement des échéances, notamment dans le cas où le comptebancaire est insuffisamment provisionné.Le management de SOFAC a comme principal objectif d’assurer une meilleure maîtrise du risquede contrepartie à travers une optimisation permanente des grilles de scoring.Parallèlement, le management a procédé à une réorganisation du recouvrement et ducontentieux visant à une amélioration du taux de recouvrement de l’entreprise.Ces différentes actions ont pour objectif de limiter au maximum le taux d’impayés relatif auxproductions à venir et de baisser le taux des créances en souffrance du portefeuille.II. Risque de baisse de la rentabilité en raison de la baisse duTMICLe TMIC (taux maximum des intérêts conventionnels), est corrigé au 1er avril de chaque annéepar la variation du taux des dépôts bancaires à 6 mois et 1 an enregistrée au cours de l'annéecivile antérieure.Le taux maximum qui peut être appliqué aujourd'hui par la profession est de 14,19 % pour lapériode allant du 1er avril 2012 au 31 mars 2013, contre 20,42% en 1997. Cette baisseenregistrée au cours de ses dernières années a un impact significatif sur la rentabilité du secteur.Dans ce contexte, SOFAC a les moyens de s'adapter à la baisse du TMIC grâce, notamment :A la diversification et à la baisse du TMP de ses sources de financement, notamment àtravers le programme d'émission de BSF ;Au développement de l'activité commerciale à la fois par le lancement de nouveauxproduits et par l'amélioration permanente de la productivité des équipes.A la maîtrise des coûts d’exploitation.III. Risque de liquidité et de tauxLe secteur du crédit à la consommation est fortement concurrentiel. Les opérateurs du secteursont les sociétés de crédit à la consommation et les banques de réseau, qui se sont égalementpositionnées depuis quelques années sur ce segment.Dans ce contexte, SOFAC, grâce aux différentes actions menées dans le cadre de son planstratégique, a les moyens de renforcer ses parts de marché.Par ailleurs, la baisse tendancielle des marges des sociétés de crédit à la consommation pourraitinduire certains opérateurs à rechercher l'effet de volume par une croissance non maîtrisée de laproduction qui s'accompagne inévitablement d'un accroissement des risques.La société SOFAC a choisi quant à elle la voie de la progression maîtrisée des encours enprivilégiant la gestion optimisée des risques et la recherche de nouveaux produits et segments demarché à même de lui permettre d'asseoir une croissance saine.265
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